不少投资者的理财初体验，是买理财产品或货币基金。不过近两年很多刚入门的基金持有人，也开始关注另一种类型的基金——固收+。
数据来源：wind，华夏基金，截止时间2020年11月20日
“固收+”为什么火？为什么很多新基民开始关注？固收+策略适合当下的震荡市吗？
01“固收+”走红的背后
近年来，风格偏稳健的投资者此前较为偏好的经典投资品种，如今已优势不再：传统理财收益不断走低，且很多产品在“资管新规”落地后，将失去刚性兑付的托底，很多投资者急需寻求可替代产品进行资产转移。
2014年以来理财产品预期年收益率曲线（周度）
数据来源：Wind，2020.12.31
“固收+”策略产品一般以债券投资为主，小比例灵活投资权益资产，旨在获得稳定投资收益的同时，通过配置权益资产来博取业绩弹性。与股票相比，“固收+”产品稳定性较优，回撤更加可控，同时整体回报水平也并不“平庸”。
长期来看，二级债基、偏债混合型等固收+品种，无论是长期业绩还是对回撤的控制，都明显优于沪深300、中证500等主流股票宽基指数。
固收+指数与宽基指数走势对比
数据来源：Wind，Wind分类，统计区间为2010-2020年。
02震荡行情下固收+表现如何？
震荡行情下，玩转资产配置的艺术“固收+”类产品究竟表现如何？
近十年多来股市经历了2012年反复震荡磨底、2014-2015大牛、2016年熔断、2017年蓝筹行情等不同的市场环境，相对于波动起伏的股票型基金来说，作为“固收+”典型代表的偏债型混合基金的整体波动性显然更小，整体呈现出向上的走势。尤其市场环境不利时，固收+类产品波动率更可控，风险更低。
（数据来源：Wind；统计区间：2010年1月4日-2020年11月21日）
尽管固定收益类占比较高，但即使是在债市回调行情下，固收+的表现依然可圈可点。
以2005年至今债券市场上的四次回调行情来看，固收+产品的典型代表偏债混合型基金指数整体表现都要好于中长期纯债型基金指数。尤其是在2010年以及今年5月以来的两次债市回调中，偏债混合型基金指数分别实现了4.57%、6.35%的上涨，远超同期其他债基表现。
四次回调分别是：2010年（2010/8/23-2010/11/30）、2013年（2013/5/21-2013/12/31）、2016年（2016/10/21-2016/12/31）和今年5月以来（2020/5/1-2020/10/1）。数据来源：wind，采用偏债混合型基金指数代表“固收+”产品，采用中长期纯债型基金指数代表纯债基金，指数过往表现不代表未来表现。
03当前或是新基金建仓好时机
“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”在基金圈有句老话说“牛市买老，熊市买新“，在当前股市震荡调整、市场波动较大时，新基金有条件在市场震荡过程中逢低吸纳进行建仓，有利于为今后的长期增长打下良好的基础。
尤其对新发固收+产品而言，当前短期债券价格回调，有利于新基金建仓，固定收益部分较之前有机会提供更厚的底仓收益；股市也处于性价比较高时机，利用股债配置平衡收益，对冲单一资产的下跌风险，或是长期播种布局的好时点。
节后股市风格切换，核心资产走弱，顺周期和中小市值迎来反弹，尽管市场短期或将震荡调整以消化前期估值，但经济金融环境“不急转弯”的基调并没有发生改变，叠加低基数背景带来的盈利修复预期，市场下行压力较为有限。未来权益市场仍具备较好的投资机遇。
在市场震荡背景之下，股债并进，攻守兼备，固收+投资新——华夏鼎润（A类010979/C类010980）值得关注哦~
基遇
华夏聚利成立于2013.3.19，何家琪任职于2017.12.19，任职起始日基金累计净值1.16元，截至2020.12.31累计净值1.65元，2018.1.8前与魏镇江共同管理。产品近5年完整会计年度业绩（同期业绩基准表现）：2020年27.04%（2.75%），2019年16.00%（2.77%），2018年-3.87%（2.50%），2017年0.34%（2.73%），2016年0.96%（2.74%）。业绩比较基准：一年期定期存款利率(税后)+1.2%。
华夏债券AB成立于2002.10.23，何家琪任职于2017.1.18，任职起始日基金累计净值1.86元，截至2020.12.31累计净值2.14元，2017.12.19前与魏镇江共同管理。产品近5年完整会计年度业绩（同期业绩基准表现）：2020年13.38%（2.97%），2019年10.06%（4.67%），2018年2.82%（8.12%），2017年0.58%（0.28%），2016年0.17%（2.12%）。业绩比较基准：中证综合债券指数。
华夏鼎利A成立于2016.11.18，何家琪任职于2016.11.18，任职起始日基金累计净值1.00元，截至2020.12.31累计净值1.54元，2016.11.18-2017.9.8与韩会永共同管理，2020.6.23起与董阳阳共同管理。产品成立以来完整会计年度业绩（同期业绩基准表现）：2020年25.65%（-0.06%），2019年19.70%（1.35%），2018年-1.01%（4.74%），2017年7.84%（-3.39%）。业绩比较基准：中证综合债券指数。
华夏可转债增强A成立于2016.9.27，何家琪任职于2016.11.18，任职起始日基金累计净值1.00元，截至2020.12.31累计净值1.58元，2018.1.8前与魏镇江共同管理。产品成立以来完整会计年度业绩（同期业绩基准表现）：2020年40.78%（5.25%），2019年31.35%（25.15%），2018年-14.67%（-1.16%），2017年1.73%（-0.16%）。业绩比较基准：中证可转换债券指数。
华夏希望债券A成立于2008.3.10，何家琪任职于2017.9.8，任职起始日基金累计净值1.63元，截至2020.12.31累计净值1.78元，2020.5.7前与黄文倩共同管理。产品近5年完整会计年度业绩（同期业绩基准表现）：2020年6.50%（2.97%），2019年8.52%（4.67%），2018年-1.81%（8.12%），2017年3.04%（0.28%），2016年-0.61%（2.12%）。业绩比较基准：中证综合债券指数。
产品业绩来自华夏基金与产品历年年报，经托管行复核，截至2020.12.31。
风险提示：1、华夏鼎润为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属于中低风险品种。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金评价结果与历史收益不预示其未来表现。2、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。4、本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。
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