东银控股百亿债务危机，押宝“黑金”资金链断裂

企业扩张过快、偏离主业，资金链条拉得太紧，2017年末东银控股爆发债务危机。

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司法冻结

11月27日，迪马股份（600565.SH）公告称，近日获悉中国证券登记结算有限责任公司上海分公司股权司法冻结通知，迪马股份第一大股东重庆东银控股集团有限公司（以下简称：“东银控股”）持有本公司股份被司法冻结。

股权被司法冻结公告

公告显示，司法冻结机关为重庆市第五中级人民法院（2019）渝05执2695号之二。司法冻结数量为8.86亿股，均为无限售流通股，续冻。冻结起始日期2020年11月26日，冻结终止日期为2023年11月25日。

截止目前，东银控股直接持有迪马股份8.86亿股，占公司总股本的34.57%；其此次司法冻结股数8.86亿股，占其直接持股总数的100%。

迪马股份表示，目前公司业务经营正常，东银控股也积极推进债务重组进程，上述股份系原司法冻结股份的到期续冻，其冻结不影响公司实际控制权的稳定。

三年前，东银控股爆发债务危机，约有30多家金融机构被卷入债务黑洞，其中渤海银行等7家银行涉及上百亿贷款。

《小债看市》统计，目前东银控股旗下发债主体都集中于子公司迪马股份上，后者存续4只债券，存续规模17.19亿元。

迪马股份存续债券

在评级方面，目前迪马股份主体和相关债项评级均为AA，评级展望为正面。

02

债务危机

据官网介绍，东银控股成立于1998年，是一家以机械制造、房地产、矿产能源和金融投资为主要发展方向多元化投资控股集团，下辖东银实业集团、东原地产集团和东银东胜集团3大产业集团。

同时，东银控股拥有迪马股份（600565.SH）、 智慧农业（000816.SZ） 、东原地产（00668.HK）三大上市公司。

东银控股官网

从股权结构看，自然人罗韶宇和赵洁红分别持有东银控股77.78%和22.22%股份，两人为夫妻关系，穿透后公司实控人为罗韶宇。

股权结构图

2017年11月，东银控股以及其控制的江动集团分别发生1.3亿和9亿元债务逾期，随后“东银系”关联担保风险传导，多家贷款银行开始挤兑，其所持两家上市公司迪马股份和智慧农业股份被司法冻结。

截至2017年底，东银控股债务危机彻底爆发，逾期债务超过百亿元。

值得注意的是，截至2017年11月8日，东银控股所持迪马股份8.86亿股股份全部被质押，股权质押率100%。

股权质押明细

截至2018年末，东银控股总资产为720.82亿，总负债687.86亿元，净资产32.96亿元，资产负债率高达95.4%。

债务危机爆发后，2017年12月东银控股债权人委员成立，中国华融重庆分公司设计债务重组方案。

2019年1月，东银控股债务重组方案及重组框架协议获得债权人委员会投票通过；当年年末，债委会审议并表决通过了《关于2019年留债利息支付安排的议案》，并于2019年底完成债务重组第一年付息。

重组后，东银控股集团将聚焦应急产业、农业装备、成品油零售和批发、房地产四大主业，不再开设新的投资板块。

目前，东银控股地产板块、煤炭及有色板块在融资方面面临较大资金压力，机械制造、成品油零售业务受整体经济放缓影响，也承受较大压力。

在地产板块，近年来迪马股份营业收入和利润规模大幅增长，2018年和2019年归母净利润分别增长51.87%和40.86%；今年由于疫情影响，前三季度实现净利润3.28亿元，同比下滑42.33%。

《小债看市》分析发现，虽然迪马股份业绩不错，但近年来其短期债务规模迅速攀升，在手资金已呈紧张状态，短期偿债压力较大，筹资性现金流也发出不妙信号。

另外，东银控股的农业板块近年来持续承压。因2016、2017年连续两年净利润亏损为负，2018年4月智慧农业被戴上退市风险警示，后由于业绩扭转才摘帽。

2019年，智慧农业实现营业收入14.45亿元，同比下滑5.4%；实现归母净利润-9.6亿元，经营性现金流净额-6291.55万元。

智慧农业业绩情况

据悉，东银控股将一方面通过推动管理和业务的改善及整合，收缩亏损业务及资产，为实现产业战略转型和升级奠定基础；另一方面则通过加快推进汽油机产能转移，以应对市场未知变化带来的风险。

近日，智慧农业连续大涨录得11个涨停板，有媒体传言“随着东银集团债务重组顺利完成，罗韶宇的财务危机相应解除”。

智慧农业股价走势

不过，随后智慧农业回复称，根据《债务重组框架协议》，目前东银控股债务重组仍在重组期内，各项债务重组工作仍在有序推进。

03

神秘重庆首富

在东银控股爆发债务危机前，罗韶宇家族一直蒙着神秘面纱，外界多不知其具体手段及罗氏资本帝国的搭建次序。

1997年，正值重庆直辖之年，我国强制推行把金融行业普通运钞车换成防弹运钞车，防弹运钞车市场需求因此大增。

远在雾都重庆的罗韶宇，彼时还不到30岁，是个打过工也开过面馆的年轻人，思维活络，他抓住了这个千载难逢的机会，投身防弹运钞车这片蓝海，打捞属于自己的第一桶金。

这一年，罗韶宇与其母控股的广州和腾实业共同出资组建了重庆中奇特种汽车制造有限公司，也就是迪马股份的前身。

随后，中奇特种汽车发展如日中天。

1999年，中奇特种汽车收购重庆汽车改装厂，专门制造各种高科技专用车；2000年其生产的防弹运钞车市场占有率就排名第一；2001年销售收入4.7亿元，净利润4725万元。

2002年，迪马股份在上交所挂牌上市，成为专用车行业首个上市的民营企业。

凭借迪马股份上市，罗韶宇步入亿万富翁俱乐部。

同年，东银控股收购江苏江动集团，并间接控股江淮动力，也就是智慧农业的前身，至此拥有了两家上市公司。

在此期间，罗韶宇联手江动集团组建重庆东银集团打造“东银系”。

同时，罗韶宇家族开始在香港布局，2009年收购香港一家知名餐饮上市企业香港饮食，后更名为东银国际（000668.hk)，并启动能源战略。

从2009年开始，罗韶宇开始在新疆、云南、贵州等地大量收购煤矿，本金加利息耗资100亿。

然而，2013年后我国煤炭市场进入低谷，煤价大幅下跌，煤炭行业开始去产能，很多煤矿关停并转，能源投资失利，罗韶宇的“黑金”煤炭梦崩塌。

企业扩张过快、偏离主业，导致东银控股资金链条拉得太紧，是其爆发债务危机的根源。

此后，债务危机发生连锁反应，上百亿债务逾期，数亿资产被冻结，罗韶宇陷入了前所未有的危机之中，甚至三年后的今天，东银控股还未真正走出危机。