又一家“面值退市”！曾经的500亿“明星”为何栽了？

终于，*ST印纪（旧名：印纪传媒）还是走到了尽头！截至9月11日，其已连续20个交易日股价不足1元，成为继中弘退、雏鹰退和*ST华信（9月12日进入退市整理期）之后，第4家大概率的面值退市股。

可能被终止上市

9月11日晚，*ST印纪发布公告称，股票已连续 20 个交易日（2019年8月15日-9月11日）收盘价格均低于股票面值（即1元），根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自2019年9月12日（周四）开市起停牌，深圳证券交易所自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

最“淡定”的面值退市股

不过，令人好奇的是，*ST印纪自8月15日股价跌破1元后，便一蹶不振，8月30日开始更是连续9天跌停。

至股价第20个交易日不足1元的9月11日，*ST印纪一字板跌停，至收盘仍有超45万手封单封在跌停板上，报收0.55元/股。

而此前的面值退市股，不管是中弘退、雏鹰退，还是9月12日正式进入退市整理期的*ST华信，在股价连续低于1元时，这些公司总会有所“抗争”，给人一种不想退市的感觉。

像*ST华信，其甚至在8月8日晚（当时股价已连续14个交易日不足1元），发布了资产重组计划（最终夭折），以提振股价。

一周3份关注函

相比于公司股价的“淡定”，公司的经营层面却犹如热锅上的蚂蚁一般，表现的十分“活跃”，并因此在约一周的时间里收到深交所的3份关注函。

先是因未按时披露风险提示公告而在9月5日收到深交所下发的关注函。

后又在6日凌晨，因公司实控人的“异常”的股份托管协议再次收到深交所的关注函。

9月5日晚，*ST印纪在其发布的第五次风险提示公告中表示，公司收到原实际控制人肖文革及其一致行动人北京印纪华城投资中心（有限合伙）、印纪时代（天津）企业管理有限公司、公司董事长吴冰、监事会主席张彬于2019年9月1日分别签署的股份托管协议。

根据协议，肖文革将其直接持有的公司44.04%股份不可撤销地托管给吴冰，并由其全权代表肖文革行使与公司股份有关的各项权力、权利及权益。同日，吴冰与青岛中鑫汇融不良资产处置有限公司（以下简称“青岛中鑫汇融”）签订股份托管协议，将其受托的肖文革持有的公司44.04%的股份转托管给青岛中鑫汇融，由青岛中鑫汇融全权代表肖文革及吴冰行使与上市公司股份有关的各项权力、权利及权益。

6日凌晨，深交所对其发出关注函，要求印纪传媒说明原实控人肖文革未将所持公司44.04%的股份直接托管给青岛中鑫汇融的具体原因和合理性，以及吴冰与青岛中鑫汇融之间是否存在关联关系、一致行动关系或其他利益关系。深交所同时要求印纪传媒在9月9日前给出回复。

9月10日，又因公司董事长吴冰在接受媒体采访时的言论，印纪传媒第3次收到了深交所的关注函。

在最新收到的关注函中，深交所表示，已关注到关于《*ST印纪退市关键时刻，董事长吴冰突然现身接受采访》（以下简称“《采访》”）的媒体报道，《采访》称董事长吴冰向媒体介绍你公司为避免终止上市所采取的措施及可操作性。

要求公司逐一说明相关措施是否合法合规，是否具有实质性进展，是否切实可行。对采访中否认“跑路”的吴冰，深交所要求吴冰明确说明出席与四川证监局和深交所谈话的时间、地点、方式及谈话具体内容以及离境时间及原因。

可能被破产清算？

而在公司发布的第五次风险提示公告中，印纪传媒还表示，北京丰和昊远广告有限责任公司以本公司无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向四川省遂宁市中级人民法院（以下简称“遂宁中院”）对本公司提出破产清算申请，本公司现已于2019年9月2日收到遂宁中院送达的（2019）川09破申02号通知书。

通知书称：“2019年9月2日，北京丰和昊远广告有限责任公司（以下简称丰和昊远公司）以被申请人印纪娱乐传媒股份有限公司对丰和昊远公司负有到期债务但缺乏清偿能力为由向本院申请对你单位进行破产清算。依据《中华人民共和国企业破产法》第十条第一款之规定，你单位对申请如有异议，应在收到本通知之日起七日内向本院书面提出并附相关证据材料。”

在9月10日的关注函中，深交所则要求印纪传媒结合公司逾期债务、与相关债权人达成协议的具体情况、法院是否已受理公司破产清算申请、尚需履行的相关程序、预计完成时间等，说明破产清算能否及时避免公司终止上市。

截至目前，*ST印纪对于上述提及的深交所关注函中的问题，均尚未回复。

已在积极寻求破产和解

不管法院有没有受理破产清算申请，当前，*ST印纪已在积极寻求破产和解。

9月8日，*ST印纪董事长兼CEO吴冰，青岛中鑫汇融副总裁田正强和深圳达沃财务顾问公司首席经济学家游念东接受了《每日经济新闻》记者的采访，详细介绍了*ST印纪对于破产和解的期望和可操作性。

在接受采访时，吴冰表示，*ST印纪的主要债权人基本为银行：“目前我们跟上市公司的几大银行的债权都已经沟通过了，债权人包括大股东债务人和上市公司代理人都支持我们破产和解。他们还表示，如果上市公司有机会保住，他们自己也愿意既当债权人又当战投。”

其实，在公司第五次风险提示公告中，*ST印纪就提到过，公司已收到中国民生银行2019年9月4日出具的债务和解意向函，同意公司申请破产和解，同意公司在破产和解中通过多种方式清偿债务。

而*ST印纪能有寻求破产和解的机会，唯一的优势在于大股东股权的高度集中，超过66%。破产和解无外乎股票抵债和现金还债。游念东分析：“只要大股东自己愿意拿出他的股票的一部分用于公司债务的优化，那么理论上这个方案就可以很快实施完成。”

但青岛中鑫汇融愿意接手帮助，就让人感到意外。因为不论怎么看，*ST印纪的风险都超过期望，田正强也直言，原先并不想做这个案子。

对此，游念东表示：“这换来的是对上市公司的控制权。同时我个人认为它可能还有广告效应在里面。”

当然，*ST印纪是否能得到认可得以破产和解，仍需法院的判定。如果符合表决的刚性条件，比如1/2的债权人数和占债权份额2/3以上的一些代表认可，*ST印纪才有继续走下去的希望。

市值曾高达近500亿

别看现在的*ST印纪“破败不堪”，但遥想当年，*ST印纪是何等的风光。

2014年，印纪传媒借壳主营生猪屠宰的高新食品而成功上市，不久后恰逢2015年大牛市，印纪传媒借着东风，股价一路飙涨，最高涨至27.81元，总市值最高达到475亿元。

实控人肖文革的财富也是急速聚集，在胡润2016年10月份发布的2016年胡润百富榜榜单中，肖文革以215亿元的财富排在中国富豪的第103位。在2015年《福布斯》全球亿万富豪排行榜单上，肖文革则以21亿美元排在全球亿万富豪的第894位。

此外面，作为一家主营娱乐影视及广告营销业务的公司，印纪传媒的身影还曾出现在多部著名影视剧上，包括《钢铁侠3》、《环形使者》、《超验骇客》、《极盗者》、《杜拉拉升职记》、《无人区》、《建国大业》等多部国际国内知名电影；以及《北平无战事》、《克拉恋人》、《零下三十八度》、《勇士之城》等多部电视剧作品，就连近期大热的《长安十二时辰》中也有印纪传媒的身影。

对赌结束，业绩变脸

和很多借壳公司一样，印纪传媒也存在3年对赌期。收购报告书显示，印纪传媒承诺2014年至2016年的归属于母公司所有者的净利润分别不低于4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元。

借壳上市后，印纪传媒在3年对赌期均完成了业绩承诺。东方财富Choice数据显示，印纪传媒2014-2016年分别获得归母净利润4.36亿元，5.74亿元和7.31亿元。

到了2018年，画风突然就变了，当年归母净利润亏损17.86亿元，同比下滑332.37%；今年上半年，继续亏损9200万元，同比下滑达523.9%。

甚至，2018年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票触及退市风险警示情形。

股价也是节节败退，最新价为0.55元/股，较历史最高价27.81元/股，跌去98%，公司总市值仅剩9.73亿元。

数据来源：东方财富Choice数据

年内已7家公司退市

不管怎么说，现在的*ST印纪，是否退市已经不是自己能够控制得了了，而按照此前3家面值退市股的结局，*ST印纪被退市或许已是板上钉钉了。

东方财富Choice数据显示，A股成立以来，共有68家公司被退市（不含被吸收合并以及经资产重组后上市的公司），其中今年以来退市的公司有7家（算上*ST印纪），是A股史上第3高的年份。

数据来源：东方财富Choice数据

又有3.45万股东“被埋”

近段时间以来，各种“雷”在A股爆炸，而最终受伤的都是股民。现在，受伤名单上，将再添3.45万户。

东方财富Choice数据显示，截至6月30日，印纪传媒股东户数有3.45万户，较一季度末下降5.31%。

仅供投资者参考，不构成投资建议