阿里巴巴市值比腾讯高9000亿，到底是什么原因？

阿里巴巴市值高于腾讯，这是市场环境的结果，是企业发展的结果，是两家公司竞争的结果，同时也是投资者对各自预期的结果，原因较为复杂，而且市值并不代表真实价值，本身是浮动的，在2018年的时候，腾讯的市值是比阿里巴巴高的，后来阿里巴巴实现了反超。

一、阿里巴巴与腾讯的市值对比

因为阿里巴巴去年已经成功“回归”，在香港上市，我们就以港股市值来看一下两家公司最新的市值情况。

阿里巴巴截至2020年1月15日最新市值为46958亿港元：

腾讯控股截至2020年1月15日了新市值为38019亿港元：

通过对比，可以看到，阿里巴巴市值比腾讯控股高8939亿港元，近9000亿港元，高出比例为23.51%。

二、阿里巴巴市值高于腾讯的三个原因

为什么阿里巴巴现在的市值会比腾讯高出这么多呢？我认为主要有三个方面的原因：

第一，阿里巴巴业绩优于腾讯

阿里巴巴在2017年时净利润为614亿，而当年腾讯净利润为715亿，阿里巴巴是明显落后的，但之后阿里巴巴开始奋力超赶，阿里巴巴2019年中报（三季报未披露）实现营收2339.41亿元，实现归母净利润937.92亿元。

再看腾讯控股，2019年前中报实现营收1742.86亿元，实现净利润513.46亿元。从营收上看，阿里巴巴，但是从利润看，阿里巴巴比腾讯高了34.2%，而净利润高出了424.46亿元，比例为86.66%，阿里巴巴大幅领先腾讯。

第二，两家公司所处市场环境不同

虽然刚刚我们分析到，阿里巴巴同期净利润比腾讯高出了86.66%，这主要是阿里巴巴去年半年报业绩实现大幅增长，增长比例为226.6%，而同期腾讯增长比例仅为24.76%，像阿里巴巴这样高的增速其实也是不可持续的，所以仅用半年报利润来衡量也不太客观，整体来说，两家公司业绩是你追我赶的。

而阿里巴巴之所以市值更高，还有一个重要原因，就是阿里巴巴在美股上市（去年底才回归港股），流动性更强，美股有大量的科技股上市，投资者结构较均为均衡，阿里巴巴日成交平均在30亿美元以上，而腾讯单日成交在50亿港元在右，两者活跃度有较大差异，使得阿里巴巴更受资金关注，表现更为强势。

第三，业务差异带来投资者预期差别

阿里巴巴和腾讯是目前国内两家最大的互联网公司，两者的侧重点不同，阿里巴巴主营是电商，腾讯主营是社交，但是两家公司在不同的领域都进行了广泛的布局，包括在云计算、新零售、娱乐等诸多行业，都可以看到阿里巴巴和腾讯的身影。

阿里巴巴在前些年率先进入云计算市场，目前云计算份额在全球排第三，在国内排第一，并且在2017年，阿里巴巴宣布成立达摩院，3年投入1000亿进行核心基础技术研发，为云计算业务发展提供了强劲动力，之后还成立了平头哥半导体公司，全力支持我国半导体行业的发展。

而腾讯更多的是进行投资布局，对看好的公司进行财务投资，这使得阿里巴巴在科技属性上强于腾讯，投资者对阿里巴巴的预期更为看好，因而给出更高的报价。

以上三个原因，就是阿里巴巴目前市值明显高于腾讯的主要原因，但现在亦不代表未来，未来两家互联网龙头公司，仍将在不同的赛道上展开竞争，业绩还是会你追我赶，未来谁的市值将会更高，其实一切都是未知，我们只能拭目以待。