摆渡财经
《宏观|风险定价：逃不开的均值回归》
3月第1周各类资产表现：3月第1周，美股涨跌互现，价值继续占优成长。Wind全A震荡走弱0.13%，成交额4.5万亿，与前一期相比小幅缩量。一级行业中，钢铁、煤炭和电力及公共事业涨幅靠前；医药，食品饮料和有色等行业表现靠后。信用债指数上涨0.18%，国债指数上涨0.28%。
3月第2周各大类资产性价比和交易机会评估：权益：风险溢价均值回归，核心资产估值承压继续；债券：两会增速目标相对保守，通胀容忍度较高；商品：OPEC超预期延长减产计划，油价再上台阶；汇率：美元指数反弹有望延续；海外：就业改善与油价超预期，美债继续上行但未来斜率可能放缓。
《商社|贝泰妮（300957）新股报告：卡位千亿黄金赛道，渠道营销研发三轮驱动铸就行业标杆》
纵向上看贝泰妮的内功发展：聚焦功能性护肤的龙头。从行业上看贝泰妮的发展空间：千亿市场空间，国货龙头乘势而起。横向上看贝泰妮的对比发展：耕渠道+精营销+强研发三轮驱动。
风险提示：行业竞争加剧、获客成本快速增长、税收优惠政策变动
股海泛舟
《互联网传媒|三七互娱（002555）：29亿定增终落地，加码推进“双核+多元”战略》
事件：3月7日，三七互娱发布《非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书》，公告显示定增计划获多家机构的参与，最终确认获配对象为14个，募集资金总额约29.33亿元，其中包括睿远基金、交银施罗德基金和正心谷分别认购7.02亿元、5.70亿元、5亿元，锁定期为6个月，成交价为27.77元/股，相较发行底价26.31元/股溢价5个百分点。
投资建议：定增落地夯实公司资金实力，各项战略持续推进。21Q1公司营收有望在高基数上实现增长，我们前期看好公司并列为1月金股，预计1月6日上线《荣耀大天使》首月流水超3亿，新游《绝世仙王》、《斗罗大陆》等表现亮眼。3月4日自研大作《斗罗大陆：魂师对决》获版号，Q2起多元化产品落地可期。
《商社|行业深度：全球家用投影仪市场空间广阔，智能微投品类持续渗透》
从光源分类来看，LED光源和激光光源逐渐迭代灯泡光源。从投影设备照明显示技术看，DLP技术在部分场景迭代LCD技术成为主流，LCOS技术有较大发展潜力。中国市场家用投影仪规模迅速增长，DLP技术市场份额提升，极米市占率位列第一。从全球家用投影仪市场空间看，家用智能投影这个品类满足的是消费者内容显示硬件终端升级的需求，属于可选消费品。
家用投影仪赛道空间大，满足了消费者对于内容终端显示硬件升级的需求，渗透率有望进一步提升。极米科技是家用投影仪品类的领军者。
风险提示：目标用户群体数目不达预期，技术研发风险、部分核心零部件依赖外购风险。
《食品|周观点：白酒周报：白酒一季报前瞻，强基本面指向破晓黎明》
“估值高位+宏观情绪”使得近期白酒板块回调明显，我们认为此次回调主要受到资金及情绪方面的影响。近期新发基金受限、货币政策稍趋紧的趋势影响，影响了资金和情绪面，白酒板块主要标的估值均出现较大幅度回调。春节前多家酒企上调出厂价或终端价，春节期间终端需求旺盛，诸多品牌产品批价呈现上涨现象。回调后看龙头。
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