锦州银行窟窿究竟有多大，连工商银行都被坑了？

原标题：锦州银行窟窿究竟有多大，连工商银行都被坑了？

2020年6月26日，曾被两度推迟的锦州银行2019年年报，总算是出炉了。这份成绩单，既没有惊喜，也没有惊吓，税前亏损14.38亿元，比上一年度少亏了36.35亿元。

单位亿元，数据来源锦州银行年报

2019年工行通过子公司入股锦州银行，并派出团队全盘接手。按照业内惯例，更换管理团队后通常会暴露坏账，所以锦州银行业绩连续亏损，其实早在所有人的意料之中。既然如此，又何必两度推迟2019年报？这其中是不是有什么故事呢？

一、为何两度延迟发布年报

插入一个知识点“逾贷比”，即逾期超过90贷款/不良贷款的比例。根据监管要求，本金或者利息逾期超过90天的贷款，应该认定为不良贷款，即“逾贷比”应该小于1。

锦州银行的19年报表附注显示，该行19年末逾期超过90天贷款合计510.64亿元，不良贷款合计376.85亿元，逾贷比136%。按照拨备覆盖率100%的最低标准，锦州银行2019年的亏损应该至少要加上133亿元。另外，锦州银行的资本充足率等指标，本已低于最低监管要求，如果加上133亿元亏损，监管指标将会更加难看。

也许，正是因为前任董事长张伟留下的巨大窟窿，远远超出工行原先预估，使得新任的锦州银行管理层和会计师事务所进行了多次博弈，导致年报两次延期。因为，无论是储户、股东，还是监管部门，所有锦州银行的利益相关方，均无法接受如此惊人的亏损。

二、窟窿究竟有多大？

工行通过子公司在2019年7月受让锦州银行约8.42亿股，花费30亿元，每股成本约3.56元。而2020年3月，锦州银行向成方汇达定向增发52.70亿股，募资103亿元，每股成本约1.95元。按每股成本计算，前后才半年时间，工行的投资亏损达到45.22%。前后的巨大价格差异，说明了锦州银行窟窿之大，远超工商银行预料。

那么窟窿究竟有多大？存在这么几组数据，大家自行判断：

1.将18年和19年的税前亏损相加，差不多74亿元。

2.将19年和17年的不良贷款余额相减，差不多490亿元。

3.年报有一个非常重大事项，锦州银行向成方汇达（信达资产孙公司）转让一笔债权，账面金额1500亿元，转让价格450亿元，打了个3折。按照这个口径算，前任董事长张伟给锦州银行留下的窟窿至少1050亿元。

三、原董事长曾想跑路？

这并不是锦州银行第一次延迟发布年报。2019年4月，受聘不到一年的安永会计师事务所发现，“银行向其机构客户发放的某些贷款实际用途与其信贷文件中所述的用途不一致”，同时，该行也不配合审计工作，不愿出具材料。2019年5月末，安永辞任。锦州银行的危机就此爆发。

单位：亿元，数据来自锦州银行年报

长期以来，锦州银行由于股权比较分散，实际上成为前任董事长张伟的一言堂，管理比较粗放。银行顺周期的特征十分明显，宏观经济环境比较好的时候，银行得以高速发展，一些问题被掩盖住了。但经济形势一旦转变，问题就立马现出原形。例如，锦州银行曾向汉能薄膜提供80亿授信，该公司因财务造假，一天之内股价腰斩，并从香港退市，导致锦州银行损失惨重。锦州银行的宝塔石化等多家民营股东也相继暴雷。

锦州银行前任董事长张伟

2019年的夏天，控制锦州银行长达17年的前任董事长张伟，企图从北京乘坐公务机离境出逃，在飞机开始滑动的最后一刻被拦了下来。在2019年12月19日早晨，带着不为人知的秘密，身患癌症的张伟去世。

四、锦州银行股票后市如何？

大家还记得甘肃银行吗？2020年4月1日，因业绩变脸导致股权质押被平仓，甘肃银行股价闪崩43%，但是随后走出了一波强势反弹，如果抄底，目前收益可超过70%。

甘肃银行港股走势

那么锦州银行会不会走出一波这种行情？理论上存在这种可能。两家银行有类似的地方，它们都在2019年从四大行引入高管，甘肃银行新任行长来自建行，锦州银行董事长来自工行；2019年他们都在尽力解决前任留下的坏账。

区别在于，甘肃银行已经将逾期超过90天的贷款都分类为不良贷款，逾贷比95%所以风险已经充分暴露了，利润也比较实在，2020年没有包袱；而锦州银行的逾贷比136%，2020年应该还要继续消化巨亏。所以，两只股票的走势银行不会完全一样，但是可以留意交易性机会。 深度金融

编辑：常远返回搜狐，查看更多

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