霸王洗发水不再受欢迎？上市以来亏损15亿，市值蒸发超百亿

作者|市界 王春晓

编辑| 朗明

4月1日，霸王集团披露2019年度业绩公告，去年一年，集团营收2.58亿元，同比下降12.1%，经营亏损由2018年的80万元扩大至1290万；净利润亏损由2018年的120万扩大至610万，但低于预期的1000万元。

在营收方面，2019年，霸王集团电商渠道的营业额下降4%，传统渠道下降2 1.1%。在整体业绩下滑的同时，旗下各个品牌营收也纷纷减少。

其中，核心品牌霸王营业额为2.4亿元，占一年按品牌分类营业额的93.5%，比2018年下降11%；中草药去屑护法系列品牌追风的营业额为700万元，占比2.7%，比2018年下降17.7%；日化品牌“丽涛”的营收下降16.7%至750万元；本草堂营业额180万元，比2018年年度下降57.1%。

2019年，霸王集团的销售成本约为1.43亿元，同比下降8.5%；毛利下降至1.15亿元，同比下降16.4%。毛利率从2018年的46.8%下降至44.5%，主要是由于销售量的下降导致规模不经济而使产品单位生产成本的增加。

截至2019年12月31日，霸王集团总资产 2.9亿元，其中流动资产1.61亿元，非流动资产1.29亿元，总负债1.32亿元，负债率45.52%。

1989年5月，广州霸王化妆品公司（即霸王集团前身）创立，2009年7月，集团登陆港交所主板上市。5个月后，霸王集团就创下191亿港元的市值，这一年，其营收和净利润分别高达7.56亿元和3.64亿元。

然而，在2010年的“二恶烷”事件后，集团业绩却连续萎缩，2010年至2015年的净利润分别为-1.18亿元、-5.59亿元、-6.18亿元、-1.44亿元、-1.16亿元、-1.1亿元。在2016年和2017年分别盈利0.437亿元和0.192亿元后，2018年再次亏损19.6万元。

除了“二恶烷”事件，2017年12月27日，霸王集团创始人陈启源与万玉华夫妇宣布离婚，同时万玉华也向香港高等法院提交清盘呈请，拟清盘霸王集团控股股东。当天下午，霸王集团短暂停牌，停牌前股价暴跌30%，一天内市值蒸发1.8亿港元。

截至2020年4月2日13时，霸王集团的总市值所剩无几，仅有2.34亿港元（人民币2.14亿元），也就是说，十一年里市值蒸发188.66亿港元（人民币172.7亿元），累计亏损超过15.5亿元。

这些年，霸王集团也一直在尝试改变这种局面。先是推出各类新产品，包括霸王凉茶、天然植护系列“雪美人”、洗衣液、霸王牙膏、高端婴童洗护品牌“小霸王”产品等等，但这些新产品的业绩并不是很理想，霸王凉茶2013年被终止、雪美人和小霸王的销售收入也显得平淡。

此外，霸王集团还尝试吸引年轻消费者。2018年提出“王者归来，业绩为王”的主题，同时，还邀请当红歌手毛不易担任品牌形象代言人，2019年，又聘请歌手霍尊作为形象代言人，甚至还借助中国国际漫画界博览会，与各大动漫公司合作。

但目前看来，这些努力也收效甚微。

霸王集团在2019年财报中提到，2020年的企业主题是“2020，不畏难，再出发”，将通过与流量明星合作等方式，增加品牌曝光度和销售额等，同时还将推出霸王消杀类产品、追风品牌的香氛系列产品。

面对紧张艰难的2020，不知霸王集团能否真的“再出发”。