新城控股上半年销售稳健，吾悦收入同比增长22%，拿地力度加大!

7月8日，新城控股发布6月份及第二季度经营简报。2020年6月，新城控股实现合同销售金额260.66亿元，销售面积223.38万平方米。上半年累计实现合同销售金额975.21亿元，累计销售面积877.53万平方米；1-6月，吾悦广场收入21.32亿，同比增长22%。

同时，在城市加速供地、融资相对宽松、销售逐渐回暖的带动下，新城控股拿地力度显著提高，不断为企业长远发展蓄势储能。此外，根据2019年下半年公司推出的激励方案，要求2019年、2020年、2021年三年，扣非归母净利润增长幅度为20%、42%、29%，彰显了企业强大的信心。

1、销售业绩保持稳定 ！

2020年上半年，受疫情影响，房企销售业绩平均增速放缓。主流房企一季度销售情况均受到疫情冲击，二季度开始，在部分城市调控政策叠加和购房需求释放的背景下，开始明显进入小幅度回升阶段。

在此背景下，新城控股把握了复工复产以来的楼市复苏机遇，3月以来，逐步加大供货节奏及营销去化力度，销售额持续环比增长。5月，在销售面积同比增速回正的基础上继续有所改善。6月份，新城控股实现合同销售金额约260.66亿，销售面积约223.38万平方米，销售均价11668.9元/平方米，销售稳步推进，环比上升约16%。

上半年，新城控股在常州、南京、长沙等城市销售表现良好，业绩位列当地房企前列，在天津、常州、温州、淮安、镇江、肇庆等城市，新城控股的市场占有率均为TOP5。按照历年销售节奏，随着下半年推货量的逐步增加以及销售情况的进一步恢复，新城控股有望稳步实现2500亿的年度销售目标。同时，对比头部房企上半年销售额的全年平均达成率，新城控股仍处于行业正常区间，并保持持续、健康发展态势。

2、上半年吾悦广场收入同比增长22%，稳步推进资产证券化！

根据克而瑞数据，2020年上半年，受疫情影响，房企旗下的商业项目受到不同程度的冲击，TOP20房企总租金收入同比下滑了20%。而2020年上半年吾悦广场的租金及管理费收入为21.32亿，逆势而上，同比增长22%。

商业地产方面，公司更加聚焦并发展迅猛，截至2020年6月24日，吾悦广场已进驻全国105个城市，开业、在建及拟建的吾悦广场数量达131个。除已经开业的63座吾悦广场，2020Q2 未开业及在建综合体项目仍有68座。

此外，新城控股也在着手推进自持商业地产的资产证券化。4月，“华西证券—新城吾悦商业物业第一期资产支持专项计划”（发行金额29.47亿）获得上交所审核通过，目前已成功发行；6月，“平安汇通-新城吾悦商业物业第一期资产支持专项计划”，拟发行金额为21.37亿元，也获得深交所审核通过。资产证券化意味着商业地产已经具备了成熟而稳健的租金收益回报，有利于吾悦广场的轻资产转型和再投资。

业内分析人士指出，相比较物业费ABS、供应链ABS等，新城控股这两次CMBS产品是以其吾悦商业物业为底层资产，接连成功获批，足以说明吾悦广场本身经营价值受到的认同，更意味着新城控股打通自持商业的资金循环，有利于其进一步优化融资结构、拓宽融资渠道。

而根据2019年报，2020年新城控股租金及管理费收入目标为55亿，目前已完成年度租金目标的39%。考虑到今年将有30座吾悦广场集中在下半年开业，新城控股有望稳步实现全年商业营收目标。

3、第二季度加大拿地力度！

2020年上半年，新城控股拿地总额449.70亿，楼面均价/销售均价为 37.17%，其中第二季度拿地额397.38亿，占上半年拿地总额88.37%。4月以来，公司尤其战略性增加了北京、天津等高城市能级的土地项目，也展现了公司较强的投资能力。

疫情中的第一季度，新城控股新增广东肇庆、贵州贵阳、天津、云南昆明、江苏连云港等数个住宅和商业综合体项目。第二季度加快拿地步伐，继4月拿下苏州、西安等12幅优质地块后，5月份，新城控股再将10 个项目收入囊中，进一步巩固公司在长三角地区的土地份额。6月，新城控股通过挂牌及合作等方式在苏州、无锡、杭州、西宁、济南、长沙等地共获取19个新项目，拿地额总计192.81亿，新增计容建筑面积 469.45 万平方米，同比增长34.1%。

同时，凭借长期深耕长三角的地缘优势，公司持续于温州、杭州、无锡、金华等长三角重点城市及有强劲发展潜力的城市获取地块；另一方面，不断深化全国化布局，拓展长沙、石家庄、西宁、兰州等中西部和西北地区省会城市，持续夯实“上海为中枢，长三角为核心，并向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩张”的“1+3”战略布局。

积极拿地的背后，是公司充足现金流的稳定支撑。2019年，公司经营性现金流净额为435.80亿元，在手现金639.41亿元，短期债务306亿元，净负债率16%左右，为2020年的拿地及经营活动提供坚实基础。2020年第一季度，新城控股营收70.91亿，同比增长63.76%，归母净利润2.73亿，同比增长31.96%；公司筹资活动现金流净额为19.23亿，对比2019年上半年的净流出，筹资方面积极稳步增长。截至Q1公司在手现金 528.6 亿，为短期负债的 211.2%，短期偿债压力较小，且公司会在“弹药充足”的前提下，匹配发展需要，将净负债率控制在40%-70%合理的区间，保持合适的投资强度。

在拿地步伐明显加快之际，今年以来新城控股融资规模也大幅增加。除了传统的银行融资外，新城控股还接连发行美元债、公司债、超短期融资券，以及吾悦广场经营性物业贷、CMBS资产证券化产品等，积极拓宽融资渠道。5月至6月，公司接连成功发行10亿元超短期融资券、15亿元中期票据、7.5亿元超短期融资券，并持续降低融资成本。

可以说，融资渠道的恢复、土地储备的充足、现金流的好转、追求资本回报、以及“住宅+商业”双轮驱动的护城河带来较高的盈利能力，新城正逐步迈入稳健、高质量的可持续发展之路。