证券市场的周末发声已经成为一种常态。10月31日金融稳定发展委员会又重磅发声，将全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。股票发行注册制以及建立常态化的退市机制会对A股未来有哪些影响？主要有三大影响：
第一是上市股票可能会出现良莠不齐的局面，申购新股和投资股票的投资风险加大。
股票发行注册制是与以前的审核制相对的。主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。与审核制不同，注册制是证券监管机构只对发行人的申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
因此，与审核制相比，可能会出现一些资质并不高、盈利能力和发展潜力不大的企业发行股票成功，而新股申购和股票投资可能面临更大的风险。
科创板进行注册制以后，发行速度明显加快，上市后破发、上市当天直接开板情况都有所发生。当然好处是一些优质的企业会得到快速上市的机会，从而有利于一些优质股票资源上市。但对投资者的价值判断能力是一个非常大的考验。
第二是全面的实施股票发行注册制以后，上市公司的“壳”资源价值不再，借壳上市和重组的逻辑会发生重大的改变
在股票发行审批制背景下，企业上市资格成为重要的资源，企业无法根据自己的情况决定能不能上市、什么时候上市、发行多少新股、新股的发行价格是多少？在上市资源紧缺的前提下，上市资格"一票难求"，“壳”资源就成为稀缺资源。因此，大量的借壳上市、通过壳资源进行重组就成为A股市场一道靓丽的风景线。
而股票发行注册制背景下，"上市资格"不再稀缺，上市条件约束没有那么严格，上市的成本被大大降低，在有利于一些并没有那么好的企业上市的同时，大量中小企业、民营企业也将获得公平竞争的上市机会。上市公司的壳资源将不再值钱，那些靠卖壳的上市公司、希望通过资产重组“起死回生”的上市公司将失去了价值，未来的股市资产重组将成为真正意义上的资产重组，靠壳炒作和假资产重组将会越来越少。
第三是全面实行股票发行注册制、建立常态化退市机制后，投资者的投资风险进一步加大，对投资者的投资能力和风险管理能力要求更高
由于全面实施注册制，股票供应量大大增加将导致股市股票的估值将进一步降低，股市的暴利投资时代将终结，好股票的市场价格和差股票的市场价格差距将进一步加大。
但随着股票发行全面实施注册制度，建立常态化的退市机制就是必然的选择，以前股票上市是严进宽出，现在则是宽进宽出，上市容易、退市也容易，一些资质差、经营差或者出现问题的上市公司将会不断退市。
有股市投资经历的人都知道，A股上市公司退市难，从而导致一些没有投资价值的公司仍然在股市上。
但股票退市并不是从今天开始的，而是已经建立建立十七个年头：
从2001年2月份证监会发布《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，我国上市公司退市制度开始建立；2014年发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，市场初步形成了主动退市和强制退市为基础的多元化退市制度。2018年提出强化沪深交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任，加大退市执行力度。但这一次建立常态化的退市机制将形成真正退市的格局。
上市公司退市制度是资本市场的重要基础性制度，虽然说全面实施退市常态化有助于严格约束上市公司财务造假、业绩欺诈等侵扰市场秩序的行为，打破劣币大行其道的市场不良现象，真正实现优化上市公司资源配置、促进上市公司的优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益。但对具体投资者来说，也将面临投资股票退市的风险。据统计数据显示，去年以来有24家上市公司被强制退市，是以前6年总和的两倍，未来资本市场退市改革的力度有望加大。
通过注册制和退市制度改革有利于全面加强资本市场基础制度建设和股市的良性发展，但对投资者来说，投资风险也会加大。（麒鉴）
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