摘要：“消金第一股”呼之欲出
撰文|蜜姐&编辑|杰儿
在经历了2020年的变局之后，2021年，消费金融行业格局正加速形成。
前几天，重庆证监局官网披露，马上消费金融股份有限公司（以下简称：马上金融）已与保荐机构中金公司和中信建投签订辅导协议，拟公开发行股票并上市。
这也是继重庆银保监局同意马上金融登陆资本市场后，其IPO进程再次提速的信号。
“消金第一股”呼之欲出，于投资者，于行业，价值几何？
01
马上金融官网显示，其成立于2015年6月，现在不到6岁。最早从线下3C分期领域快速起家，创始人为前京东集团副董事长赵国庆。
或许蜜友们对消费金融已经非常熟悉，顾名思义，不就是“以促消费为目的的金融活动嘛”，官方一点的解释是：consumer finance，指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。
消费金融公司的特点是，不吸收公众存款，小额、分散。初期的资金来源主要为资本金，在规模扩大后可以申请发债或向银行借款。
消费金融公司的注册门槛为3亿元人民币或等值的可兑换货币，且为一次性实缴货币资本。
经过多轮增资后，马上金融的注册资本从3亿元增加到40亿元。企查查显示，其前四大股东分别为：重庆百货大楼股份有限公司、中关村科金技术有限公司、物美科技集团有限公司、重庆银行股份有限公司，分别持股该公司31.06%、29.506%、17.264%、15.53%。
马上消费金融旗下产品包括“安逸花”、“马上金融”、“马上分期”等三大产品体系，分别对应循环额度、信用分期、商品分期等三类主要业务。
马上金融在我国消金界的如何？从2019年各主流消金公司的营收及利润情况里可以窥见一二。
咖位
捷信消费金融：2019年营收170.38亿元，同比减少6.4%，净利11.40亿元，同比下降18.34%；
招联消费金融：营收107.4亿元，同比增加54.4%，净利14.66亿元，同比增长17%；
马上消费金融：营收89.99亿元，同比增长9%，净利润8.53亿元，同比增长6%；
中银消费金融：营收43.51亿元，同比减少14.71%，净利6.69亿元，同比增长约17.89%；
中邮消费金融：2019年营收37.25亿元，同比增长78.23%，净利3.49亿元，同比增长71.92%……
从体量上看，马上金融应该属于老三的位置，从增速来看，马上金融还是偏慢的。
02
2019年7月，老大捷信金融本来已经向港交所递交了上市申请，原本有望成为当年港交所第二大IPO项目，但2019年11月，捷信金融撤回了申请，有点遗憾
这次马上消费金融如果成功上市，看来要抢先捷信，成为消金第一股了。因为没有上市，所以马上金融在官网并没有年报、半年报的相关披露，财务信息“隐藏”得很深。
但因为有发债，蜜姐从马上金融中债登的相关债券信息里找到了其审计报告，里面披露了部分财务信息，最新的为2019年。
审计报告显示，截至2019年底，消费金融总资产为548.15亿元，比2018年提高不少。
负债方面，金融2019年末的总负债为483.75亿元，比去年增加了接近40%。其中。短期借款的增幅最大，从2018年的273.38亿元，增加到2019年的405亿元，增幅达到48.13%。
马上金融400多亿的短债里，质押借款占了大多数，达到219.44亿元，另外的是信用借款，为9.8亿元。这是好事还是坏事？
现金流方面，马上金融的情况难言乐观。反映经营情况的经营活动现金流量净额2019年仍为负值，为-10.04亿元。不过这一情况比2018年有所改善，彼时，该数据为-25.2亿元。
投资活动使用的现金流量净额也为负，为-8217.14万元，2018年，这一数据为-1.08亿元，有所缩窄。
筹资活动产生的现金流量净额在下降，从2018年的20.04亿元降至2019年的1.28亿元，幅度较大。
综上，可以看到，2019年，马上金融的年末现金及现金等价物余额为7.98亿元，较2018年的17.58亿元大幅下滑。
03
目前，我国已有30家持牌消费金融公司获批，其中27家已开业。另有多家银行及公司在排队进军消费金融行业。可见，这一行的竞争也是分外激烈。
与此同时，监管也在收紧。
1月13日，银保监发布《消费金融公司监管评级办法（试行）》，规定，将对成立时间超过一个完整会计年度的消费金融公司法人机构进行监管评级，监管评级为5级的消费金融公司，或面临合并、收购、重组、引进战略投资者等救助计划，甚至退出市场。
各评级要素的标准权重分配为：公司治理与内控(28%），资本管理(12%），风险管理(35%），专业服务质量(15%），信息科技管理(10%）。
有一点值得注意。据AI财经社报道，2016年—2018年，消金的核心资本充足率分别为21.68%、9.03%、13.99%，到了2019年9月，这一数值降至11.49%，已经逼近监管红线。
黑猫投诉平台显示，关于马上金融的投诉量达1.2万余条。其中，超过半数的投诉与暴力催收、搭售保险、利率过高等相关。
2019年审计报告显示，马上金融的代理催收支出达10.36亿元，比2018年的7亿多元增加了接近30%。
上市之后，马上金融将如何在消金市场搅动风云？我们拭目以待！
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