今日，证监会表示批准深交所主板和中小板合并，安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及筒称不变。
证监会表示，将指导深交所整合主板与中小板的制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整，做好技术系统调整测试，确保改革平稳落地。
对此，国海证券认为，深交所主板与中小板合并将对深市的市场结构和板块布局以及交易所整体布局产生重要影响，同时，两板合并也将为全面注册制改革铺路。
提高深交所市值竞争力，发挥板块协同效应
国海证券表示，深市将重迎大型企业，提升市值竞争力。若合并达成，深交所沉寂已久的主板将得以重启，不再拘泥于市值的限制，深交所将重新接纳大型企业，新经济及新兴行业大型企业将为深市注入新的活力，改善深市现有市值结构，使得其资本市场更能反映、代表并支持实体经济的发展。
国海证券认为，板块分工定位清晰明确，利于发挥板块协同效应。若合并达成，深交所板块设置将形成主板+创业板的交易场所配置，主板专注于服务主业突出、优质成熟的中大型企业，创业板专注于支持创新型、成长型企业发展，板块定位更为清晰，板块分工更为明确。对监管部门而言，两板合并减少了规则的复杂度和监管的难度，对企业而言，可以根据企业性质特点与规模情况在主板和创业板中进行选择，企业板块定位更为简便精准。
国海证券还表示，深所指数体系和指数基金将面临调整，有望迎来新一轮增长。若合并达成，深所指数体系将面临调整，中小板指或将消失或纳入主板成分形成综合指数，同时，大型新经济企业的入市也将带动深市整体市值增加和交易流动性上升，深所指数有望迎来新一轮增长。目前，在作为“先行指标” 深证成指的成分中，主板企业数量占比30%，市值规模占比35%，中小板企业数量占比45%，市值规模占比41%，两板合并后，成分配置上将进行整合，走势发展上有望受益于深市整体向好而增长。相应的，指数基金也将面临调整，特别是跟踪中小板的指数基金，将随指数的调整情况而调整。
协调整体布局，推进全面注册制
国海证券认为，沪市深市差异将缩小，进入同质竞争、协调发展阶段。若合并达成，从今后的发展架构来看，上交所是主板+科创板，深交所是主板+创业板，整体交易所布局上会形成协调。截至2020年11月19日，深圳交易所股票总市值达33.09万亿，流通市值25.62万亿，今日A股成交金额4546.13亿元，上市公司2329家，上海交易所总市值达43.74万亿，流通市值36.29万亿，今日A股成交金额3194.01亿元，上市公司1767家，深交所总市值低于上交所，而上市企业数量和交易量高于上交所，这与过去深交所主要服务中小型企业、上交所重点服务于大型成熟企业的定位相适应。 回顾两交易所的板块配置，2018年末，证监会在上交所设立科创板，两交易所布局便偏向于均衡化，如今若深交所主板和中小板合并，两交易所的格局将再次大调整，两市差异性进一步缩小，将进入同质竞争、协调均衡发展状态，利于平衡两市流动性分配，两市将共同服务证券上市交易，促进资本市场繁荣。
国海证券表示，两板合并将加速推进注册制改革。随着创业板注册制改革推进，在经历了科创板的增量试点和创业板的存量改革后，资本市场的基础制度改革继续发力，主板和中小板将成为下一步的改革重点，而深交所主板和中小板的合并将促进上市、交易和监管规则的统一，利于监管部门后续统一推动注册制的全面拓展实施，且监管部门无需将监管重点放在两板的差异性监管上，而是可以集中于信息披露与事后监管，贯彻注册制化监管思路。
不会加速市场扩容，市场估值变化不大
证券时报表示，深市主板、中小板合并后，对估值的影响不会很大。不排除两板合并初期受市场情绪影响，可能会出现个股异常波动的情况，但这不会改变市场运行的基础逻辑和总体趋势。证券时报记者了解到，深交所将对个股异常波动情况予以重点监控，依法从严监管，维护正常交易秩序，确保市场稳定运行。此外，证券时报记者了解到，合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。
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