重庆真的有能力反超广州GDP吗？

城市解读：过去十年，重庆依靠海量的固定资产投资，实现了GDP的高速增长，2020年只落后广州16.3亿元，两者已经相差无几。如果按照过去几年的增长惯性，重庆很可能在2021年反超广州。但是，需要看到的是，重庆的固定资产投资增速已经连续多年持续下滑，从最高位的22.9%一路下滑到去年的3.9%，增长降幅高达19个百分点，说明重庆固定资产投资的增长势头很难一直维持下去，甚至可能出现负增长。毕竟投资的目的就是产出，是收益，很难想象，每单位固定资产投资的GDP产出始终位于1.0-1.3区间的现象可以长期延续下去，天津就是很鲜明的案例。

与之相反的是，广州每单位固定资产投资的GDP产出一直在3.3-3.6区间，一方面说明广州不过分依靠固定资产投入来拉动GDP增长，另一方面说明广州的投资产出状况明显更加可持续发展，此外，广州也在快速缩小和重庆的固定资产投资增量的落差，甚至可能会反超重庆，从而使得固定资产投资总量的差距也不断缩小，这将意味着广州可以因此创造出更多GDP来。此消彼长，即使重庆的GDP在2021年超过广州，其实也说明不了什么，广州最快在2022年将大概率再次反超回来。而且，2021年，重庆也不一定有能力反超广州呢。
固定资产投资总额：重庆增长迅猛

和2011年相比，广州2020年的固定资产投资总额增长了1.2倍，重庆则增长了1.7倍。2011年，重庆的固定资产投资总额相当于广州的2.2倍，比广州多4218亿元；2020年则扩大到2.7倍，比广州多12883亿元。也就是说，重庆固定资产投资总额的增速比广州更快。
固定资产投资增量：广州迎头赶上

2015年，重庆固定资产投资增量比广州多1740亿元，是双方增量落差最大的一年，其次是2014年和2016年，双方增量落差分别是1584亿元、1583亿元。增量落差超过1000亿元的还有2012年的1403亿元，2018年的1202亿元，以及2013年的1129亿元。2017年重庆几乎零增长，增量上反而变成广州更高。而到了2019-2020年，双方增量落差也迅速回落至100亿元以内，在相对较高的固定资产投资总额这个分母面前，这点增量落差几乎可以忽略不计。也就是说，过去两年，广州和重庆的固定资产投资总额的增长情况基本处于同一水平线上。
固定资产投资增速：广州连续两年力压重庆

刨去表现异常的2017年，从2012年开始，重庆的固定资产投资增速就始终在下降中，从2012年最高位的22.9%到2020年的3.9%，下降了19个百分点。广州则在过去两年以较大增速落差反超重庆。如果这种态势持续下去，2021年广州的固定资产投资增量将有望实现对重庆的反超，继而开始缩小双方的总量差距。
重庆固定资产投资总额与广州比重：连续两年下降

2018年，重庆的固定资产投资总额是广州的3.1倍，比广州多12723亿元。2020年，重庆的固定资产投资总额比广州多12883亿元，但只相当于广州的2.7倍，比两年前下降了0.4个百分点。如果未来几年重庆的固定资产投资增量持续走低，而广州持续维持高位运行的话，双方的比重还将继续下行。
每单位固定资产投资产出GDP：广州接近重庆3倍

严格来说，“每单位固定资产投资产出GDP”这个概念并不十分科学，因为固定资产投资只是产生GDP的其中一个比较重要的因素而不是全部，不能把全部GDP归结于固定资产投资的作用。但这个概念并非一无是处，如果这个比值长期处于较高水平，至少可以说明该城市并不太依靠固定资产投入来拉动GDP的增长，或者说已经发展到了后工业化时代，反之，如果比值比较低，则说明该城市还处于工业化时期，需要持续多年的高额固定资产投入来拉动GDP增长。而且，如果这个比值严重偏低，比如像重庆、天津这样常年处于1.0-1.3区间的，从某种程度上可以说固定资产投资的转化效率比较低，可能几乎没有什么投资收益，甚至录得负收益率。这种局面可以一直延续下去吗？
**数据来源于广州、重庆统计局网站。重庆统计局并未公布2018-2020年的固定资产投资总额，本文依据官方文件的年度增速数据推导出来，和真实数据之间可能存在一定误差，敬请谅解。**