80后董事长林奇去世，借壳上市成就资本传奇，今年减持13亿

游族网络在12月25日发布公告，公司董事长、实际控制人林奇于2020年12月25日因病抢救无效不幸去世，上市公司并未在公告中公布其死因，不过在之前上市公司在其官方公众号中透露了一些信息：据警方通报，本案嫌疑人许某就职于某个人投资的影视公司。

而上海市公安局官方微博通报，2020年12月17日17时许，警方接到报警称，某医院在诊疗时发现病患林某疑似中毒，而林某的同事许某有重大作案嫌疑。最后的事实真相如何，这有待警方进一步的调查和信息披露。

林奇是80后，今年才39岁，逝者为大令人惋惜，公司市值120亿人民币，林奇持股23.99%，是最大股东 ，也是实际控制人，持有上市公司股份市值近30亿元，是妥妥的亿万身家，游族网络的股价从2月份的32元跌到目前的13元/股，股价跌去了60%。游族网络的高光时刻是2015年的时候，当时的市值接近500亿人民币，林奇的身价也在百亿以上。讲述林奇事迹的文章很多了，本文讲一下他7年前借壳上市走进资本市场成就资本传奇的故事。

1、游戏公司借壳伞业企业

游族网络借的壳是上市公司“梅花伞”，梅花伞在2013年9月份发布进行重大资产重组停牌的公告，这开启了游族网络借壳上市的进程，梅花伞原本是一家晴雨伞设计、生产及销售的公司，说白了就是做伞的，于2007年9月份登陆股市，上市即高光，2007年9月是当年牛市的巅峰，第二年就迎来了金融危机，股市暴跌，此后股价就再也没有回到过当初的高点，直到被借壳上市之后。

2007年一家做伞的企业就可以上市，这在今天看来是不可思议的事情，但是这就是当时的实情，当时的产业远没有今天有技术含量，这也说明这十几年来我们的产业升级是比较成功的，经济发展也是卓有成效的，今天要上市的科技企业基本都是人工智能、半导体、新材料等高科技板块。

游族网络的前身是上海游族信息技术有限公司，成立于2009年，2013年左右正好是游戏产业的风口，上市公司投资收购此类公司的不在少数，比如华谊兄弟投资掌趣科技，游戏是当时的风口，而上市梅花伞正需要业务转型，成为被借壳上市的对象也不足为奇。

2、借壳方式-发行股份购买资产

游族网络借壳梅花伞的方式是分为了两步，首先是出售资产，然后是发行股份购买资产。

第一步、出售资产

上市公司梅花伞将所有资产和负债作价2.69亿元出售给给厦门梅花实业有限公司，交易完成后，上市公司梅花伞就成为一家干干净净的空壳公司了。

为什么资产购买方是厦门梅花？因为厦门梅花是上市公司梅花伞的实际控制人和大股东， 相当于是上市公司梅花伞的大股东收购了其所有资产。自己先花钱将壳公司清理干净，然后再进行发行股份购买资产。因为实际控制人梅花实业即便是在上市公司被借壳后依然持有上市公司12.8%的股份，所以这个事情当然也是对其有利的。

第二步、发行股份购买资产

上海游族信息技术有限公司当时是有8个股东，分别是林奇、朱伟松、上海一骑当先管理咨询合伙企业、上海畅麟烨阳股权投资基金合伙企业、李竹、苏州松禾成长二号创业投资中心、上海敬天爱人管理咨询合伙企业、崔荣。

上市公司梅花伞向这8位股东发行股份购买他们持有上海游族信息技术有限公司100%的股份，交易完成后，上海游族信息技术有限公司将成为上市公司梅花伞的全资子公司。

而上海游族信息技术有限公司原来的8位股东就变成了上市公司梅花伞的股东，林奇变成了上市公司的大股东和实际控制人，持股33.31%，原来的大股东梅花实业成为第二大股东，持股12.79%。

当时的估值是多少？对游族网络信息的估值是38.67亿元，发行价格为20.06 元/股，发行数量为192,770,051 股，其中林奇占有了100,865,270股，占发行股份数量的51.9%。发行新股后上市公司“梅花伞”的总股份从原来的8294万股增加到2.76亿股，林奇占有总股份比例为36.58%，成为上市公司的大股东以及实际控制人。至此，借壳上市完成。

游族网络信息公司的财务情况如何？根据当时的财报信息，2011年营收8615万，2012年营收1.74亿，2013年前八个月为3.9亿元；同期的净利润分别为1266万、3747万、1.57亿元，净资产为1.2亿元，如果按照市净率来估值高达32倍，这个太高。

所以就必须有业绩补偿，也就是对赌协议了，当时的对赌是这样的，林奇等人承诺游族网络2013年到2016年的扣非净利润分别不低于 28,571.71 万元，38,695.97 万元，45,130.63 万元和 52,249.09 万元。平均每年的净利润不低于4.1亿元，按照这个净利润水平来看估值，估值大概为9倍。

从后面的业绩来看，是比较好的实现了当时的业绩承诺，2017年更是实现了扣非净利润7.37亿元，但是在2019年扣非净利润反而是亏损1.7亿元，2020年前三季度的净利润已经恢复到3.53亿元，相当于2016年的水平。

借壳上市后的2014年到目前为止，所有的净利润累计为40亿元，从业绩上来说这次借壳上市总体是成功的，这次借壳上市后，游族网络也从一家净利润两三亿元的游戏企业变成了市值百亿的上市公司。

3、信息披露不及时、不完善，是在为谁做掩护？

最后，死者为大，只是作为股民还是希望上市公司能够将信息披露做得更完善，12月17日董事长林奇已经在住院治疗，此后网上流言甚多，但是到了12月23日上市公司才发布公告进行“辟谣”，在公告中还说是“身体状况稳定并在持续好转”，股民获得的信息是最少的，也是最晚的，他们相信上市公司才会用钱买你的股票，但是你的公告是如实、及时的披露的吗？

12月25日，游族网络发布公告称董事长林奇去世，这个公告距离上一个公告才2天时间，从“身体状况稳定并持续好转”就变成了“去世”，公司管理层真的对中小投资者尽到了“勤勉尽责”吗？还是只对部分股东“勤勉尽责”？下周一开盘股价大跌是大概率事件，上市公司的公告是在给某些人打掩护撤退吗？现在散户都知道了这个消息，董事长去世，下周一股价大跌在所难免。

2020年以来，大股东持续减持公司股份，根据上市公司的披露，上半年的六个月林奇通过大宗交易减持了13次，持有上市公司的股份数量也从2.86亿股降低到2.64亿股，减持了2150万股，减持金额为4.52亿。

而在6月底林奇又通过协议转让的方式减持了4446万股，占当时上市公司总股本的5%，林奇持有股份数量从2.64亿股下降到2.2亿股，从2019年7月到2020年6月份，林奇减持的上市公司的股份比例高达10.11%。

而最后一次减持的股份价格为20.37元/股，交易总金额为9亿元，再加上之前减持的4.5亿元，在2020年林奇减持总金额为13.5亿元人民币！

如今游族网络的股价为13.3元/股，林奇减持价格都远高于该价格，算是精准减持，高位套现了。逝者已矣，死者为大，只是作为上市公司的管理层和实际控制人，真的要为股民想想，别光考虑自己，谁的钱都不是大风刮来的。

从12月17日以来，游族网络的成交量急剧放大，至今的7个交易日的平均换手率为3.8%，而12月17日之前7日的平均换手率为1.68%。

君子爱财取之有道，能靠本事赚钱本没错，但是公司管理层要做到“勤勉尽责”，散户的股份也是同股同权的，散户也是公司的股东，凭什么要为成为重大信息最后的知情人？然后承担股价下跌的损失？

A股上市公司在信披这块真的有太多需要改进的地方了，每每有重大利好消息之前股价异动，某些资金能够提前入场静待他人抬轿，轻松获益；而每每有利空消息之前也有资金提前撤离，散户成为最后知晓消息的群体，只能眼看股价大跌。同为公司股东，散户的成本价可能更高，但是却很难享受到同样的信息披露待遇。这个毛病得改啊！否则何谈资本市场的公平公正？