价格回到一年前，黄金为何连续下跌？

本来大家想着买黄金避险，万万没想到金价近来跌跌不休！

这是因为黄金不仅有避险的作用，还有对冲通胀的功能。

随着疫情稳定，全球经济逐渐复苏。前期一路高歌猛进的黄金价格呈现与美元的负相关性，持续震荡调整，并不断创出阶段性新低

近期，美联储疯狂印钞，全球大放水，国际大宗商品市场表现火爆，通胀预期逐渐升温，黄金价格却不涨反而暴跌。截至3月7日，国际现货黄金价格报收1699.00美元/盎司。

一年前的这时候，美股正处于暴风雨前的宁静，随着疫情的大爆发，资本市场也掀起一场剧震。黄金的避险功能也随着市场的变化而被削弱，今天买黄金还能避险吗？

金价一跌再跌，到底是为什么？

美债收益率暴涨，金价持续下跌

“美股大熔断”一周年后，新的风暴再次凝聚，只不过这次走上风口浪尖的，成了美债收益率。

金价连续下跌的“元凶”正是美国国债。

通常来看，黄金价格与“实际利率”呈负相关，而展现美国国债实际收益率的指标正是美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率。

这也就意味着，当TIPS利率下行，金价就会上涨，反之亦然。

进入2021年以来，美国国债收益率的暴涨对黄金进行了持续的打压，在黄金本应通胀预期上涨的时候，却被压制在了相对较低的位置，即便是实际利率依然为负，黄金却持续下跌。

数据显示，从年初以来，美债利率整体仍是涨势凶猛，但黄金价格却是一路下行。3月5日，10年期美债收益率一度升破1.62%，创一年以来新高。

值得注意的是，美联储主席鲍威尔在上周发言之后，并未针对越走越高的通胀预期表示出美联储将会出手阻止收益率进一步上行的态度。

结果10年期美债收益率继续上行，现货黄金价格却跌破1700美元关口，这是黄金自去年6月以来首次跌破1700美元。

经过了一年美联储无限量量化宽松的印钞之后，黄金依然停留在这个位置。

未来金价该怎么办？

金价何去何从？

目前，在美国1.9万亿美元刺激计划获得参议院通过的背景下，全球经济复苏信心再受提振。

路透社报道称，1.9万亿美元经济刺激方案的通过，意味着美国政府有望从本月开始，直接向符合条件的美国人支付每人1400美元现金补助。

美国财政刺激最新的正面进展提升了投资者对于黄金的需求，今天(3月8日)亚市开盘后，现货黄金短线急涨近15美元，而银价也大涨超过1%。

华宝证券表示，从历史上来看，当出现利率快速上行而通胀低位徘徊的情况，大概率未来会出现通胀上行超越利率的情况，且当前金铜比也处于历史低位，从比价效应看，黄金的配置性价比当下较之铜为代表的工业金属也更高一些。

这么说来，当下对黄金的态度可以变得更乐观一些，黄金的投资机会可能正在临近。