输赢已定 注定出局 黄金干不过比特币

　　2020年后半年开始的这轮比特币暴涨暴跌，让全球所有投资者瞠目结舌。可以这样说，再牛的分析师也很难预期这样的行情。我一直以来坚持比特币是小众市场，大资本的市场，容易被操控的市场。而现在居然越来越看不明白了：比特币总市值从几百亿美元飙升到接近5000亿美元，再将其定性为小规模市场起码不太贴切了。

　　比特币近期行情跌宕起伏。大涨以后大跌回调，已经来回折腾很多回了。每一次大涨，一些分析都认为还有上涨空间；每一次大跌，都有分析一窝蜂认为，马上就要崩盘，什么多少亿财富灰飞烟灭，云云。然而，这类声音还在余音萦绕之时，比特币就已经又大涨起来了。但愿这次不会重复轮回，给空头们一些面子，大跌深度回调后也给其他投资者以介入机会。

　　关于比特币另一个颇具争议的问题是比特币与黄金比较谁是保值资产。黄金长期以来充当第一保值资产，从古到今都是投资者最青睐的保值品。国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。

　　黄金本身属于贵重商品，金价会随着通货膨胀而上升，也就是黄金抵消了通货膨胀的损失，保证了投资者的资产不会被通货膨胀侵蚀。当世界政局和经济不稳，尤其是发生战争或经济危机时，各种普遍的投资工具如股票、基金、房地产等都会受到严重的冲击，这时黄金就体现了很好的避险属性。即使遭遇经济危机，黄金的价格仍能维持不变甚至稳步上升，保持了资产的价值。而随着黄金矿产的不断开采和需求的不断增加，黄金变得更加稀有，增强了自身的避险属性。

　　市场难以被操控、不易崩盘、世界通行、没有折旧问题、价值稳定恒久等特点是包括中国大妈在内的全球投资者最青睐的保值投资品。

　　当然，不可否认黄金也有被爆炒的阶段。2020年8月份从每盎司2033美元跌到如今徘徊在1900美元下方，就是被爆炒的结果。

　　然而，世世代代保值属性的黄金却遇到了其地位的严峻挑战，这个挑战来自于比特币。比特币的横空出世让黄金的保值地位受到严重威胁，而且这种威胁竟然越来越大了。至少从目前看在这一局争夺战中比特币已经完胜黄金，黄金地位岌岌可危，已经出现出局迹象，仅仅是中国大妈在负隅顽抗。

　　比特币的国际属性决定了各个国家包括美国等发达体都是参与者，而且参与越来越深了。当然，其看法也是莫衷一是，众说纷纭。比特币的强劲牛市引来了机构投资者的注意，他们将其视为一种类似黄金的潜在安全资产。摩根大通（JPMorgan）的策略师最近表示，从长期来看，比特币可能会达到14.6万美元，因为它将与黄金争夺“替代”货币的地位。华尔街对冲基金大佬、价值投资者比尔·米勒（Bill Miller）则称，“比特币是一种价格越高，风险就越小的资产”。他预计，在未来12至18个月内，比特币还会较当前价格再上涨50%到100%。

　　然而，美国银行（Bank of America）发布了一份报告，称比特币为“泡沫之母”，与其他市场泡沫（如上世纪90年代末的互联网泡沫和2000年代中期的美国房地产泡沫）相比，这种虚拟货币的惊人增长究竟是如何的。其实是疯狂投机炒作，泡沫风险前所未有。曾成功预测08年危机的投资家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席执行官彼得·希夫（Peter Schiff）也对比特币持怀疑态度，认为它是一种没有内在价值的投机性资产，市场泡沫很有可能在某个时候破裂。

　　投资者会问：你怎么看？你是何种观点？我认为，比特币作为第一款加密数字货币有着广阔的发展潜力前景。存在投机炒作，大资本操纵是不容否认的，至少目前在投机猖狂情况下绝对不是小资本或者个人的市场。比特币必须回归国际货币属性和目标才能大有作为。

　　比特币的潜力在哪里？机会在哪里？未来在哪里？包括美国企业在内比如星巴克等已经宣布接受比特币结算，世界商业企业交易中使用比特币的在快速增加。比特币国际货币雏形已经形成，取代美元国际货币地位将是时间问题。

　　世界上货币越不稳定，通胀越严重的国家比特币替代性越大。非洲的尼日利亚、南美的委内瑞拉、巴西、阿根廷等国家都是比特币交易频率很高、认可度很大的国家。而疫情之下这一轮放水货币酿造的通胀，如果经济复苏跟不上，将给比特币带来又一次难得机遇。

　　从本质上说，主权货币持续贬值符合主权国家长期利益。这才是比特币生存发展，最终取代主权货币的根本性原因。