机构投资者积极接盘 三季度逾六成上市公司筹码集中度走高

A股上市公司三季报发布工作已经结束，上市公司筹码集中度的变化情况也浮出水面。数据显示，今年三季度上市公司中有过半公司的股东数量较二季度出现下滑，业内人士指出，上市公司股东户数减少，通常表明主力资金在吸筹，而筹码集中度上升的个股，往往具备更好的后市操作机会。

110公司股东数量骤减两成以上

据记者的统计，截至10月31日沪深两市已有3691家上市公司按时披露了2019年三季报，其中有可比数据的3677家公司的持股股东数量总计为183906489户，较今年二季度增加了3820458户；换言之，2019年三季度相关上市公司的筹码集中度较二季度整体提升了2.04%。

就具体上市公司而言，今年三季度总计有2385家公司的筹码集中度在此期间趋于集中，占有可比数据A股上市公司总量的64.86%。其中海油发展在今年二季度末时尚有1371257户股东持有，但到三季度末时这一数据已降至319224户，筹码集中度较二季度末大幅提升了76.72%。此外，中国卫通、朗进科技、红塔证券、卓胜微等109家公司在报告期内的筹码集中度也在三季度出现了20%以上的环比增长。

值得注意的是，三季度股东筹码出现集中趋势的上市公司中，周期类品种占据了主导地位，在二季度筹码集中度提升幅度最大的10家上市公司中，除属于食品饮料板块的西麦食品外，另外9只个股均来自交运设备、房地产、有色金属、交通运输等强周期板块；而在三季度筹码集中度提升幅度超过20%的110家上市公司中，周期类个股就占了76家。

机构投资者主导股东筹码变化

一般而言，机构的入驻与撤离是造成上市公司股东户数大幅变动的重要因素，以三季度筹码集中度提升幅度高达29.8%的博创科技为例，截至三季度末，该股的十大流通股股东中存在广发小盘成长混合型证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、新兴成长五期私募证券投资基金、广发双擎升级混合型证券投资基金等4家机构投资者，且均为三季度新进，4家机构投资者的持股总量达到461.08万股，占博创科技流动票总量的5.53%，而在今年二季度末，只有1家机构投资者进入博创科技前十大流通股东名录。

“三季度A股市场的震荡调整一度导致普通投资者担忧情绪上升。”海通证券投资顾问翁玉洋指出，市场预期不确定性的上升引发普通投资者集中离场避险，而机构投资者由于对宏观经济环境和上市公司基本面有更透彻的认识，故而敢于在散户抛售时积极吸纳。

实际上，相关上市公司的业绩以及近期的市场表现也证明机构投资者的选择并非无的放矢，110家三季度筹码集中度上升超过20%的公司中有79家公司在三季度实现了业绩的正增长，报喜率达到71.81%，优于A股上市公司57.3％的三季报整体业绩报喜率。而这110家公司的股价更是在10月份实现了3.36％的区间涨幅。司太立、中信特钢、山鼎设计、梦网集团、奥士康等23只个股更是在此期间的股价涨幅超过30%，相形之下，沪深300指数自10月份以来仅上涨1.89％。

筹码高集中股可掘金

翁玉洋表示，投资者可结合行业与公司基本面的情况，适当关注股东户数减少的个股。从历史上看，股东户数连续数个季度出现下降且股价逆势变化，或一直横盘的个股在财报公布前后极可能会演绎出超跌反弹行情。因此，投资者可从以下两个角度分析筹码集中股的投资机会，一是在剔除大小非、送转股等因素后横向比较户均持股数的变化，如果户均持股数较历史平均数据出现大幅波动则值得投资者积极关注；二是看筹码集中的方向，前十大流通股股东如果基本被基金等机构投资者把持则说明机构中线看好，如果在流通股股东中看不出筹码流向何方则投资者不宜轻易介入。

翁玉洋同时提醒投资者，由于三季报披露的筹码变动情况，截止时间是9月底，存在一定的时间滞后性，为了增强对主力机构操作行为与筹码集中度变化趋势判断的准确度，投资者需要特别注意10月份以来的盘面量能变化，如果相关个股成交量不断放大或间断性放量，而且底部被不断抬高，则可判股东断筹码仍在集中过程中，反之就需警惕筹码分散的可能性。

上游新闻·重庆商报记者 凌天亮