九联科技： OTT TV机顶盒出货量第一 发力物联网及5G通信领域

作者：宁蒲

2019年，中国机顶盒市场累计出货量已超过8.2亿台，机顶盒已逐步成为家庭多媒体信息、互动娱乐以及智慧家庭的核心设备，智能化、超高清化也不断推动着数字机顶盒的升级换代，未来，云存储和云计算还将进一步打开家庭多媒体信息终端的空间。

深耕行业多年的九联科技（688609.SH）是国内领先的家庭多媒体信息终端厂商，2019年度OTT TV机顶盒出货量占比26.39%，排名行业第一，还通过持有私募基金份额投资了西部超导、铂力特两家上市公司。本次IPO，公司计划募集资金6.53亿元，主要投资于家庭网络通信终端设备扩产项目、物联网移动通信模块及产业化平台建设项目和 5G 通信模块及产业化平台建设项目，以物联网及5G通信作为未来发展的新引擎。

国内靠前的机顶盒生产制造商

公开资料显示，九联科技致力于提升和丰富家庭网络通信和家庭多媒体娱乐的用户体验，主要产品先后经历了有线电视模拟加解扰产品、有线数字电视机顶盒产品、网络机顶盒产品和智能网络终端产品几个阶段，如今覆盖了智能家庭网络接入设备、智能组网设备和智能多媒体信息终端等数字家庭核心设备。

2015年起，随着三网融合的深入，以IPTV和OTT TV为代表的网络机顶盒兴起，2015-2018年的复合增长率达44.54%。面对市场机遇，九联科技大力拓展电信运营商市场，产品覆盖了OTT TV机顶盒、IPTV机顶盒、有线机顶盒、地面机顶盒和卫星机顶盒，并成为中国移动的主要供货商，而中国移动的“魔百和”OTT TV 机顶盒市场占比高达84.3%。由此，2019年，九联科技OTT TV机顶盒出货量的市场占比达26.39%，排名行业第一；在有线机顶盒占市场总出货量的比例为11.8%，排名行业第三。

与此同时，智能家庭网关也逐渐成为九联科技的主营产品，产品线覆盖了 ONU 智能家庭网关、融合型智能家庭网关等多种类别，且具备了定制化能力。2019年，公司智能家庭网络通信设备产品的销量为229.67万台。

此外，九联科技不断在数字家庭以及物联网、5G通讯领域进行布局，在智能路由器、物联网通信模块及智能安防方面有了耕耘。其中，2019年，公司开始销售NB-IoT物联网模块，当年即创收4151万元，并2020年上半年合计获6100万元订单；智能路由器产品则在2020年实现小批量销售，上半年获得292万元收入。

综合来看，近4年内，即使行业大起大落，九联科技的营收规模也保持在20亿元以上，并实现了净利润由0.13亿元增长至1.36亿元的良好成绩。经历了2020年疫情冲击后，九联科技的业务增速正在较快恢复，公司预计2021年一季度实现营业收入为4.5-5.5亿元，同比增长30.97%至60.07%；归母净利润为-400-600万元，同比增长68.71%-146.93%。

2018年，我国智能网络机顶盒的市场渗透率就超过80%，机顶盒已经成为家庭娱乐的主导者，未来进一步转变为智能家居入口，更新换代速度必将加快。另外，随着千兆网络的普及，新一代家庭网络通信设备将面临巨大市场需求，可见九联科技的增长动力仍然较足。为此，公司拟投入募集资金4.42亿元用于扩产和产业化平台建设项目，将实现年产 1000 万台家庭网络通信终端设备，并实现物联网模块、LTE 通信模块和 5G 通信光模块的批量化生产能力。

超高清、物联网、5G带来更大市场空间

提升研发创新能力抢占先机

数字机顶盒革命中，一个重要主题就是清晰度的升级。2019年，国家印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，意味着我国8K超高清视频产业开启加速键。而截至2018年第四季度，我国有线机顶盒的高清渗透率仅45.3%，提升空间仍大，超高清对数字机顶盒的计算能力、视频解码能力、信号处理以及数据传输能力均提出了更高要求。

另外，由于智能机顶盒可以安装各种应用，除视频播放外，在线游戏、社交、购物、音乐和教育等应用也不断涌现，其将逐步往智慧家庭控制中心发展，这就需要设备生产商能够融合语音识别技术、智能音响、人工智能、摄像头以及感应器等各项产品和技术。

为适应换代升级需求，九联科技在研发创新上持续投入。据了解， 2018年-2020年上半年，公司的研发费用投入金额分别达0.97亿元、1.58亿元和0.57亿元，主要集中在蜂窝通信模块、5G 前传光模块、NB-IoT 物联网模块、10GPON 终端和 VR、AR技术等方面，已获授权发明专利24项、实用新型专利62项、外观专利17项和计算机软件著作权144项，并且获评“国家知识产权优势企业”。

此次募集资金，九联科技拟投入1.01亿元建设研发中心升级改造建设项目，主要围绕内置 5G CPE 智能机顶盒产品、NB-IoT烟雾监测报警器和 5G 光通信产品等进行研发，以巩固市场竞争优势。九联科技表示，在我国5G网络建设全面启动、物联网快速发展的背景下，公司将依靠技术研发与快速响应优势，加快在物联网以及5G通信设备领域的战略布局，作为推动未来发展的新动能。

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