通胀预期施压全球股市,外围环境叠加贵州茅台等机构抱团股的加速下挫,中国股市本月以来在亚太地区跌幅居前,“国家队”出手亦未能止住跌势。
上证综指跟随美股走势,周二开盘后出现恐慌性抛盘,上午一度跌2.7%,失守3,400点。随后,中国政府相关资金据称入市以维护两会期间市场稳定,推动沪指一度探底回升。不过好景不长,午后市场重回跌势,沪指收跌1.8%,至去年12月以来最低3,359.29点,近九个月来首次失守半年线。而外资在大跌中转为买入,陆股通今日净买入24.3亿元人民币。
“反弹完之后,市场最大的担忧还是两会后会不会出现流动性紧缩”,旭方投资合伙人王晨表示,市场急跌是否已经引起高层的关注,这是蛮重要的事情。
美国1.9万亿美元的刺激计划带来通胀预期的上升,美债收益率跳升下美股回调,全球股市亦难幸免;高估值板块抱团瓦解,更加速A股下跌。沪深300指数周二较上月创下的今年来高点回撤14%,为2020年3月新冠疫情以来最大回撤。此前备受机构宠爱的高端白酒股贵州茅台、光伏龙头隆基股份回调幅度均已超过沪深300指数。
“美国刺激计划造成很强的通胀预期,市场预期未来只可能看到流动性不断收紧,不会看到放松,流动性预期完全改变造成高估值抱团股回落,”西南证券分析师朱斌表示。
从以白酒股为代表的主要消费板块估值、以及沪深融资余额两方面来看,中国股市的下行压力仍未完全释放,未来波动可能持续。
消费股估值仍高
彭博汇总数据显示,去年领涨沪深300十大行业分类指数的主要消费指数预测市盈率已回落至26倍,但仍处于2015年牛市以来的高端区域,其中市值最大的成份股贵州茅台已较2月份创下的历史高点回调26%。
西南证券的朱斌表示,目前很多龙头股还没回调到价值区间,估值还是不便宜,包括新发基金在内的“增量资金配置还下不了手,这是一个泡沫怎么起来,就怎么破灭的过程”。
杠杆仍处高位
根据彭博汇总数据,中国股市的融资余额1.52万亿元人民币,尽管较1月份的高位1.57万亿元有所回落,仍处于2015年7月以来的高位附近。东吴证券首席经济学家陈李表示,市场急跌后,融资买入盘面临退出,可能会给市场带来更多下行压力。
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