宝马荫庇下濒死的华晨中国

　　2020年已经过去了大半，在多数企业陆续公布了半年度业绩报告的情况下，华晨中国至今日截稿依旧没有动静。

　　华晨中国的利润完全来自于华晨宝马。据2019年华晨中国官方公布的财报显示，其营收净利润为67.62亿元，其中华晨宝马利润为76.26亿元，比之2018年华晨宝马贡献的纯利润62.45亿元大幅上涨22.11%，而这也意味着华晨中国自身处于严重亏损状态。

　　华晨宝马是华晨中国旗下各品牌车型的销量主力。据乘联会数据显示，华晨中国旗下的华晨宝马6月销量为59,198辆，同比增长50.87%，环比增长7.25%，创历史单月最高销量。其上半年累积销量为268,932辆，同比去年上半年263,490辆上涨2.1%，其中一季度由于疫情的影响仅有98,663辆，同比去年132,806辆下降25.71%，二季度销量或归功于疫情缓和后的报复性反弹。

　　一方面过度依赖华晨宝马，另一方面，华晨中国的多个自主品牌目前的状况也处于一个糟糕的境地。华晨中华品牌由于产品线薄弱、技术水平较低，以及缺乏支柱车型和品牌竞争力弱等因素，难以开拓市场，实现预期销量。乘联会数据显示，2020年上半年华晨中华销量仅3,186辆,金杯汽车上半年总销量为7,661辆。值得一提的是，号称研发资金高达26亿、研发时长高达3年、研发会议107次的针对高端MPV市场的华颂7，即便是采用了宝马提供的2.0T发动机，但由于整体价格颇高以及品牌影响力较弱等因素，销量一直惨淡，今年上半年0销量的业绩令其跌落谷底。

　　据华晨中国2019年年报披露，截至2019年年末，华晨中国依旧持有华晨宝马50%的股权。而自2018年放宽合资公司外国持有权限制后，去年年初华晨中国以“联同与华晨宝马汽车其它新产品和战略投资以及合资企业经营期限延长至2040年”等为条件，召开股东大会批准将其25%的股权出售给宝马，同时约定股权交割时间不迟于2022年。该股权交割事项据年报声称，只差若干条件达成即可。而与此同时，大众集团CEO迪斯曾经在2019年3月12日大众集团年会上表示“2020年想调整在中国的股权”，不到一周的时间上汽就强硬否认称“上汽集团未与大众汽车集团就‘调整股比’一事进行过磋商，大众汽车集团也未正式向上汽集团提出过讨论股比的计划”。

　　时任华晨中国董事长、与宝马方面重新签署合资协议分配股权的祁玉民在接受央视采访的时候表示“25%的股权在未来获得的利益最起码会翻一番，未来的25%一定会比现在的50%有着更大的利益”，其透露该笔股权为华晨中国带来了350亿元的资金、30亿欧元的投资以及宝马承诺对中华品牌的在汽车研发生产制造销售等多环节的支持。祁玉民坚持认为，这是一笔不会亏本的买卖。

　　然而，自身孱弱的华晨中国，在出售支柱力量华晨宝马的股权后，想要打“翻身仗”并不容易。合资多年如今才临阵磨枪般自强，华晨中国还来得及么？而未来，华晨中国还能持有华晨宝马的股权么？

　　第一个吃螃蟹的人，并不是预料到了螃蟹够美味才去吃的。