馨月说财经：美国计划数万亿美元新基建 国际大宗商品火爆拉升

美东时间周一下午，美国众议院预算委员会以19票赞成与16票反对的投票结果，通过了上周民主党公布的1.9万亿美元提案。

在美国民主党强行通过1.9万亿美元刺激计划的同时，民主党还欲推动包括大规模基建在内的经济复苏一揽子计划，市场预计该计划的总规模可能不低于2万亿美元，这是美国自二战以来最大规模的基建计划，在很大程度上效仿了中国的新基建政策，该计划将道路、桥梁等基础建设与数字化、智能化等建设结合起来，以长期推动美国的经济发展。受两大刺激计划的消息影响，国际大宗商品周二表现火爆。

伦敦有色金属多数上涨，LME期铜涨2.29%报9113.5美元/吨，创近10年来新高；国际油价大涨，美油4月合约涨4.94%报62.19美元/桶，创13个月以来新高；布油5月合约涨4.31%报64.82美元/桶；COMEX黄金期货收涨1.78%报1809.1美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.51%报28.21美元/盎司。

而周二国内商品期市日盘也是涨势凌厉，有色金属与能化品掀起涨停潮，沪铜、国际铜、乙二醇、PVC、纯碱涨停，沪锡涨近8%，聚丙烯涨6%，生猪、短纤涨超5%。周二夜盘也维持了强势特征。大宗商品的超级牛市特征也更为明确。

在国际货币烂溢、世界经济预期回暖、全球流动性过剩、中美新基建规划、华尔街国际大宗商品定价权争夺、国际市场投资度与操控显著加强等多重因素结合下，大宗商品进入到超级周期，这也与我去年下半年以来的一系列大宗商品的分析相符，大宗商品期现货投资也成为了今年国际市场中的焦点，明显跑赢了大多数金融资产，剔除加密货币，大宗商品在今年全球大类资产的收益率中将前三名全部霸榜。

虽然美欧包括我国官方都反复强调今年的通胀不会大幅走高，但国际市场的事实似乎正不断突破官方的预期，随着国际大宗商品的火爆上涨，以及国际原油价格的大幅推升，预计全球性通胀会明显提速。

生猪期货主力月2109日线图

而国内不论是工业品还是粮油、生猪等期货价格，进入二月以来都表现出了强势，这样的大宗商品走势说明国内的输入型通胀压力在不断走强，再加上生猪等价格居高不下并再度冲高，国内的通胀压力显然在进一步增强，如果大宗商品牛市继续延续，这一通胀趋势将会向粮油等市场蔓延，很显然华尔街的国际金融战略正在向各个市场蔓延，从金融资产到实物资产全方位地推动泡沫化，这不仅对实体经济威胁巨大，同时还有可能进一步恶化全球的粮食危机。

因此我国也在加快推进农业现代化，提升粮食和重要农产品供给保障能力。坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策，完善玉米、大豆生产者补贴政策，打好种业翻身仗，积极从多方面加强粮食安全建设，以预防美国等推动的国际大宗商品战略。

在美联储的货币泛宽松的环境下，再加上欧央行与日央行等的协助，国际货币的严重脱锚将全球推入高杠杆与高投机时代，国际资本从不同的角度冲击资产泡沫，股市、房地产、大宗商品等货币池子被一一水漫金山，全球性的投机已经开始向恶性逐步转化，这给华尔街剪全球羊毛创造了有利条件。

而这样的市场背景显然不利于中国经济的长期发展，如果中国不积极应对国际货币的冲击，预计后期输入型通胀及国际市场的风险传导会严重干扰我国的宏观经济节奏与货币政策，将令我国的系统性风险明显抬高，因此国内央行有必要提前做好提高准备金的准备，并适当引导市场预期，抑制市场高投机的苗头，否则一旦国际风险加快向国内传导，市场预期过强，则局面很难控制，央行的货币政策将会为此付出更大的代价，将会危及我国的汇率与外汇储备安全，同时我国金融市场也会进入高风险周期，到那时中国有可能落入华尔街的金融陷阱。

预计大宗商品牛市还会延续一定的周期，但如此火爆的商品牛市并非全球经济之福，大宗商品的超级周期会在中期刺激全球经济增长，但是长期来看会导致全球供应链与产业链的进一步撕裂，同时实体经济将会从成本端失控，进而导致市场供求关系的失衡，这对全球实体经济将是重击。

对于投资商品期货的投资者而言，不宜在近期盲目追高涨幅过大的品种，而是要尊重技术线性，要注意一些品种的超买问题，以规避短期的投资风险。而在金银的投资问题上，市场也验证了我的前期判断，银强金弱的分化态势日趋明朗，因此“重银轻金”策略不变。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）