大跌9.5%,"油茅"金龙鱼也不香了

继贵州茅台一骑绝尘领跑A股之后，资本市场“沾茅即涨”。前有“酱油茅台”海天味业和“榨菜茅台“涪陵榨菜成为大白马领跑行业，后有“油中茅台”金龙鱼上市炸翻创业板。彼时，有媒体呼吁：错过了“酱茅”、“榨茅”，千万不要再错过“油茅”。

然而，2021年春节过后，以贵州茅台为首的“茅系家族”纷纷大跌。2月23日，又轮到了“油茅”金龙鱼。

2月23日早盘，金龙鱼低开跌超13%，随后股价小幅回升，截至收盘，股价下跌9.50%，报99.48元，市值5393亿元。

第四季度净利润腰斩拖累全年业绩

引发此次股价暴跌的导火索，是2月22日晚间金龙鱼公布的业绩快报。

根据公告，2020年实现营业收入1949.2亿元，同比增长14.2%；实现净利润60亿元，同比增长11%。

在此之前，机构普遍预测金龙鱼2020年全年净利润在70亿元——75亿元之间，60亿元的盈利显然不及市场预期。因此，受此利空影响，金龙鱼股价大跌。

此外，2020年1-9月，金龙鱼实现归母净利润为50.90亿元，这也就意味着，2020年第四季度，金龙鱼归母净利润仅为9.1亿元，同比去年下滑达52.58%，较第三季度环比也下滑高达56.29%。

根据业绩快报透露，其净利润下滑或与公司套期保值操作有关。“2020年第四季度相比2019年第四季度，饲料原料业务的业绩有所下降，主要因为原材料价格上涨，公司基于套期保值的衍生品截至年末按市值计价的损失影响。”公司在业绩快报中如此表示。

民生证券分析指出，金龙鱼四季度利润大幅下滑的主要原因是，大豆等原材料价格出现大幅上涨，拉低毛利率水平，同时公司基于套期保值的衍生品头寸尚未平仓，按照年末市值计价而出现损失。

“油茅”称号恐不保？

金龙鱼是食用油龙头，旗下拥有“金龙鱼”“欧丽薇兰”“胡姬花”“香满园”等知名品牌。

据了解，2020年10月15日，金龙鱼正式在A股创业板上市，此后其股价一路走高，最高时总市值曾突破7895亿元，市场也给金龙鱼冠以“油茅”称号。

不过，自2021年1月下旬以来，金龙鱼股价回撤明显。数据显示，今年以来，金龙鱼股价已累计跌超7%，近20日跌超15%，“油茅”称号恐不保。

金龙鱼发布2020年业绩快报后，23日多家券商发布研报。其中，中金公司表示，考虑到疫情缓解后公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调其2021年、2022年归母净利润至70.58亿元、82.38亿元，并调降目标价4.3%至110元。

民生证券在研报中指出，金龙鱼目前为粮油行业头部企业，已具备完善的产品矩阵和丰富品牌矩阵，并且旗下多个产品在现代渠道市场份额第一，未来有望持续受益消费升级及市场集中度提升，中长期成长性可期。