全产业链优势构筑坚固“护城河” 晨鸣纸业营收净利双增长

3月26日，造纸行业龙头晨鸣纸业（000488.SZ）发布了2020年年度报告。报告显示，公司2020年实现营收307亿元，同比增长1.1%，实现归属上市公司股东净利润17.1亿元，同比增长3.4%，实现扣非净利润11.19亿元，同比增长59.34%。

尽管2020年上半年在新冠疫情全球蔓延等不利因素制约下，造纸业务受到一定程度影响，但晨鸣纸业依然保持了强劲的增长势头。

财务数据显示，2020年，晨鸣纸业完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%。销量561万吨，较上年增加36万吨，同比增长6.86%。

需求提升，机制纸产量增加15.17%

作为全国唯一一家实现制浆和造纸平衡的大型浆纸一体化企业，晨鸣纸业年浆纸产能已达1100多万吨；2020年，晨鸣纸业完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%；销量561万吨，同比增长6.86%。

机制纸业务也为晨鸣纸业贡献了最多的营业收入，2020年共实现收入267.99亿元，占比87.19%，同比微增3.43%。

从产品端分析，相较去年，晨鸣纸业白卡纸产品占营业收入比重已经超过双胶纸，2020年白卡纸实现营业收入79亿元，占比25.7%；双胶纸实现营业收入68.8亿元，占比22.39%。

此外，铜版纸与静电纸的营业收入分别为41.34亿元和40.52亿元，占营业收入的比重相较去年也分别增加了1.02%和2.32%。

业内人士告诉《大舜财经》，白卡纸销量的增长受益于新“限塑令”等政策的落地实施。

“白卡纸产品可以有效替代塑料吸管、塑料餐盒等一次性塑料制品。”上述业内人士称，新“限塑令”等环保政策激发了市场对塑料包装、一次性餐具等原料替代品的需求。

受益于市场对于白卡纸需求的大幅增加，博汇纸业、晨鸣纸业等白卡纸龙头企业曾多次提涨白卡纸价格。

数据显示，截至3月21日，白卡纸价格为9814元/吨，较今年初已上涨36.4%。而去年低谷时，白卡纸一吨的价格尚不足6000元。

浆纸全产业链，“护城河”优势明显

突如其来的新冠疫情让各行各业都遭受到了不小的打击，造纸行业也未能幸免。受疫情影响，造纸行业面临原材料不足、复工复产延迟、物流运转困难、外贸下滑、市场需求不足等多种问题。

国家统计局的数据显示，去年一季度，全国机制纸及纸板产量同比下降12.4%，造纸和纸制品业规模以上工业企业利润总额同比下降5.5%。

进入2020年下半年，随着国内新冠疫情得到有效控制，内需恢复，叠加外废清零、限塑令升级等政策利好，造纸行业重回上升通道，纸浆需求以及价格都得到了大幅度提高。

禁废令的正式落地实施以及环保标准的提升叠加需求的快速恢复，木浆的供应缺口在短时间内扩大，供应链的安全和稳定成为了造纸企业的巨大考验。

而晨鸣纸业实施的“浆纸一体化战略”凸显出了其优势和前瞻性。

公司坚定不移实施浆纸一体化战略，率先布局全产业链，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，木浆总产能达430多万吨，年浆纸产能达1100多万吨，是全国唯一一家实现制浆和造纸平衡的大型浆纸一体化企业。

“完整的供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上游原料端的安全性、稳定性、优质性，对企业保持长期竞争力提供了有力支撑。”晨鸣纸业董事长陈洪国表示，未来晨鸣纸业将坚持浆纸一体化发展战略，重点建设中部地区的湖北黄冈生产基地，形成北有寿光、中有黄冈、南有湛江的三大生产基地格局，增强协同效应，“努力开创企业高质量发展的新局面，夯实造纸龙头地位，向着最具全球竞争力的世界一流造纸企业目标迈进。”