频遭减持套现的“普利制药”反伤投资方 鼎晖投资员工被罚6万冤吗

海南证监局在8月16日发布了对综合制药(香港)有限公司(简称“综合制药”)和鼎晖股权投资管理(天津)有限公司(简称“鼎晖投资”)员工、鼎晖投资美元二期基金普利制药项目组成员高洁亮的行政处罚决定书。

决定书显示，高洁亮，男，1983年10月出生，鼎晖投资员工，鼎晖投资美元二期基金普利制药项目组成员。鼎晖投资美元二期基金投资委员会授权高洁亮，代表综合制药开展“普利制药”股票减持，期间，在综合制药减持比例达5%时，未停止交易且未按规定履行报告并公告义务，限制转让期限内继续减持“普利制药”股票，减持金额达到近8000万元。

综合制药行为违反了《证券法》有关规定，高洁亮负责减持工作，是该案直接责任人。海南证监局决定，合计对综合制药处以约50万元罚款，对高洁亮处以6万元罚款。

值得注意的是，在此次事件中，综合制药是持有海南普利制药5%以上股份的股东，而鼎晖投资美元二期基金持有综合制药100%股权。

鼎晖与普利的“陪伴”关系

官网显示，鼎晖投资成立于2002年，是中国最大的另类资产管理机构之一。截止到2017年12月，管理资金规模达1200亿元人民币。发端于私募股权投资业务，鼎晖投资前身是中国国际金融有限公司的直接投资部，由吴尚志、焦震等六位创始人，联合新加坡政府直接投资有限公司、中国投资担保有限公司和苏黎世保险资本集团创立。

除私募股权投资业务外，鼎晖还有包括创新与成长、证券投资、地产投资、夹层投资、财富管理等版块业务。公司拥有150多名专业的投资管理人员，陆续投资了200多家企业，其中60余家在国内外上市。

2000年前后，中国民营经济蓬勃发展，催生了一批消费行业龙头企业，包括蒙牛、双汇、美的等，这些企业背后大都有鼎晖的身影。2012年后，移动互联网兴起，鼎晖开始瞄向消费互联网。根据媒体报道，目前，鼎晖投资的资金80%集中在私募股权投资，主要做并购和大型中后期少数股权投资，20%左右资金用于VC投资。

此次涉及的普利制药，是1992年成立的一家中国药物研发、生产和销售企业。2011年鼎晖投资了普利制药A轮；2012年4月，鼎晖联合尚心投资对海南普利制药投资3300万美元。2017年3月，普利制药在深圳证券交易所上市。

普利制药融资历史

事实上，鼎晖非常重视普利制药的发展。除了一般意义上的战略制定、业务支持和资本市场对接外，项目组自2016年起还专门与普利制药建立了每月对接的沟通机制，就普利未来战略方向上的并购需求进行充分沟通。

根据媒体报道，2017年3月26日普利制药上市晚宴上，作为最重要的战略投资人，鼎晖投资总裁焦震回忆了与普利制药的结缘过程。2010年,在朋友的引荐见下，焦震在杭州见到了普利制药的创始人范敏华和团队，吃了一个简短午餐后，在不到1个小内的见面中，焦震迅速作做出表态：“鼎晖一定和普利合作，不管以后有多难,一定会陪伴普利很长时间。”

被多次减持为哪般

在此次事件中，综合制药是持有海南普利制药5%以上股份的股东，鼎晖投资美元二期基金持有综合制药100%股权。经查明，综合制药在几次减持过程中出现了以下违法事实：

其中，截至2018年12月3日进行大宗交易前，综合制药累计减持“普利制药”股票的比例达到4.95%。2018年12月3日下午2时后，综合制药通过大宗交易减持“普利制药”股票172万股，累计减持比例5.88%。在综合制药减持比例达到5%时，未停止交易且未按规定履行报告并公告的义务，限制转让期限内继续减持普利制药股票1,620,535股，减持金额达到79,454,831.05元，占普利制药总股本0.88%。高洁亮负责综合制药减持“普利制药”股票，是该案直接责任人员。

海南证监局决定，对综合制药超比例减持未按规定披露及限制转让期限内减持行为予以警告，对超比例减持未按规定披露行为处以30万元罚款，对在限制转让期限内减持行为处以20万元罚款，即合计对综合制药处以50万元罚款；此外，对综合制药超比例减持未按规定披露及限制转让期限内减持的直接责任人员高洁亮予以警告，作为综合制药超比例减持未按规定披露行为的直接责任人员处以3万元罚款，作为综合制药在限制转让期限内减持行为直接责任人员处以3万元罚款，合计对高洁亮处以6万元罚款。

事实上，自今年以来，有关普利制药被减持的新闻，从未间断过。

5月29日消息，普利制药股东综合制药在深圳证券交易所通过集中竞价、大宗交易方式减持549.53万股，股份减少3%，权益变动后持股比例为9.72%。公告显示，本次减持套现约3.35亿元。

与此同时，公告称，普利制药公司第四大股东瑞康投资计划于公告披露起15个交易日后的6个月内，通过集合竞价方式减持公司股份不超过366.35万股，不超过公司总股本的2%；从公告披露日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易减持不超过732.71万股，不超过公司总股本的4%。以上合计拟减持数量不超过1018.71万股，即不超过公司总股本的5.56%。而这也是身为第四大股东的瑞康投资，半年内连续两次发布“清仓”公告。

此前，瑞康投资曾于2018年11月8日披露过减持计划，当时瑞康投资计划在6个月内减持公司股份不超过1042.35万股(不超过公司总股本的5.69%)，而当时瑞康投资持有公司股份1042.35万股，占公司当时总股本的5.69%。而6月21日，普利制药再发生5笔大宗交易，交易额达4300万元。

事实上，清仓减持的原因无非两方面：经营发展需要或是股东资金需要。就普利制药而言，极大可能在于后者。

从普利制药7月12日发布的2019年上半年业绩预告，预计公司2019年1-6月净利润为1.12亿到1.20亿元，上年同期为7030.44万元，同比增长60%到70%。报告期内公司国内外业务规模较上年同期稳步提升，促使2019年半年度营业收入及营业利润持续稳定增长。

除了经营发展需要外，资本市场上清仓或减持的企业数量逐渐增多，很大程度上与当下经济新旧动能转换的经济局势有关，部分行业相对低迷，上市公司竞争力下降，大股东套现意愿强烈。从数据来看，今年以来，A股遭清仓式减持的上市公司多达近200家。通过梳理，在三大类（创投机构、产业资本和实际控制人）减持主体中，创投机构成减持主角。

比如，7月23日，老百姓公司股东泽星投资因经营发展及资金需要，拟清仓式减持公司股份8533.87万股股份，占公司总股本的29.78%；7月24日，新疆火炬发布公告，公司股东九鼎投资（600053）及君安湘合因自身资金需求拟合计减持新疆火炬不超过12%股权。

对于此次涉及到的综合制药(鼎晖投资）及鼎晖投资员工高洁亮，海南证监局公告表示，当事人应自收到处罚决定书之日起15日内，将罚没款汇交中国证券监督管理委员会开户银行，并由该行直接上缴国库。而当事人还应将注有其姓名的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会稽查局备案。