上周,博汇纸业发布2020年年度业绩预增公告。
本期预计实现归属于上市公司股东的净利润为8.22亿-8.49亿元元,较上年增加6.88亿-7.15亿,同比增长514.15%-534.38%,翻了五倍有余。
实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.12亿-8.40亿元,与上年同期相比,将增加6.37亿元-6.64亿元,同比增加362.19%到377.59%。
上年同期归属净利润/扣非净利润才1.37亿/1.76亿,2018年为2.56亿/2.60亿,两年都未超过3亿。为何突然出现如此高的涨幅呢?
公司称主要有两个方面:
1.产品销售价格在提升;
2.新增175万吨产能,产量得到提升,同时销售量增长超30%。
博汇主要产品为白卡纸,我们先看下白卡纸价格情况。以250g的为例,2020年初均价为5700元/吨,较上年同期高出1000元。而2月和3月份,白卡纸价格比上年同期分别高出900元和950元。只有4-7月价格和2019年相差不大,8月份开始白卡纸价格就一路走高。到了年末达到了7200元/吨,较2019年同期整整高出1500元。
博汇白卡纸价格走势(元/吨)
数据来源:中国纸业网
目前博汇浆纸总产能400余万吨,其中白卡纸总产能215万吨(山东淄博65万吨、江苏盐城150万吨),箱板纸产能 65 万吨、瓦楞纸产能 52.5 万吨。
而其白卡纸产能在大陆各大企业中排名第二,在白卡领域中有着很大的影响力。排名第一的APP(中国)白卡纸产能约355万吨,产能占比达33.97%。而收购博汇之后,APP(中国)白卡纸的产能占比已经超过50%,其对白卡市场有着举足轻重的影响力。
白卡纸主要企业产能占比
数据来源:中国纸业网
2020年6月底APP(中国)对博汇收购的项目通过国家反垄断调查,此时其白卡纸价格为5100元/吨,低于华夏太阳和森博约1000元/吨(均为250g),7月博汇白卡纸价均价环比上涨300元/吨,同时白杨、酋长等白卡纸纷纷发布涨价通知。
之后,其白卡纸价格几乎每月都在上涨。到了9月份的时候,博汇白卡纸已经达到了6400元/吨,两个月涨了1000元/吨。而且改产品价格和华夏太阳、森博的差价已经缩小到了200-300元/吨。
到了今年初,博汇白卡纸已经触至7500元/吨,创近4年新高。
各企业白卡纸价格走势(元/吨)
数据来源:中国纸业网
不光纸价在上涨,公司股价也是创新高。
年初至今,博汇股价几乎翻了3倍,今天收盘报14.84。而APP(中国)控股博汇总投资约30亿元,平均每股不超过5元。如果按现今市值计算,APP(中国)持股市值约97亿元,也就是仅股票一年就净赚近70亿元。
博汇历史收盘价
数据来源:同花顺
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