从浙大副校长到“阶下囚”，再带领中控技术冲刺科创板，这就是褚健的人生……

　　从浙大副校长到“阶下囚”，再到旗下公司冲刺科创板，褚健的人生充满波折和离奇。

　　6月15日，褚健旗下浙江中控技术股份有限公司（下称“中控技术”）将科创板上会。

　　除了实控人的大起大落，中控技术还有何看点？

　　“顾问”实控人

　　据了解，中控技术主要从事研发、生产和销售集散控制系统，产品主要有工业自动化及智能制造解决方案、自动化仪表、工业软件、运维服务等。

　　从股权结构来看，中控技术实控人褚健控制着公司25.3%的股权。不过，中控技术董事长为褚健的胞弟褚敏，褚健仅仅担任公司的战略顾问。

　　上会稿显示，褚健1963年4月出生，1978年（约15岁）便进入浙江大学化工系工业自动化专业就读，并于之后取得浙江大学博士学位。1989年，褚健开始就职于浙江大学，而且于2005年起担任浙江大学党委委员、常委、副校长。

　　（褚健简介，数据来源：上会稿）

　　需要指出的是，上会稿提到，褚健曾于2017年1月因经济犯罪被判刑罚，并于2017年2月执行完毕。但对于这起报告期内发生的刑罚，中控技术的上会稿并没有披露更多的内容。

　　（刑事摘要，数据来源：上会稿）

　　公开资料显示，2017年1月16日，湖州市中级人民法院作出判决，褚健因犯贪污罪、故意销毁会计凭证、会计账簿罪被判有期徒刑三年三个月，并罚款50万元。不过，因先行羁押日期能够折抵刑期，褚健在不久后便得到释放。

　　褚健在释放后不久，便开始了代持还原“三步走”。

　　2012年10月，褚健将其持有的中控技术股份名义上转让给金建祥、裘峰等人。

　　2017年3月，褚健的第一步是与金建祥、裘峰等人签订《代持股协议（合并）》，确认金建祥等8名自然人所持有的28.32%股份（1.12亿股）系替褚健持有，褚健系该股份的实际出资人。

　　第二步，2017年7月，中控技术股东大会审议通过了《关于提请确认褚健先生为浙江中控技术股份有限公司股东的议案》，确认褚健的公司股东身份。这意味着，虽未进行工商变更，但实质上公开确立了褚健的实控人地位。

　　第三步，2018年12月，褚健和金建祥等8人通过仲裁裁决的方式，进一步确认金建祥等8人名下持有的中控技术股份实际由褚健所有，同时金建祥等8人终止与褚健之间的代持法律关系，并同意将代为持有的股份过户至褚健名下。

　　至此，褚健正式成为中控技术的实控人。

　　净利润“含金量”不高

　　聊完实控人后，再来看看中控技术的财务情况。

　　2017年至2019年，中控技术的营业收入分别为17.15亿元、21.33亿元、25.37亿元，归母净利润分别为1.63亿元、2.85亿元、3.65亿元。

　　（财务摘要，数据来源：上会稿）

　　中控技术归母净利润有不少“水分”，包含了不少非经常性损益。

　　某知名注册会计师对IPO日报，非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，或是虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

　　报告期内，中控技术扣非后归母净利润分别为1.23亿元、2.37亿元、2.74亿元，累计“缩水”了22.02%。

　　从中控技术非经常性损益的构成来看，主要是归属于非经常性损益的政府补助，以及非流动资产处置收益。比如2017年，中控技术出售中易慧能股权；2018年，中控技术出售中控富阳的土地；2019年，中控技术出售PIMS业务。

　　中控技术预计2020年上半年净利润为7902.37万元至1.23亿元，同比增长-31.68%至6.24%，明显低于近年来增速而且还有下降的可能。中控技术列举的原因除了股份支付费影响外，还有非经常性损益减少这个原因。

　　对于公司非经常性损益较多，其数额能否保持稳定，IPO日报向中控技术发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。

　　（财务摘要，数据来源：IPO日报整理）

　　另外，中控技术2017年至2019年应收账款中的逾期金额分别为2.31亿元、2.38亿元、2.5亿元，占比分别为26.82%、27.02%和25.83%。

　　对此，中控技术于申报稿中表示，虽然公司逾期比例处于相对较高水平，但总体而言一般不存 在实质上的坏账损失风险。

　　（逾期情况，数据来源：上会稿）

　　大客户们获上亿“红包”

　　从客户情况来看，中石化连续三年为中控技术第一大客户。同时，中核集团除2019年只是第五大客户外，2017年和2018年均为中控技术第二大客户。2017年至2019年，两者合计为中控技术“贡献”收入1.74亿元、1.54亿元、1.75亿元。

　　（前五大客户摘要，数据来源：上会稿）

　　值得一提的是，这两大客户还是公司的大股东。

　　具体来看，中石化旗下的中石化资本持有中控技术4.95%的股权，中核集团下属公司作为有限合伙人参与投资的中核基金，持有中控技术3.00%的股权。并且，中石化资本和中核基金均在“最后一刻上车”，即参与了中控技术2019年9月的最近一次增资。

　　（股权摘要，数据来源：上会稿）

　　资料显示，中石化资本和中核基金的“车票”均为每股11元，远低于中控技术的IPO“目标价”。

　　中控技术此次科创板IPO募投项目的拟投资总额为16.07亿元，且均以募集资金投入，而中控技术发行不超过4913万股。

　　（募投项目摘要，数据来源：上会稿）

　　以此计算，中控技术的“目标价”为32.71元/股，相较2019年9月的增资价格每股增值21.71元，增值率为197.36%。如果公司成功上市，中石化资本和中核基金至少将收到“红包”4.75亿元和2.88亿元。

　　有意思的是，这两个“红包”合计高达7.63亿元，而中石化和中核集团2017年至2019年也只给中控技术“贡献”收入5.04亿元。

　　另外，如果按6月12日科创板盈利企业107.13倍平均市盈率计算，则中控技术市值大约为391.02亿元，那么中石化资本和中核基金将收到“红包”15.03亿元和9.1亿元。

　　（发行后股权摘要，数据来源：上会稿）

　　记者 邹煦晨

　　版式 潘洁

　　编辑 吴鸣洲