小米财报低于预期股价大跌277亿港元 一“大将”跳槽至字节跳动

雷达财经 文丨梁春富 编|深海

3月24日晚间，小米集团公布2020年第四季度和全年财报，多项核心业绩数据低于市场预期。随后，周受资在个人微博披露了最新去向，称将“加入字节跳动，担任公司的CFO。

财报显示，小米2020年全年营收2458.65亿元（人民币，下同），市场预期2489.25亿元；经调整后净利润130亿元，市场预期133.43亿元。2020年第四季度营收704.6亿元，市场预期752.26亿元。

市场似乎也不买账。3月25日早盘，小米集团港股一度大跌8%，最终报收于23.9港元，股价下跌4.4%，市值蒸发277.21亿港元。

3月25日发布的雷军与许知远对话的短视频上，雷军透露：小米即将推出万元以上手机。

高端化能否成为小米业绩助推器？

海外市场收入占一半，多项业绩低于市场预期

小米集团公布其2020年第四季度和全年业绩报告。对于这份财报，小米称，报告期内“各项业务稳定增长”，经调整净利润超出市场预期。

财报显示，2020年，小米收入达2459亿元，同比增长19.4%；经调整净利润人民币130亿元，同比增长12.8%。其中第四季度总收入为705亿元，同比增长24.8%；经调整净利润达人民币32亿元，同比增长36.7%。

2020年全球智能手机全年出货量为1.464亿台，同比增长17.5%，手机业务营收达到1522亿元，同比增长24.6%。

海外市场上，小米境外市场市场收入达人民币1224亿元，同比增长34.1%，占总收入的49.8%。数据显示，2020年全球全年出货量小米排名第四，市场份额为11.4%。其中在欧洲，小米拿下了不少市场，在东欧首次登上了第一。

不过，2020年华为在全球市场上的出货量出现了明显下滑，而小米和苹果均实现了正增长，也被外界解读为，小米成功“捡漏”华为。据Canalys数据，2020年第三季度华为被迫跌倒，出货量同比下降23%至5170万台；而小米正是在这时候迎来高速发展期，销量同比增长45%达到4710万台，此前也给出一份亮眼的三季报。

国内市场上，小米成为除苹果之外唯一实现增长的手机厂商，其年度增长率为3%。

繁荣背后也有隐忧。小米集团包括手机业务在内的多项业务收入未达到市场预期，IoT与生活消费产品、互联网业务等多项业务在四季度出现了明显的增速下滑。

财报显示，小米2020年全年营收2458.65亿元，市场预期2489.25亿元；经调整后净利润130亿元，市场预期133.43亿元。2020年第四季度营收704.6亿元，市场预期752.26亿元。

在核心手机业务上，小米2020年全年智能手机收入1522亿元，低于彭博的预估值1542.4亿元。小米2020年全年互联网服务收入238亿元，同样低于市场预期的240亿元。

此外，小米除手机外的另一大营收“引擎”为IoT与生活消费产品业务，其增速没有手机业务那么亮眼。2020年，小米IoT与生活消费产品部分收入为674亿元，同比增长8.6%。与之对比的是2019年，小米的IoT产品收入增速达到了41.7%，总营收占比也从2019年的26.8%降至2020年的23.9%。

在2019年年会上，雷军正式宣布了小米集团的“手机+AIoT”双引擎战略，并称“这就是小米未来五年的核心战略”。2020年8月，雷军将此战略升级为“手机×AIoT”，可见战略地位之高。但如今IoT增速大降，明显跟不上手机业务。

此外，对于营收规模略低于市场预期，小米集团总裁王翔在媒体电话会议解释称，是由于全球市场半导体芯片短缺问题，在一定程度上拖累了公司去年第四季度的增长。

实际上，除了全球芯片短缺，2020年四季度，小米的市场份额也遭到了OPPO和苹果的冲击。王翔也坦言，iPhone 12系列的成功对小米业绩带来了影响。“iPhone 12在欧洲市场、在全球市场都是热销的，客观上面也带来了一部分的影响，应该承认。”

国际总裁跳槽字节跳动

财报发布当天，小米还宣布一项重大人事调整。小米公告称，因家庭原因，原集团高级副总裁、国际部总裁周受资已辞任执行董事、国际部总裁。

空缺的国际部总裁位置将由另一位合伙人及集团副总裁卢伟冰接任，其还兼任中国区总裁及红米品牌总经理。这意味着小米对内、对外都压在了卢伟冰一人身上。

公告后，周受资随即在个人微博披露了最新去向，称将“加入字节跳动，担任公司的CFO”，也得以在离家18年之后，base在家乡新加坡。

小米也在加紧其在AIoT领域的步伐。财报发布当天，小米还发公告称，将以2.05亿美元收购紫米余下50.09%的股份。交割完成后，紫米公司将成为小米的全资子公司。

小米认为，紫米公司在电源以及多项IoT领域具备技术和研发能力，能够提高小米在智能领域的技术竞争力，实现产品电源标准化以节约成本。此外，紫米公司还拥有优秀的行业资源和运营经验，能够协调和提升公司未来生态链产品的竞争力。

不过，推进IoT战略的不仅小米集团一家，5G时代的万物互联正在实现，因而几乎各大手机厂商都在布局IoT领域，意图不断延伸生态边界。2018年，荣耀就提出了“1+8+N”智慧全场景IoT战略，并将其作为面向未来的核心发展战略。2019年，OPPO创始人陈明永宣布将在未来3年投资500亿元研发资金用于打磨IoT技术基础。

此外，曾和雷军立下10亿赌约的董明珠，在近日接受采访时曾表示格力手机必须要做，对此，她解释称：“在未来一个智能家的时代，如果(没有手机)完整地来控制它，是不行的。”布局loT领域昭然若揭。

高端化或优先于造车

此前，小米在造车与不造车这个事情上“反复横跳”。

2014年，互联网造车潮兴起时，有消息称小米要造车，后被雷军否认；2017年，小米宣布与北汽集团达成战略合作，又传小米要造车；2020年，小米商城官方微博发布汽车相关图片，再被视为要造车，又被官方辟谣。

近日，多方消息称，小米集团正在快速推进造车事项，最快有望在4月份立项，初步讨论的品牌定位与小鹏汽车类似，主打强科技属性的中高端市场。造车项目的直接负责人是小米联合创始人及首席战略官王川。

这则消息依旧没有被小米官方确认，小米到底造不造车？在昨晚的小米电话会上，小米总裁王翔依然没有给出清晰的答案，其称还是以公告为准。

小米在造车问题上的左右摇摆，是受市值一涨一跌的影响，但更多的来自于核心手机业务的羁绊。

目前正处于小米手机业务集中精力冲击高端手机市场的关键时刻。自2020年10月推出小米10后，小米手机价格一直在往上探。财报显示，2020年，小米智能手机平均售价为1040元，同比增长6.1%。第四季度，手机产品平均售价1009元，同比增长6.8%。平均售价上涨也带动毛利上涨，智能机的毛利率从2019年的7.2%上升到8.7%。

图源雷军微信公号

但小米在财报中并未具体透露高端智能手机的销量，只表示高端智能手机销量近1000万台，对比华为、三星、苹果的高端机型销量来说，还有较大差距。

财报发出当日，小米表示3月29日将会推出小米11 Pro和小米11 Ultra高端机，进一步扩充高端产品线。

目前，探索高端手机市场也不只小米一家。其中，OPPO将推出5000元价位的Find X3。此外，一加手机最近一直致力于扩张国内市场，过两天要发布的一加9定位是“高端成像”，拉来哈苏合作，价格3799起，最高5999元。业内人士认为，上述两款手机与小米11Pro发布时间几乎重合，且都是高端机型，将构成直接竞争。

高端手机市场竞争激烈之下，小米也在加大手机业务的研发投入，2020年研发投入近百亿，雷军还表示：“（研发投入）今年我们预计将再增长30%以上，预计超过130亿元 。我们将进一步扩大的我们的研发团队规模，今年我们将招募超过5000名工程师。”

在大幅增加研发投入的同时，市场质疑，小米还有多少余钱能去造车？造车向来是烧钱黑洞，特斯拉从成立到盈利“烧钱”超过50亿美元，蔚来汽车CEO李斌还曾表示：“没有200亿不要造车。”

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受北京商报采访时表示，小米应该有造车打算，但出于多种原因并未急于入局，而是先通过接触整车厂获取经验，同时着手相关领域的研发为今后提前铺路。

今日（3月25日）同时发布的雷军与许知远对话的短视频上，雷军透露：小米即将推出万元以上手机。有市场声音认为，小米近期精力将主要放在高端手机，但能否成功，还需要时间去观察。

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