重组专业户天目药业将披星戴帽 为A股首家中药上市企业

新京报讯（记者 张秀兰）6月12日，天目药业发布多个公告，涉及公司股票被实施退市风险警示及发布2019年报事宜。由于公司2019年年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，天目药业股票6月12日停牌1天，下周起股票简称变更为*ST目药。

天目药业，曾经是全国第一家中药制剂上市企业；如今，七次重组均遭失败，并被证监会立案调查。

股票下周披星戴帽 变更为*ST目药

天目药业主营业务为药品及相关保健品的生产及销售，主要产品为珍珠明目滴眼液、阿莫西林克拉维酸钾片等。2019年年报显示，天目药业报告期内实现营收2.97亿元，同比下降17.13%；净利润为5011.02万元，实现扭亏为盈，主要系收到政府征迁补偿款等所致。不过，天目药业扣非后净利润为-3169.61万元，主要原因为2019年计提各类减值损失同比增加。

天目药业2019年度财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，天目药业股票6月12日停牌1天，6月15日起实施风险警示。其中，会计师事务所发现天目药业存在11起违规担保事项、公司印章管理相关的内部控制存在重大缺陷，事务所无法获取充分、适当的审计证据以判断公司对外担保事项的完整性以及其对财务报表可能产生的影响。此外，事务所还发现天目药业5起控股股东及关联方非经营性占用公司资金事项，共计占用公司资金3480万元，目前尚有2460万元非经营性占用公司资金未归还，且此非经营性占用资金可收回金额具有重大不确定性。

天目药业同时发布2019年度计提减值准备及资产核销公告，计提减值准备将减少2019年度归属于母公司利润总额约1099.58万元；本次核销将减少2019年度归属于母公司利润总额约130.39万元。

“重组专业户”七次重组七次失败

作为杭州市第一家上市公司和全国第一家中药制剂上市企业，天目药业如今早已风光不再。有“重组专业户”之称的天目药业，七次重组，遭遇七连败。今年4月，因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案调查，这也是会计师事务所对公司2019年度财务会计报告无法表示意见的原因之一。

天目药业于1993年上市，从2009年开始，这家老牌中药制剂公司出现亏损。此后的8年中，公司仅在2014年和2016年，净利润实现正数，其余年份均为负值，在2017年盈利后，2018年再次亏损。由于接连亏损，天目药业在2011年至2013年遭到退市风险警示，直到2014年有了些许盈利才得以摘帽。期间，天目药业在2011年转让了杭州天目保健品和杭州天目山铁皮石斛的股权，2013年又出售了深圳京柏医疗设备、天目北斗及天工商厦等公司股权。

2018年1月，天目药业宣布终止其自2017年6月披露的重组方案（即天目药业拟以发行股份和支付现金的方式购买葛德州、孙伟所持有的德昌药业100%股权，并募集配套资金），原因是德昌药业供应商涉农，核查较为复杂，由于时间与价格因素，双方选择终止重组。

至此，天目药业自2010年以来连续七次重组均告败，天目药业也被投资者质疑为“忽悠式重组”。

股权频繁转让导致经营业绩不佳

频繁的股权转让一度被认为是天目药业经营业绩不佳和多次重组失败的重要原因。有“并购教父”之称的宋晓明曾长期介入天目药业。2011年宋晓明通过并购基金长城国汇介入天目药业，于2012年4月成为天目药业董事、实际控制人。之后，长城国汇陷入内斗，经过多轮股权受让，湖南邵东金众矿业开发有限公司董事长杨宗昌取代宋晓明成为长城国汇实际控制人，并通过长城国汇旗下的4家基金实际控制天目药业。

此后，宋晓明与杨宗昌与天目药业的股权之争不断。2014年4月，宋晓明又通过长城汇理举牌天目药业，在2015年第一季度末，长城汇理及其一致行动人持有天目药业的份额达到24.63%，杨宗昌合计持股比例仅为16.76%；2015年10月，杨宗昌以5亿元的交易对价将长城国汇所持天目药业全部股权转让给长城影视集团赵锐勇、赵非凡父子，长城影视集团成为天目药业公司单一第一大股东；2017年初，汇隆华泽连续四次举牌天目药业，累计持有天目药业股份比例达到20%，逼近长城集团27%的持股比例，稳居第二大股东。

中医药政策红利不断，但天目药业却迟迟未在主营业务领域持续发力，反而走上一次又一次的重组并购之路，且屡战屡败。一位业内人士告诉新京报记者，这成为这家企业让外界颇看不懂的地方。

校对 何燕