隐性的拍卖包围

整理：硬核财经

他从来没有真的参加过拍卖会，却因拍卖理论获得了诺贝尔奖。

当地时间10月12日，瑞典皇家科学院常任秘书戈兰·汉松宣布，2020年诺贝尔经济学奖授予保罗·米尔格罗姆（Paul R Milgrom）和罗伯特·威尔逊（Robert B Wilson），获奖理由为“对拍卖理论的改进和发明了新拍卖形式”。

简单来说就是这两位大佬，重新阐明了拍卖的原理，并且还知行合一，用这个原理发明了全新的拍卖形式，用于销售商品和服务。

米尔格罗姆（左边这位）创建了个公司，为拍卖的买方和卖方提供双端业务，两头赚钱。

买家参加拍卖自然是想少花点钱买到好东西，对吧？

米尔格罗姆曾指导买家SpectrumCo，在美国66号拍卖会上中标价节省了近12亿美元，是美国频谱拍卖史上最大的价差。

然后卖方一看不干了，这还能行？少赚这么多？

于是，拍卖的卖家——美国的联邦通讯委员会FCC随后也成为了米尔格罗姆的客户之一。

诺奖再次垂青

这是一对师生得奖组合。保罗·米尔格罗姆正是在罗伯特·威尔逊指导之下完成了博士论文。

米尔格罗姆和威尔逊两人都是美国斯坦福大学教授，他们将分享1000万瑞典克朗奖金（约合760万人民币）。

考古证据表明，早在公元前700年，巴比伦人就开始使用拍卖，而在罗马时代，叛军甚至用拍卖决定过谁当皇帝。到了现代，拍卖就更为常见了，除了熟悉的拍卖场里的拍卖，我们熟悉的很多场景其实都是拍卖的变体。

由于拍卖十分常见，所以经济学很早就对其予以了关注，我们甚至在古典经济学家的作品中都能找到对于拍卖问题的介绍。不过，真正把拍卖作为一个理论来分析，还要到上世纪60年代。

其实这不是拍卖理论（Auction Theory）第一次获得诺贝尔奖的肯定。

拍卖理论最初是 1961 年由威廉·维克瑞（William Vickrey）系统性提出的，他通过英国式拍卖和荷兰式拍卖等经典拍卖方式，整理出了基本的拍卖形式和定理，从而证明了等价收入定理——这被看作是信息经济学的开端，它的意义在于解决信息不对等或条件不完全的情况下，如何通过制度或契约设计来实现激励或管理。

威廉·维克瑞在 1996 年 10 月 8 日获得了诺贝尔经济学奖，获奖理由是“在不对称信息下对激励经济理论作出的奠基性贡献”——其实就是拍卖理论的核心意义（不过颁奖时的重点在于这奠定了信息经济学的基础）。但遗憾的是，在领奖之前，他就不幸在一场意外中去世了。不过，诺奖总是要有人领的，当时代替维克里去领奖的就是米尔格罗姆。

从来没有亲自参加过拍卖

在音频连线中，威尔逊对自己获得诺贝尔经济学奖并没有显得太兴奋，他说，他从来没有亲自参加过拍卖。但他指出，我们每天都在拍卖的接收端，只是没有意识到，“有些事情是隐性的，我们都是在被拍卖包围的”，比如搜索引擎上的广告可能是在拍卖会上出售的。

当被问到互联网如何改变了拍卖市场时，罗伯特·威尔逊说，它的影响是非常深刻的，各种企业都可以利用互联网连续进行拍卖。他列举了搜索引擎上的广告销售以及eBay之类的公开拍卖形式（他在上面买了滑雪靴！）。

此外，他还提到了互联网对金融交易的“深刻影响”，那里有许多买卖资产的场所，并且都通过互联网紧密联系在一起，使得金融市场可以进行即时交易。

在生活中，拍卖无处不在。人们不仅以拍卖的形式在互联网上买卖物品，电力市场、金融资产、碳排放配额、无线电频谱也均通过拍卖运转。但是，人们在拍卖中的动机各不相同。一些卖家追求最大化收益，而另一些卖家则有其他目标，比如以拍卖作为一种工具减少碳排放或最大化公共价值。

诺贝尔奖项委员会主席彼得·费吉森（Peter Fredriksson）说，米尔格罗姆和威尔逊提供的拍卖理论是理解如何实现这些目标的关键。“今年的经济学奖得主从基础理论开始，后来将其研究结果用于实际应用中，这些应用已遍及全球。他们的发现对社会大有裨益。”

米尔格罗姆和威尔逊不仅研究了拍卖的运作方式，还为难以以传统方式出售的商品和服务（例如射频）设计了新的拍卖形式。诺贝尔经济学奖委员会称，“他们的发现使世界各地的卖方、买方和纳税人受益”。

在现实生活中，人们总是把东西卖给出价最高的人，或者从出价最低的人那里买下来。如今，天价商品每天都在拍卖中易手，不仅是家用物品、艺术品和古物，还有股票、矿产和能源。公共采购也可以以拍卖方式进行。

研究人员试图使用拍卖理论了解不同拍卖规则下的竞价结果和最终价格。但分析很困难，因为投标者会根据可用信息进行策略性行为。他们既考虑自己的信息，又考虑其他投标者的信息。

威尔逊提出了具有共同价值的物品拍卖的理论，这种价值事先不确定，但最终每个人都一样。例如，射频的未来价值或特定区域内矿物质的数量。威尔逊证明了为什么理性的竞标者倾向于将竞标价格置于他们对公共价值的最佳估值以下：他们担心“赢者的诅咒”，即因付出太多而遭受惨败。

赢家诅咒的意思是，通过层层加码，辛辛苦苦终于赢了，然后赢家发现自己被“诅咒”了，这就是“the winner's curse”（赢者诅咒）。

具体是指，中标人是对标的物估计得最乐观的人，而他出的价很可能高于实际价值。也就是说，中标人常常是输家。（通俗点说就是。。。脑子一热买贵了）

实践中，经常会在某个阶段存在这样一种明星资产，明星股票。而一种资产一旦被高度关注，竞争者众多时，容易处于供不应求，甚至众星拱月的地位。此时的投资者们扎堆，“你拍一我拍一，不争收益争口气”，资产很容易出现价格高估，当价格高的令人发指的时候就出现了“泡沫”。此时，投资股票变成了消费行为。在一片白热化的争抢局面中，最终胜出者，也付出了代价。这种胜利就是典型的赢家诅咒式的胜利。

而米尔格罗姆涉及了更为概括的拍卖理论，不仅承认共同的价值，而且认可不同投标人之间的私人价值。他分析了许多著名的拍卖方式中的投标策略，证明了当竞标者在投标过程中对彼此的估价了解得更多时，拍卖方式将会给卖家带来更高的预期收入。

“历史上最大的拍卖”

理论只是第一步，二位经济学家不仅阐明了拍卖工作是如何运作的，以及竞标者以特定方式行事的原因，而且利用他们的理论，发明了一种针对商品和服务的新型拍卖形式。

传统的经济学理论通常不重视价格形成的具体过程，而拍卖理论则有效解释了市场经济中价格形成的内在机制，即在规则明确时，信息不对称条件下的市场参与者，应当用何种价格获取商品，也就是说，经济信息不对称条件下，商品价格如何收敛于均衡价格。

1994年，美国联邦电信委员会（FCC）对频谱许可证的拍卖使得这一新型拍卖形式名声大噪。当年7月24日，FCC举行的第一次频谱拍卖会在华盛顿的欧姆尼·肖汉姆宾馆举行。在经历了整整5天、共47轮的拍卖后，五张频谱许可证终于以合理的价格各归所属。此后，许多其他国家也纷纷效仿。

不同人举牌，最后价高者得，这是拍卖的基本原理。但在具体操作中，不同的拍卖设计将会极大影响拍品最后的归属和成交价格。采取怎样的拍卖机制，才能让频谱许可证落入最能合理使用它的人手中，同时又能得到一个较为合理的成交价格，这是一个不小的考验，而频谱许可证又是难以定价的物品。在经过大量论证后，上述拍卖最终选择了向上叫价拍卖机制。

《纽约时报》称之为“历史上最大的拍卖”，而在设计这次拍卖规则的专家小组中，最为关键的人物正是保罗·米尔格罗姆。

1994年拍卖会的大获成功也使得这种针对难以定价的物品的拍卖形式广为流传，许多国家的无线电频道拍卖仍在使用他们设计的方式。2017年，美国采用了二位经济学家所设计的激励拍卖模式，成功拍卖600MHz频段。

激励拍卖即通过市场手段，鼓励现有频谱持有者自愿放弃频谱使用权，并通过频率的重新规划分配来优化频谱资源配置的拍卖方式。不同于以往的频率拍卖，激励拍卖增加了以市场化手段组织频率回收的阶段，频率持有者基于自愿的原则放弃频率使用权。这为频谱资源管理提供了新的方法和思路。

根据斯坦福大学官网的介绍，保罗·米尔格罗姆设计的拍卖机制在经历过无数次复制和修改，用于数十个全球范围内涉及数千亿美元的无线电频谱、电力和天然气的拍卖。除此之外，米尔格罗姆还曾建议微软网络拍卖赞助搜索，以及谷歌首次公开募股拍卖股票等等。

随着时间的流逝，社会给用户分配了越来越复杂的物品，例如着陆点和无线电频谱。对此，米尔格罗姆和威尔逊发明了新的拍卖形式，可以代表社会广泛利益而非追求利益最大化的卖方，同时拍卖许多相互关联的物品。

拍卖理论为什么能获奖？

从2015年安格斯·迪顿因为对消费、贫穷与福利方面的研究而获奖，到去年三位经济学家“在减轻全球贫困方面的实验性做法”摘得奖项，再到今年聚焦于拍卖理论，诺贝尔经济学奖对于实践的重视可见一斑。

“这是第一个明确承认现代经济学研究日益实证化的诺贝尔奖，未来这样的诺贝尔奖可能会越来越多，”2015年，密歇根大学的经济学和公共政策教授贾斯汀·沃尔弗斯曾表示。而现在，诺贝尔经济学奖“走近社会”的趋势越来越明显。

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所研究员樊明太表示，作为市场机制的一种，拍卖理论有其自身的独特性。从经济研究的角度来说，拍卖理论在完善市场机制方面是比较好的、有影响力的。

樊明太进一步提到，拍卖市场与普通市场有一些区别，比如买方和卖方所处的地位。最经典的使用到拍卖理论的例子就是艺术品交易，由于存在信息不对称且不好定价，就可以通过拍卖这种机制来确定价格，发现其价值。除了艺术品市场，碳交易市场也会应用到拍卖理论等，对于难以定价的商品而言，拍卖机制起到了完善作用。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，拍卖与博弈论的联系更紧密，最近几年，学界对拍卖机制的研究也比较多，不仅是博弈论，管理工程方面也有很多研究。在现实中，拍卖理论的应用也比较多的，比如银行在处置不良资产时就会用到拍卖理论。

最后奉上两位大佬光辉灿烂的部分简历

保罗·米尔格罗姆（Paul R. Milgrom），1948年生于美国底特律。

斯坦福大学教授，在拍卖理论和机制设计理论方面享有盛誉。1979年毕业于斯坦福大学，获得商学博士学位，目前是斯坦福大学人类学和社会科学教授、经济学教授。他还在哈佛大学和MIT授课。米格罗姆教授是美国艺术与科学院、美国计量经济学学会会员。

Paul Milgrom教授研究领域广泛，包括现实世界的拍卖设计和其他市场、组织经济学、有限理性和经济史等。他与约翰·罗伯茨（John Roberts）合著的《经济学:组织与管理》（Economics, Organization, and Management）（1992）一书是十分著名的教材。

Paul Milgrom教授也领导团队为许多国家，包括美国、德国、墨西哥、加拿大等设计频道、公用事业拍卖机制。

在拍卖领域，斯坦福大学经济系终身教授保罗米格罗姆(PaulMilgrom)无疑是一个不可忽视的名字。1993年，米格罗姆接受美国前总统克林顿的委托，参与(FCC)美国联邦电信委员会的电信运营执照的拍卖工作，天才地完成了拍卖机制的主要设计，使FCC的拍卖大获成功，因此，米格罗姆成为全球拍卖领域和产业经济学界最知名的人物之一。

米格罗姆教授的研究成果发表在Amerian Economic Review,Econometrica等知名经济学期刊上，他现在的研究兴趣是激励理论、计划、拍卖市场设计。他因在频谱拍卖设计方面的工作而闻名于世。

保尔米格罗姆教授最近的著作“《拍卖理论与实务》（Putting Auction Theory To Work）”已于2004年由剑桥大学出版社出版，结合拍卖理论和实务，受到高度推崇。

罗伯特·威尔逊（Robert B. Wilson），1937年生于美国日内瓦。

罗伯特威尔逊1963年获得哈佛大学商业管理博士学位。威尔逊曾当选为美国科学院院士（1994）和世界计量经济学会主席（1999）。美国斯坦福大学商学院荣誉退休教授。

其研究与教学涉及市场设计、定价、谈判、及有关产业组织与信息经济学的相关主题。他是一个博弈论专家。作为产业组织理论早期代表人物之一，他在价格理论、市场设计等领域作出了突出贡献。

从1970年代起，威尔逊从事博弈论研究，并作出了重要贡献，尤其是他和克莱珀斯（Kreps）一起提出的序贯均衡概念（Kreps＆Wilson1982），是对不完全信息动态博弈的解的概念的重要突破。

从1980年代起，威尔逊对于拍卖机制设计的理论与应用的研究取得重要成果，成为电信、交通和能源等领域的拍卖与竞标机制设计的权威学者。1993年，威尔逊的价格机制研究的集大成之作《非线性定价》由牛津大学出版社出版，该书对费率设计和电信、交通和能源等公用事业相关主题进行了百科全书式的分析，该权威著作为他赢得了很高荣誉。

过去51年的诺贝尔经济学奖都由哪些人获得？

图片来源：上观新闻

文章参考：21世纪经济报道、腾讯新闻、北京商报、理想生活实验室、投行大师兄