存在酒厂的OB单桶单一麦芽，比股票更值得投资吗

A股越动荡不安，威士忌投资的话题在国内就越热。

毕竟，如果你把过去三十年的威士忌价格走势拉成一条K线，就会发现那平滑的、缓缓向上的曲线，比起A股那涨得犹犹豫豫、跌得一往无前得走势，一会儿“M形顶”、一会儿“双鬼拍门”什么的，可让人舒心多了。

而即使是A股在今年3月份的一波大涨，你也会发现，市场并不再是2007年那样的普涨，而是绩优股、权重股大踏步前进，垃圾股无人问津。

究其原因，可能是因为绩优股抗风险能力强，即使市场出现重大变故，它也有业绩作为强有力支撑；即使短期套牢，也还有定期派息这一剂强心针，无论如何不会让投资者血本无归。

这其实也是酒水投资的美妙之处——再怎么样我也拿着酒，跌太多咱就把它喝了，也不亏嘛。

这也是为什么我经常强调：要投资酒水，先学会欣赏酒；否则你就失去了“再不济也能把酒喝掉”这道保险杠了，那跟买股票有什么区别呢？

而酒水投资，其实又分成两种方式：直接买已经装瓶了的成品酒，或者买还存在桶中的那些。

两者又有什么区别呢？

买成品酒，等于直接把这瓶酒落袋为安了；它们投放市场前已有既定的基本价值，后续的升值潜力几乎完全取决于市场。

但如果购买尚且存在橡木桶中的威士忌，酒液的陈年仍然在持续，并且在绝大部分情况下，能够随着时间的推移而获得更高的回报价值。

在国际市场上，苏格兰单一麦芽威士忌的存桶年份与价格呈现正相关性，而且酿酒厂的优质单桶已经无法满足市场扩张的速度。这意味着在投资组合中持有威士忌，资产价值将会呈现指数级增长。

即使是今年受疫情影响，全球经济低迷，百废待兴，苏格兰威士忌市场却一路高开高走——

2020年最新发布的苏格兰威士忌RAREWHSIKY 101投资报告显示，英国拍卖市场单一麦芽威士忌成交量不跌反升。因此，苏格兰单一麦芽威士忌单桶原酒的相对价值和增长潜力一直与日俱增。

单桶威士忌既保留了原液的风格，同时又演变出鲜明的个性，再加上限量珍稀的特点，让它们顺理成章地成为了挑剔的威士忌老饕和眼尖的威士忌收藏家们的目标。

不过，苏格兰有100多间规模不一的酒厂，产品琳琅满目，在选择威士忌投资时，应该着重考虑什么因素呢？

“物以稀为贵”是投资市场的金科玉律，威士忌的稀有性极大地影响着其价值。单桶贸易（CaskTrade）的联合创始人西蒙阿龙（Simon Aron）说，“如果一个橡木桶能装260瓶酒，那么在装瓶之后就迎来了圆满。再也不会有任何一桶和这桶完全一样了。”

单桶威士忌最大程度地昭示着威士忌丰富多变的个性与每一桶的不可复制性，每个橡木桶都是独一无二的——即使两个相同酒桶灌满相同的酒，经过种种因素的影响，它们最终的味道也会不同，单桶威士忌本身就是一种有限商品。在投资收藏市场中，那些“关停酒厂”尚未出售的原酒价格更是年年水涨船高。

拍卖纪录居高不下的热门品牌当然是时下的投资热潮，但对于未来的投资者来说，善于发现“黑马”才是王道。威士忌与财富俱乐部（Whiskey & Wealth Club）联合创始人杰伊布拉德利（Jay Bradley）说：“在进行单桶投资时，要确保这是一个品牌企业。”知名度较高的标志性酒厂，拥有优秀的蒸馏大师，他们越是打造自己的品牌，威士忌桶的价值就会越高。

但是真正能被称之为知名品牌企业的酒厂并不多，高瓴资本收购的罗曼湖集团，就是中国投资苏格兰威士忌的第一个成功案例，他们瞄准的正是品牌酒厂。

苏格兰地区拥有内部制桶团队的酿酒厂只有4家，罗曼湖就是其中之一。集团坐拥三个酒厂品牌，包括产品多元化的罗曼湖（Loch Lomond）、来自小众产区的格兰帝（Glen Scotia）和现存原酒稀少的小磨坊（Littlemill）。

在转为中资高瓴资本控股之后，该集团对于国内市场相当重视。集团今年首次推出一批已熟成5-15年的单桶存桶服务，并于苏格兰原厂设立专门独立储存仓，并给藏家提供远程实时监控服务；而且有多种风味橡木桶选择，可供藏家进行熟成转桶。

罗曼湖酒厂早在1814年就已创建，秉承“永不从众（NEVER FOLLOW）”的品牌理念，将当地传统酿酒技艺以不断革新的方式沿续至今。

因为拥有数组形状各异的蒸馏器，罗曼湖总共能够蒸馏出九种不同风味的单一麦芽威士忌，每一种原酒在入桶之前，就已是具有多种香气和独特性的一流酒体。

此外，罗曼湖自家的桶匠团队是酒厂储存优质原酒的核心保障，经过优质橡木桶的漫长酝酿后,风味更能上升一个层次。罗曼湖威士忌系列在国际上屡屡斩获大奖，威士忌品鉴者吉姆莫瑞(Jim Murray）也多次在《威士忌圣经》中为罗曼湖威士忌打出 90分以上的，有的甚至高达96.5分。

坎贝尔镇是维多利亚时代的“世界威士忌之都” （The Capital of the Whisky World），格兰帝（Glen Scotia）是这个独立小产区仅存的三家酒厂之一。这个小众酒厂传承了维多利亚时代威士忌的荣光，在追求高效的时代恪守传统，力图呈现黄金时代的经典酿酒风格。

在《威士忌圣经2020》中，格兰帝酒厂的6款单一麦芽威士忌都获得了90以上的高分。这几年风头正劲，但因其“低效”的酿酒工艺，存桶产量十分有限，升值潜力可见一斑。

据可考证史料，小磨坊是苏格兰最古老的威士忌酒厂之一，可惜在一场大火中夷为平地，酒厂因此关闭。有口皆碑的遗存原酒价格不断上涨，可想而知私人包桶必定是价格不菲，但由于其暂无重建计划，单桶酒依然有不可估量的升值潜力。

罗曼湖的此次举动是首次在中国有官方OB明确提供极少量单桶，并且同意藏家以OB状态存桶的威士忌集团官方行为。一般而言，两瓶在各方面条件一样的威士忌，原厂装瓶OB产品，比独立装瓶厂IB有更高收藏价值，投资回报率较高，这亦是行业共识。即使是同年份的IB与OB相比，OB往往比IB贵30%，其品牌加持和流通领域的稳定性更起了核心作用。

另一个关键点是，实际上在苏格兰，绝大部分单桶酒买下就要装瓶，提供存桶服务的商家寥寥无几，而且所需要收取的仓储、管理费用非常高昂。而罗曼湖集团为中国市场提供的单桶不仅可以代为储存，而且存储的前五年完全免费，后面也只需每年200英镑不到的管理费。

近日，“罗曼湖单桶寻味之旅之窖父饭局”在广州知名威士忌爱好者俱乐部——卤味研究所俱乐部展开。卤味研究所致力推动威士忌餐酒搭配文化，也最先将威士忌、卤味、打冷、爵士结合，提出在此之前难以被人想象的“潮味”餐饮概念。

（罗曼湖存桶稀缺配额中国合伙人之——卤味研究所。）

此次窖父饭局也是世界范围内的首次罗曼湖OB单桶发布会，宣告了罗曼湖单桶系列中国合伙人诞生（据悉，在中国仅有少数的三四位超级合伙人享有配额）。

这也代表着罗曼湖集团稀缺的单桶存桶业务在全国即将展开。在广州和佛山的消费者可以通过所长们拿到整桶的罗曼湖单一麦芽威士忌原厂OB配额，并选择即刻装瓶或在酒厂储存更长时间，待酒液升值以后再择机装瓶。

如果你是其它单一麦芽的爱好者，并不难发现，那些限量的优质OB作品（尤其是单桶）资源通常只在海外发布，因此我们只能通过各种曲折渠道、加价不少去购买。

而这个情况将从罗曼湖集团开始改变，他们为中国威圈的品饮者提供了比之前较稀有的特殊服务和尊贵待遇，桶库中最优质的资源也开始向中国市场倾斜。