泡泡玛特造富盛宴：创始人股权价值超180亿，多名高管成亿万富豪

作者 |王君齐

编辑 |李红梅

来源 |风云资本界

大众追捧的盲盒代表——北京泡泡玛特文化创意有限公司（以下简称“北京泡泡玛特”）母公司即将实现赴港上市的计划。

一场由“盲盒”主导的造富运动正在继续，谁将分羹？

11月22日晚间，港交所发布公告，泡泡玛特国际集团有限公司（以下简称“泡泡玛特”）通过聆讯。这意味着泡泡玛特离香港上市更进一步。

随着泡泡玛特上市，其背后股东也将成为这场造富运动的赢家。

创始人持股价值超187.84亿元

招股书显示，泡泡玛特共有22位股东持股。其中，GWF Holding持有泡泡玛特45.19%股权，为公司最大股东。

（截图来源于泡泡玛特聆讯后资料集）

风云资本界梳理资料发现，GWF Holding是由UBS Trustees（B.V.I.） Ltd.全资持有的一家在英属维京群岛注册成立的公司。招股书显示，UBS Trustees（B.V.I.） Ltd.的最终受益人为泡泡玛特创始人王宁。

值得注意的是，泡泡玛特的股东POP Mart Hehuo Holding Limited、Tianjin Paqu Holding Limited背后也与王宁有关系。POP Mart Hehuo Holding Limited、Tianjin Paqu Holding Limited分别持有泡泡玛特6.9%、2.4%股权。

招股书显示，王宁及其配偶杨涛分别持股POP Mart Hehuo Holding Limited 43.99%、15.11%，王宁为其控股股东。Tianjin Paqu Holding Limited由王宁全资控股。

综上，王宁间接持有泡泡玛特股权将超47.59%。

据自媒体“IPO早知道”报道，泡泡玛特IPO估值或超60亿美元（折合人民币约394.7亿元）。若以此计算，泡泡玛特上市后，王宁所持其股权价值将超过28.55亿美元（折合人民币约187.84亿元）。

（截图来源：IPO早知道）

此外，风云资本界联系泡泡玛特，询问估值方面的相关问题。截至发稿，未收到对方回复。

多名高管成亿万富豪

除此之外，泡泡玛特还有多位股东将实现财富增长。

值得注意的是，泡泡玛特除公司创始人拥有较多股权外，其他股东各自持股数量均不超过5%，且多位股东来自第三方平台。

其中，SCC GROWTH V HOLDCO F, LTD.、Qiangqu Capital Holding Limited、World Harvest Capital Limited、LVC Amusement (L.P.)、Ventureslab Holdings Corporation、Borchid Phoenix Holding Limited、XCWL Holdings Limited等7家股东分别持有泡泡玛特4.87%、4.5%、3.47%、3.43%、2.88%、2.64%、2.06%，持股数量在2%~5%之间。

若以泡泡玛特IPO估值或超60亿美元（折合人民币约394.7亿元）计算，持股在2%~5%之间，其价值约在1.2亿美元~3亿美元之间（折合人民币约7.89亿元~19.73亿元）。

Pop Mart Partner Limited、Huaxing Growth Capital III, L.P.、Long Yi Holding Limited、Golden Ocean Global Limited、上海康麦企业管理中心（有限合伙）、杭州黑翼企业管理合伙企业（有限合伙）、Wong Shun Ming Holding Limited、Chuang Ding Holding Limited、Qiurang Limited、Chuanggu Holding Limited等10家股东分别持有泡泡玛特1.96%、1.94%、1.9%、1.74%、1.74%、1.73%、1.39%、1.3%、1.08%、1%，持股数量在1%~2%之间。

若以泡泡玛特IPO估值或超60亿美元（折合人民币约394.7亿元）计算，持股在1%~2%之间，其价值约在0.6亿美元~1.2亿美元之间（折合人民币约3.95亿元~7.89亿元）。

此外，还有15名自然人合计持有泡泡玛特5.16%股份。风云资本注意到，在这15位自然人中还有部分公司高管的影子。

招股书显示，15名自然人中有一家叫做Sidsi Holding Limited的公司。而风云资本界发现，泡泡玛特的执行董事及首席营运官司德全资拥有上述公司，同时，上述公司持有泡泡玛特0.92%股权。故，司德持有泡泡玛特0.92%股权。依据泡泡玛特估值或超60亿美元计算，司德所持泡泡玛特股权价值为0.55亿美元（折合人民币约3.63亿元）。

值得一提的是，POP Mart Hehuo Holding Limited 持有泡泡玛特6.9%股权。依据泡泡玛特估值或超60亿美元计算，POP Mart Hehuo Holding Limited持有公司股权价值为4.14亿美元（折合人民币约27.23亿元）。而司德还持有POP Mart Hehuo Holding Limited 2.02%股权。故，司德通过POP Mart Hehuo Holding Limited间接持股泡泡玛特的股权价值为0.08亿美元（折合人民币约0.55亿元）。

综上，司德持有泡泡玛特股权价值合计约为0.64亿美元（折合人民币约4.18亿元）。

另外，BA Capital Fund III, L.P.持有泡泡玛特0.29%股权。依据泡泡玛特估值或超60亿美元计算，BA Capital Fund III, L.P.所持泡泡玛特股权价值约为0.17亿美元（折合人民币约1.14亿元）。

值得注意的是，公司非执行董事何愚持有BA Capital Fund III, L.P. 40%股份，因此，0.17亿美元（折合人民币约1.14亿元）的持股价值中，有40%属于何愚，即0.07亿美元（折合人民币约4578.5万元）。

风云资本界还注意到，Justin Moon Holding Limited持有泡泡玛特0.08%股权，而泡泡玛特海外业务部副总裁文德全资控股Justin Moon Holding Limited。因此，文德持有泡泡玛特0.08%股权，若以泡泡玛特估值或超60亿美元计算，文德所持泡泡玛特股权价值约为0.05亿美元（折合人民币约3157.58万元）。

泡泡玛特前董事麦刚也潜藏在其股东之列。招股书显示，Maxtin Holdings Limited持有泡泡玛特0.09%股权，而麦刚为Maxtin Holdings Limited的实控人。若以泡泡玛特估值或超60亿美元计算，麦刚通过Maxtin Holdings Limited所持泡泡玛特股权价值约为0.05亿美元（折合人民币约3552.28万元）。

值得注意的是，麦刚还持有XCWL Holdings Limited 35.87%股权，而XCWL Holdings Limited持有泡泡玛特2.06%股权。若以泡泡玛特估值或超60亿美元计算，XCWL Holdings Limited持有泡泡玛特2.06%股权价值1.23亿美元（折合人民币约8.13亿元）。

而这其中，35.87%的股权价值归麦刚所有，即0.44亿美元（折合人民币约2.92亿元）。