东芯半导体科创板IPO，前江苏首富持股49.96%

文|本文ipo观察（ID：ipo2012）原创，转载请注明来源！

9月22日，上交所受理了东芯半导体股份有限公司（以下简称“东芯半导体”）的科创板上市申请，本次发行不超过 11,056.2440 万股新股，占发行后总股本的比例不低于 25.00%，募集资金7.50亿元，主要用于 1xnm 闪存产品研发及产业化项目、车规级闪存产品研发及产业化项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

值得一提的是，东芯半导体的实控人——蒋学明，是上世纪九十年代末本世纪初的江苏省首富，早年亦是资本市场的顶级大佬，此后先后参与了阳光油砂、*ST新民（现南极电商）等上市公司资本运作，其经手的公司都会在他的主导下引起质变，获得市场追捧。

前江苏首富蒋学明为实际控制人

东芯半导体的实际控制人为蒋学明。截至招股说明书签署日，其通过东方恒信、东芯科创控制发行人 49.96%的表决权。

公开资料显示，蒋学明出生于苏南地区，在改革开放乡镇企业转制为民营企业的浪潮中，进入纺织业，并赚到人生的“第一桶金”。

2008年金融危机时，蒋学明在资源性行业行情低迷之际，在加拿大投资了阳光油砂有限公司，随后油价上涨，阳光油砂成功在香港上市，上市后蒋学明开始逐步退出。

比较经典的案例，即为当年的南极电商借壳ST新民，2013年东方恒信收购ST新民股权成为实际控制人，而东方恒信实背后站着的正是蒋学明，随后ST新民被南极电商借壳上市，蒋学明所持的南极电商股份市值也开始暴增，据传蒋学明通过这笔生意浮盈或超过10亿元。

蒋学明本人则直接及间接控制24家公司，包括香港上市公司东吴水泥，并担任金汇发展、华信资源、苏州东联健康及东方金融控股等多个公司董事。

目前，蒋学明主要通过其控制的东方恒信资本控股集团进行资本运作，招股书显示，东方恒信实收资本5亿元，成立于2005年3月24日，蒋学明持股比例为68.93%。东方恒信旗下控制24家子公司，业务领域涉及基础设施建设经营、房地产开发、建筑材料、化纤、矿业开采、环保、现代旅游农业开发、境内外贸易、股权投资等，近年东方恒信资本的投资方向开始从传统行业往高科技行业领域靠拢：半导体芯片、大数据和信息安全和生命科学。其中，比较引人注目的就是本次上市主体东芯半导体。

东芯半导体成立初衷主要是为了实现存储芯片的国产替代，蒋学明发现，国内对于存储芯片的设计技术基本处于空白，芯片行业的话语权基本都掌握在在美、日、韩三个国家，被韩国的三星和海力士所垄断。

东芯半导体成立后，为了突破技术瓶颈，蒋学明控股了韩国芯片上市公司Fidelix株式会社，并把该公司的一部分技术团队迁移到国内，开展芯片的设计研发工作。

Fidelix是一家上市公司， 1997 年在韩国 KOSDAQ 市场完成上市，2019年Fidelix净资产为1.67亿元，营业收入为3.9亿元，净利润为205.57万元。目前，东芯半导体持有其30.22%的股份，为第一大股东。

2019年收入5亿元、亏损6千万

招股书显示，东芯半导体是中国大陆领先的存储芯片设计公司，主要聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，是中国大陆少数可以同时提供 NAND、NOR、DRAM 等存储芯片完整解决方案的公司，并能为优质客户提供芯片定制开发服务。其存储芯片主要应用于 5G 通讯、企业级网关、网络智能监控、数字录像机、数字机顶盒和智能手环等终端产品，终端知名客户包括中兴通讯、烽火通信、海康威视、大华股份、创维数字、航天信息等。

工艺制程方面，东芯半导体设计研发的NAND Flash 已具备 24nm 制程的量产能力，并拥有向 1xnm 制程进一步迈进的经验积累和技术储备；NOR Flash 可实现 48nm 制程量产，两者均为我国领先的闪存芯片工艺制程，实现了国内闪存芯片的技术突破。

生产方面，东芯半导体采用 Fabless 经营模式，主要负责芯片设计以及晶圆测试、芯片测试等核心环节的研发工作，通过委托晶圆代工厂加工晶圆，委托晶圆测试厂、封装测试厂商进行封装测试来完成最终产品生产。

销量方面，东芯半导体产品涵盖 NAND、NOR、DRAM 等主流存储芯片，存储容量可提供从 1Gb至 8Gb覆盖市场主流容量需求的产品，报告期内产品总销量分别为0.76亿颗、1.20亿颗、1.60亿颗、0.87亿颗。

业绩方面，2017年至2019年以及2020年上半年，东芯半导体的营业收入分别为 35,804.95 万元、50,997.55 万元、51,360.88万元和 31,182.32 万元，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-3,242.93 万元、-3,040.02 万元、-6,343.22 万元和-94.71 万元。报告期各期，公司的综合毛利率分别为 21.73%、22.28%、15.00%及 21.99%。

多位股东来头不小

自2017年至2020年，东芯半导体共完成了4次增资和2次股权转让，期间累计增加注册资本11.24亿元，亦成功引入多家知名投资者，如聚源聚芯、哈勃科技、国开金融等。

目前，上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金中心（有限合伙）（以下简称“聚源聚芯”）为东芯半导体第二大股东，持股比例为8.46%。聚源聚芯的第一大股东为国家集成电路产业投资基金股份有限公司，持股45.09%。

哈勃科技持有东芯半导体1,326.7493股，持股比例为4 %，而哈勃科技是华为投资控股有限公司100%控股子公司。

国开科创持有发行人 4,835,589 股股份，占东芯半导体股本总额的 1.46%，国开科创是国开金融有限责任公司（简称国开金融）全资子公司，国开金融是国家开发银行经国务院批准设立的全资子公司，是国开行旗下的投资机构，也是中国注册资本额最大的人民币综合投资机构。