一波三折，今世缘终止收购景芝酒业

12月23日晚，今世缘(603369.SH)发布宣布，终止设立专门用于收购山东景芝酒业股份有限公司（以下简称：景芝酒业）的产业并购基金。

公告中对于终止原因解释为，受宏观大环境影响，行业竞争态势及标的企业经营形势发生变化。同时，白酒行业市场估值也发生较大变化，合作各方对于未来市场发展趋势以及企业长期战略定位产生了不同看法，虽经过长期多次的沟通，各方仍未能达成一致意见。

今世缘方面对蓝鲸财经记者表示，目前看来，景芝酒业的收购项目彻底终止。

不过今世缘也在公告中指出，在本次终止投资产业并购基金后，三个月内不再筹划此类产业并购事项。

2018年10月，今世缘对外宣布收购景芝酒业34%—49%股份，并后续发布了进展公告，明确如收购景芝酒业现有大股东持有的景芝酒业股份，则采用"当期收购、三年后付款"的方式支付。

实际推进过程中，今世缘改用设立产业并购基金的模式推进景芝项目，并用自有资金2.45 亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。在此期间，给予景芝酒业不超过 6 亿元委托贷款，授权今世缘高管团队根据业务需要分步实施。

今世缘在其时的公告中特别提出，公司期望利用资金优势给予景芝酒业部分委托贷款（景芝酒业现有大股东提供连带担保），以解决其部分流动性紧缺、度过暂时困难，并在双方进行产业基金合作的过程中增进相互了解，使得今世缘成为未来最具优势的拟受让对象。但最终今世缘是否会选择收购产业基金所持有的景芝酒业股份、能否收购成功，都存在很大的不确定性。

白酒营销专家肖竹青对蓝鲸财经记者表示，整个白酒市场发生很大的环境变化，主要是一线品牌茅五洋泸汾渠道下沉，对区域酒企造成挤压，其次酱香型名酒对浓香和其他香型造成挤压，酱香白酒用7%的行业产能创造了42%的行业利润。今世缘和景芝酒业都是区域酒企，共同面临一线名酒渠道下沉的挤压以及其他名优白酒的挤压，所以在这种挤压态势之下，今世缘终止对景芝酒业的收购是可以理解的。

"其次，景芝酒业是芝麻香国家标准的起草者，掌握核心技术，而且景芝是山东省最大的酒企，整个营销团队和经营管理体系，在山东酒厂当中都是最优秀的，我觉得景芝是具备投资价值的一个企业，未来可能需要一个强势的品牌或者强大资本背景的企业来进行并购。"肖竹青表示。