3200只A股下跌，茅台却涨1645亿！李大霄：不正常，投资者要警惕

贵州茅台昨日股价再创新高，盘中一度高达2330元！截至收盘，贵州茅台报2320.85元，涨5.98%，总市值为2.9万亿元。

值得一提的是，茅台股价的快速上涨也让券商分析师有点“猝不及防”。根据同顺-异动眼查询iFind发现，贵州茅台股价距离近期券商给出的目标价已经相差无几，甚至已经超过部分券商的目标价，例如，去年12月29日，海通国际给出的目标价为2025元，而目前贵州茅台已经超过该目标价10%以上。

从目前基本面来看，疫情对即将而来的春节冲击并不如去年那么大，有机构消息称，高端白酒以及次高端白酒在非疫情地区的销售正常，且从本周开始白酒厂商的备货已经开始，终端销售也比较强劲，过年送礼基本上不受什么影响。

据同花顺(300033,股吧)，实际上，基本面的短期变化对于茅台的影响也相对较小，众所周知，茅台在市场中长期处于供不应求，溢价销售的情况，即使市场短期需求小幅收缩，对茅台也不会造成冲击。一个商品的价格由供需决定，茅台则是长期供不应求，且价格仍有较大上涨的空间的商品，问茅台什么时候到顶，大概就是茅台再也不需要抢购就可以用出厂价拿到的时候。

茅台新高不断，“要命3000”却开启股灾模式，极端行情下散户该如何应对？财信研究院资深研究员胡文艳表示，极端行情本质上反映出市场有限的资金在追逐非常少部分的稀缺标的。

胡文艳认为，随着国内经济运行出现微过热特征，流动性边际收紧已成主旋律，加上海外经济持续修复，美元指数和美债利率持续向上反弹，导致外资流入步伐放缓，预计A股估值短期内或明显承压，建议投资者适当降低收益预期，控制风险敞口。

英大证券首席经济学家李大霄表示，极端行情的出现不是一个正常的现象，投资者要加以警惕。造成这种情况的主要原因是资金的集中化，目前基金发行又放开了大额申购，弹药又增加了，这样就会使得抱团股更为强势一些。

对于目前的A股市场，李大霄表示，投资者要分开来看：对于极端的、高估的抱团股，还是以持有为主；对于低估的价值股，机会应该更大一些；对于没有价值的那些股票，投资者要保持谨慎。

天风证券联席首席策略分析师刘晨明表示，市场大的风格很难有切换，头部公司仍然会相对占优，仍然会是持仓主力。但是最头部的公司，比如千亿市值以上的公司过去一年涨的最多，估值相对比较贵，它们的超额收益可能在下降。再想以这些公司跑赢别人、跑赢市场，难度在加大。

刘晨明认为，需要挖掘未来有可能进阶到500亿到1000亿的公司，这里面潜在可挖掘的就是200亿-500亿的方向。因为如果市值太小，比如说100亿以下，哪怕产业趋势能爆发，有30%-50%的增长，其实也会给很多折价，包括不确定性折价、流动性折价等。

板块方面，刘晨明表示，看好受益全球生产周期恢复的化工和机械，看好自身产业周期爆发的军工和新能源，这些板块调整都是机会。

来源：腾讯证券、21世纪经济报道