2020年2月中国钢材价格走势预测报告（涨跌分析）

2020年1月下旬以来中国钢市已经进入休市状态，钢材市场成交已经停滞，社会库存快速累积，市场价格呈现小幅波动态势。现货商家节前冬储操作已经结束，部分商家把冬储操作放置在节后进行，现货市场后市分歧依然存在，钢市已经进入有价无市状态，市场价格将基本保持稳定，由于成本支撑力度不断增强，钢厂挺价意愿明显，节后市场存在空量拉涨可能，但由于节后市场需求放量可能性较小，市场价格依然处于小幅震荡之中。综合来看，春节后钢材价格将呈现弱势开局的走势。

2020年1月份中国制造业PMI为50.0%，持续三个月处于扩张区间；1月份建筑业商务活动指数和新订单指数分别为59.7%和53.8%，均较上月上升。不过，以上调查时点在1月20日之前，受新型冠状病毒疫情的影响，预计一季度国内经济将受到冲击。

春节前，我们预期节后钢价谨慎拉涨，幅度有限，主要是基于以下几个利好：去年四季度国内经济企稳向好；后期各地基础设施建设项目将提速；电炉厂多数在盈亏边缘，成本对钢价也有支撑。利空方面，房地产市场逐步降温，今年钢材需求增长乏力，而钢铁业供给端还有扩张空间，将制约钢价上涨空间。

不过，随着新型冠状病毒疫情的发酵，利空因素逐步占据主导。今年一季度国内经济下行压力加大；节后各省市企业复工延迟，制造业、建筑业生产经营活动均受到影响；预估今年春节期间钢材社会库存量1400-1500万吨（去年春节期间1456万吨），据调研样本钢厂库存量700-800万吨（去年春节期间654万吨），节后库存累积时间将长于往年，势必也会影响市场心态，有抛货回笼资金压力。

当然，供给端出现一定利好，比如山东部分钢厂开始制定减产或检修计划，其他地区钢厂或将跟进。一旦节后钢价下跌，电炉厂亏损数量也将增多，不少企业复产计划也将延后。

总之，由于一季度国内经济下行压力加大，节后下游企业复工延后，钢材去库存时间拉长，钢市有降价回笼资金压力。尽管部分钢厂也安排检修减产计划，但需求收缩力度或明显大于供给，2月份钢价或弱势下行。

2月份国内钢材价格下跌压力巨大

由于突发并超预期的公共卫生事件在节日期间影响呈现持续加重的态势，引发钢材期货市场的普遍担忧，致使原本谨慎的操作策略，更加趋严，这就使得短期想靠基本面利好或传统的开门红恢复市场交易信心的预期破灭，开市后首先交易情绪，需要进一步释放节日期间累积起来的风险，从而会打压钢材交易价格。

另一方面，根据国家有关规定，春节放假延长到2月2日，而更有一些省市，企业放假延长至2月9日，意味着这些区域钢材在没有需求的情况下将多累积10天的库存。据粗略估算，钢材库存或将因此多增加200万吨左右；另一方面，随着农民工风险防范意思增强，以及企业处置安全措施提高，节后初期复工节奏或将放缓，也影响钢材需求启动的力度，增加库存消化的压力。

2月份国内钢材价格走势预测

当下现货钢材综合价格指数和螺纹钢价格指数比去年最低点只高出67.15和22.48；期货螺纹2005合约价格3500，比去年同期以及现货价格明显低了不少，如果钢材期货和现货价格都继续大幅杀跌，或出现价值买点（挖出黄金坑），引发市场投机者出现抄底现象。特别是期货，许多人节前后悔错过了低位做库存或投机的机会，这次如果因突发事件的冲击而出现大幅下跌，一旦跌到心里价位，就会涌现出买盘。螺纹期货合约2005的支撑位依次或许是3333（0.618的黄金分割位）、3245（0.809的黄金分割位）,调整到3157（前期最低点）附近的概率几乎不太可能。毕竟由于当前处于同期较大的贴水，低位套的风险也是要考虑的，而已经套保了部分头寸的企业，也不排除会借意外的下跌获利平仓。

由于假期延长，原料备货不足，运输又受影响，部分钢铁企业主动或被动调检修。莱钢永锋一条棒材和线材生产线，加上淄博限产，影响产量约20万吨左右，石横钢材限产比例达到21%（约9万吨左右），日钢限产约5万吨左右，马钢计划限产4.4万吨，相信还有更多的企业加入限产检修行列。另一方面，由于现货价格的继续下跌，原本利润不高的短流程企业生产即亏损，复工积极性不高，大概率会迫使部分短流程企业延迟复产。截止目前，至少了解到成都成实、江阳钢铁、泸州益鑫、眉雅钢铁、安山钢铁等推迟复产；

其次是疫情对钢材库存的影响，或将导致部分市场库存累积不及预期。由于多地港口、物流跟随调控，或导致去年4季度的情况在更多区域出现。目前了解到，北方多数港口封港，上海多数小码头封港到9号左右，主要中转海船码头基本节后正常作业。南方主要钢材集散地，无锡、张家港、上海、杭州、宁波、温州、广州、佛山、乐从仓库2月10日开工。目前只能小船过驳，汽车难以短驳，但是很多船上工作人员被隔离在家里不能上船作业；

再有，钢铁原燃料阶段性补库弹性加大，或影响钢材市场定价；还有，宏观政策利好对冲经济下行风险的弹性有望加大。国家不仅出台了1月24日起不得再备案新的钢铁项目，还表态2月3日将投放充足的流动性，维护银行体系流动性合理充裕。银保监会下发文件指出通过调整区域融资政策、内部资金转移定价等支持维护稳定大局，多家银行积极响应，后续可能还有政策出台。

总之，2月份国内钢材市场在充分兑现突发利空的影响后，钢材价格有望下跌后触底企稳，不排除出现反弹（或局部）。建议小资金企业积极稳妥操作，大资金企业可适度逢低建仓布局。当然，还是要密切关注疫情的发展，谨防进一步超预期带来的钢材市场风险加大。