蓝城兄弟：用户增速放缓“灰色地带”隐现

作为全球第一家上市的同性社交软件，蓝城兄弟（BLCT.US）一直以来自带话题与热度，备受关注。

2020年三季度，蓝城兄弟首次实现了季度盈利，公司非美国通用会计准则下经调整利润为710万元。

不过，仔细查看研报可以发现，蓝城兄弟2020年第三季度的总收入2.976亿元，同比增长47.3%；但其归属于母公司普通股股东净利润却为-1.38亿人民币元，净亏损同比扩大了1840.85%。截至目前，蓝城兄弟尚未实现盈利。

在三季度报披露后的第二日，蓝城兄弟股价大跌23%。

从收入结构来看，直播业务是蓝城兄弟的主要营收来源。

报告期内，其直播业务实现收入2.55亿元，同比增加42.9%，占总营收比86%；

会员服务实现收入1820万元，同比增加56.4%，占比6.1%；

广告业务实现收入1010万元，同比增长38.8%，占比3.4%；

其他（包含电商等服务）实现收入1410万元，占比4.7%。

在其他业务占总营收比扩大，直播占比下降的趋势下，蓝城兄弟Blued的月活用户数量（MAUS）和付费用户的增速均出现了下滑，难道是直播不“香”了吗？

据悉，blued平台对直播中的跳舞等行为进行了严格限制，并且没有推出直播带货功能，一定程度上限制了用户活跃度。

2020年三季度，蓝城兄弟MAUS为630万，同比增长7%；而在二季度，其月活用户为640万，同比增长11.2%。

再来看付费用户规模，2020年三季度，其付费用户为49.4万人，同比增长43.8%；

二季度付费用户为45.8万人，同比增长58.5%，增速明显下降。

知名咨询公司Frost&Sullivan报告显示，2018年全球LGBTQ人口约为4.5亿，预计到2023年将增长至5.91亿，占总人口的7.4%。同时，中国男同性恋约有7000万，占男性总人口10%左右，行业发展空间巨大，而蓝城兄弟用户增长速度慢下来并不是一个好现象。

另一方面，讨论较多的是关于Blued平台复杂的生态，早在2018年，著名防艾专家、青岛大学教授张北川对Blued的调研显示，Blued有相当多数量的用户是未成年人，有线索指向相当多数量未成年人和青年使用者感染艾滋病与使用Blued软件结识的性伴有关。

而后，由于陷入诱导未成年人交友染艾的舆论争议，Blued关闭注册一周，并组织相关部门开展内容筛查和整治。

此外，Blued存在明码标价的海外代孕服务，旗下Bluedbaby平台专门为中国客户提供“辅助生殖技术”服务，而这一服务产生的收入占他们总营业收入的1%-2%。

根据财务报告，2019年一季度，Blued蓝色宝贝与荷尔健康项目实现收入109万元，而2020年第一季度这一数据达到了722万，涨幅高达560%。

值得注意的是，我国明确禁止代孕行为。根据中华人民共和国卫生部《人类辅助生殖技术管理办法》，医疗机构和医务人员不得实施任何形式的代孕技术。实施代孕技术的，由省、自治区、直辖市人民政府卫生行政部门给予警告、3万元以下罚款，并给予有关责任人行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

这也就意味着，越来越多的同性恋人群通过Bluedbaby代孕生子，而这样的行为有可能正在走向一个监管灰色地带。

在招股说明书中，蓝城兄弟指出，如这一服务不被社会广泛接受或受到限制，有可能对蓝城兄弟的品牌产生不利影响。