400亿美元！英伟达或将Arm收入囊中，苹果、高通等该怎么办？

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即将落槌！英伟达400亿美元收购ARM或成就芯片史上最大收购案，围绕ARM去向的猜测终于尘埃落地。不过，该收购还需要获取英国、中国、美国、欧盟的批准。

近日，英伟达宣布将斥资400亿美元收购Arm，这是有史以来全球半导体领域规模最大的一次收购。

对收购的双方来说，强强联手，双方的短板领域将快速发展——简单来说，英伟达将借助Arm进入CPU领域，Arm则将借助英伟达突破桌面处理器领域。

而对产业链上下游，尤其是对Arm生态中诸如苹果、高通、三星的芯片公司来说，Arm从一家英国公司变成了一家美国公司，Arm只收取授权费用的模式和中立的身份可能受到冲击，英伟达的话语权将加强。

与此同时，对中国的芯片设计公司来说，自主可控的危机可能又一次被暴露出来。

400亿，半导体行业最大的收购案

美东时间9月13日晚，英伟达官方宣布，将斥资400亿美元收购Arm，以此来打造 AI 时代的世界顶级计算公司。

这笔收购协议由英伟达和 Arm 的母公司软银集团达成——2016 年，软银以 320 亿美元的价格收购了 Arm。

出手ARM的消息最早出自8月12日，软银2020年第一季度财报发布后的第二天，由孙正义自己亲口公布。彼时，他正在考虑出售ARM的部分或全部股份，并已经在就该事宜展开谈判。“不过仍有可能进行 IPO”，孙正义曾说，当时的ARM的未来，还有多种可能性。

在英伟达与软银的交易完成之前，软银持有ARM 75%的股份，剩下25%的股份由愿景基金(Vision Fund)持有。孙正义毫不掩饰的表示，出售ARM是希望改善软银财务状况的选择。关于这场抛售，媒体报道称，苹果、台积电、富士康、高通都是其潜在交易者。

英伟达首席执行官黄仁勋则就并购事件表示，此后会将英伟达的 AI 计算功能与 Arm 的广阔生态系统结合在一起，“我们可以将计算从云，智能手机，PC，自动驾驶汽车和机器人技术推进到边缘物联网，并将AI计算扩展到全球每个角落。”

根据该协议，英伟达将以 400 亿美元的价格从 SBG 和 SoftBank Vision Fund（二者统称为“ SoftBank”，也就是软银集团）收购 Arm Limited。

以及根据已获得英伟达、软银和 Arm 董事会批准的交易条款，英伟达将向软银支付总计 215 亿美元的英伟达普通股和 120 亿美元的现金，其中包括20亿美元签署时付款。

此外，在 Arm 满足特定财务绩效目标的前提下，软银可能会根据收益结构获得最多 50 亿美元的现金或普通股。以及英伟达还将向Arm员工发行价值15亿美元的股本。英伟达计划使用资产负债表现金为交易的现金部分提供资金。

值得一提的是，这笔交易不包括Arm的IoT服务部门。以及，Arm授权商已经售出1800亿颗芯片——Arm 的合作伙伴还将受益于两家公司的产品，包括英伟达的众多创新产品。

交易完成后，Arm还将继续运营其开放许可模式，并保持全球客户中立性，毕竟这是其此前大获成功的基础。与此同时，英伟达还将继续保留Arm的公司名称及品牌形象，并将进一步扩大其在英国剑桥的基地。

黄仁勋此前在接受福布斯采访时表示，收购完成之后的第一件事是将英伟达的技术与 Arm 的庞大客户网络结合起来，数据中心和云正在争夺Arm微处理器，即 Arm CPU。

Arm CEO Simon Segars 表示，通过将两家公司的技术实力整合在一起，我们可以加快进度并创建新的解决方案，以实现全球创新者生态系统。

但此次交易还并未落定，英伟达表示，这笔拟议中的交易要符合惯例成交条件，其中最为关键的是要受到英国、中国、欧盟和美国的监管批准，交易预计将在大约18个月内完成。

行业看英伟达脸色行事？

一边是美国著名的图形处理芯片（GPU）公司英伟达，一边是控制着95%的智能手机CPU的Arm，双方一旦合并，所产生的影响是巨大的，不仅在并购双方、行业，甚至上下游都将拥有着重要影响。

首先，这种影响是双方在产业链中的龙头地位和野心决定的：英伟达是GPU（图形处理器）的发明者，且一直是GPU（图形处理器）的龙头老大。相对于CPU，GPU在数据密集型处理方面有巨大的优势，因此，英伟达芯片在大型游戏、人工智能、区块链等方面市场占据主要地位。

而Arm，是一种“精简指令集计算机 (RISC)”的技术，该技术采用精简指令集，使整个处理器高效而省电，适合手机、平板等便携式电子产品。在本世纪移动互联网兴起后，Arm 的低能耗优势崛起，并迅速与Android结盟形为AA 体系。

由于Arm架构在移动处理优势明显，又在移动互联浪潮中是一个中立芯片设计提供商（不卖芯片只卖授权），成功占据了智能手机95%的份额。

因此，英伟达收购Arm，首先将弥补对方的短板，协同作用明显——简单来说，英伟达将借助Arm进入CPU领域，Arm则将借助英伟达突破桌面处理器领域。

通过收购ARM，英伟达将由一家仅提供高性能计算机图形设备的公司过渡到电脑、移动设备全平台公司。若协议达成，英伟达很可能把其产品和ARM的解决方案捆绑在一起，收取更多的费用。

除此之外，此次收购给英伟达带来的好处是，这将大大增加英伟达的收入来源，并增强自己的垄断地位。

从行业格局来看，英伟达和Arm的结合，将形成与intel和AMD三足鼎立的格局，今后的高强度的服务器、数据中心等领域的竞争市场将更为激烈。

当然，对于身在其中的软银来说，此前这笔交易软银斥资320亿美元，成就了软银历史上最大的一笔收购交易，孙正义也将物联网描述为“人类历史上最大的转变”，并以此作为对相关领域的大胆押注。

此前，孙正义相信，通过投资并购，软银集团可以成功地用资本手段将各细分领域的领头公司连接。这些公司在一个共同的愿景下组成联合体，一同成长、进化、壮大，发挥协同作用。

因此，在孙正义以往的处事风格中，如这次并购这样高频率的卖出显然不是其本意。但当下，软银发布2019年年报前后，由于业绩下滑，业内对于软银的争议几乎到达了顶峰，2019年的经营亏损达1.365万亿日元。这是软银15年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。

面对投资者的质疑，与软银股价下挫的事实，一点点剥离可以换取的短期回报，不得不成为软银的权宜之计。“人们还不明白，愿景基金已经变得一团糟。”AllianzTechnology Trust投资组合经理WalterPrice彼时在推特上写道。

甚至，今日又有消息爆出，软银集团因长期业务战略的根本性变化，正在加速私有化收购谈判。关于这一传言，软银方拒绝评论。

除了事件的当事方，此次并购还将快速影响到产业链的上下游，特别是Arm生态中的公司：一直以来，由于Arm的中立身份而被广泛使用，一旦被产业链公司收购，Arm将面临着生态中厂商对于知识产权的担忧。

这一切都是因为之前Arm的商业模式非常特殊：它不卖芯片产品，而是仅靠提供芯片的设计方案收取授权费和专利费。

Arm联合创始人赫尔曼·豪瑟在接受媒体采访时表示，如果将 Arm 卖给英伟达是灾难性的，因为最终将导致作为 Arm 立身之本的商业模式难以为继。

毕竟，当Arm从一家英国公司变成一家美国公司，中立身份破灭，苹果、联发科、高通等IC设计厂商都可能失去架构授权，无法生产自己的产品。

这就意味着，一旦Arm被英伟达收购，生产厂商都要看英伟达的脸色来行事，包括Arm自己也会变得相当被动。据报道，苹果、高通、三星等Arm芯片制造商有可能会反对此次收购交易。

而在中国，Arm生态力量巨大，绝大部分智能手机使用了Arm的技术，中国贡献了Arm总销售额的20%。并且，Arm此前一直被认为可能是国产计算架构的最优选择。

如Arm被英伟达收购变成一家美国公司，若美国禁令干扰，国内厂商将无法继续获得升级版的指令集授权，将面临自主可控的难题。

一旦Arm断供，国内的Arm 芯片设计公司，一方面可通过优化 CPU 代码继续升级芯片性能，另一方面需要自行升级指令集，或者在其他架构上开发CPU。

无论哪种路径，均需要国内芯片厂商迎难而上、提高自主能力。

来源：CV智识

作者：费雪 冯颖星