碧桂园服务拟超48亿元控股蓝光嘉宝 刷新物管行业并购纪录

    本报记者 谢岚

    龙头跑马圈地此起彼伏的物管行业有望再度刷新行业并购金额纪录。2月25日，碧桂园服务（6098.HK）和蓝光嘉宝服务（2606.HK）双双宣布，在23日，双方已订立谅解备忘录，有关碧桂园服务可能收购蓝光嘉宝共约64.62%股权，价格为每股H股人民币42.1105元。据此计算，总收购额预计约在48.5亿元。

    资料显示，作为中国物业服务百强企业第一，碧桂园服务业务涵盖住宅、商业、写字楼、产业园等多种业态，目前已布局包括中国境内31个省、直辖市、自治区以及香港特别行政区的超过350个城市以及海外，重点覆盖包括珠三角、长三角、长江中游、京津冀及成渝五大经济发达城市群。蓝光嘉宝服务则是中国西南地区及四川省的领先物业管理服务供应商，深耕川渝经济圈，在西南区域有强大的辐射度和品牌力，同时亦广泛布局华东、华南区域。

    截至2020年6月30日，除「三供一业」业务外的物业服务，碧桂园服务在管面积3.2亿平方米，合约面积7.5亿平方米；蓝光嘉宝服务在管面积0.9亿平方米，合约面积1.4亿平方米。

    对于这桩并购案，碧桂园服务方面表示，未来双方将携手并进，多维度探讨合作与协同，实现优势互补、强强联合，打造绝对的行业龙头。

    值得一提的是，自2018年6月19日正式登陆港交所，碧桂园服务目前稳居港股物企市值与估值龙头，并于今年1月市值首次突破2000亿元关口，不仅成为行业内首家两千亿元市值企业，同时已经逼近母公司碧桂园集团的市值。而若后续收购蓝光嘉宝落定，有望再为这只物业龙头股的股价和市值添上一把火。

    多家券商机构日前亦发布报告看好此桩收购案。野村东方国际证券重申对碧桂园服务的增持评级，并认为，本次收购完成后，碧桂园服务有望以较低成本拓宽业务地域范围，其中，在西部地区物业管理面积的市占率将从2020的上半年的3%提升至15%。同时，与蓝光嘉宝合并后，碧桂园服务的第三方投标报价能力即将显著提升。

    国盛证券则认为，本次收并购是物管行业首次出现上市公司之间的并购事件，行业跑马圈地进一步加速。从此次收购看，资本向龙头物管的倾斜将进一步促进行业整合，加速行业集中度提升。龙头物管将成为物业板块的核心资产，资金、资源及管理能力优异的龙头物管有望进一步扩张领跑，形成正反馈。考虑到公司作为行业龙头规模持续快速扩张，多个业务板块具备强劲竞争力，上调目标价至83.2港元（对应2022年35倍PE），维持“买入”评级。

（编辑 田冬）