链家新股东入股一月即撤股 欲上市还要过几关

左晖作为京城乃至全国最大的房产中介大佬，自身确实有过硬之处，他超前的眼光和布局，将链家从一个小公司一步步扩展为行业龙头，并获得了无数资本的青睐，但他的一些做法和链家众多的负面也让很多投资人心怀忐忑，中国香港喜刻有限公司就对链家现有模式心存质疑，入股仅仅一个月就全部撤股，一系列的连锁反应给本就充满争议的链家的上市蒙上了阴影。

只靠中介门店链家上市难

最近链家的新闻很多，链家德佑去同行门店全武行抢生意、经纪人涉嫌交易诈骗、经纪人涉嫌合同诈骗……每件事件出来后，链家总是迅速进行澄清。可惜的是，即便这样，人们并不买账，因为消费者奔着链家去的，而不是奔着某个经纪人的。这样一来，链家原本就不太好的口碑更雪上加霜。

链家的历史很励志，由左晖2001创立，这位身材高大的陕西汉子，是位资深的老北漂。从1992年留京到成立链家地产，他奋斗、他努力，但9年时间他依然没有办法在北京买房，在漫长的北漂生涯中，他被地产中介骗过好几次，做个有正能量的地产中介公司，是左晖创立链家的初衷。

前期的链家确实做的很不错，仿佛是一夜之间涌现在北京街头，几乎每条街道都能看到链家的门店，和其他竞争对手相比，链家的口碑一直不错，这也让左晖的事业飞速发展，并于2005年实现了在北京安家的梦想。

随着量变的不断增大，质变无可避免地到来。链家这家充满正能量初衷的地产中介公司，依然未能脱俗地幸免，门店越开越多，口碑却直线下降，甚至一度长期占据投诉榜的榜首，欺诈租户、阴阳合同、暴力抢单等等负面新闻也层出不穷，链家在公众心目中的位置一落千丈。但即便深陷争议和质疑，链家庞大的门店总数和体量还是依然牢牢占据地产中介的龙头宝座。

虎符财经查询链家官网最新相关数据，目前链家全国直营门店数量超过8000家，员工人数15万左右，15万员工是个什么概念，举几个例子就可以看出链家的恐怖，联想集团员工约5万名，腾讯员工刚过5万，就连电商大鳄阿里巴巴旗下员工不过是刚刚过10万。18年的时间，左晖由20人团队发展成为北京乃至全国最大的中介头子。有了这些员工，链家年成交额于2016年就轻松突破万亿，左晖也成为地产中介行业的东方不败，竞争对手恨他却拿他没辙，只能戏谑地称他为 “左冷禅”。

左冷禅在金庸的笑傲江湖一书中并不是什么正面角色，但一些成功的商界大佬都喜欢用武侠人物来自喻，马云自称风清扬，张勇自称逍遥子，牛人都特别喜欢拿金庸小说中的人物和桥段来做类比。左晖喜不喜欢这个绰号不太清楚，但他的链家确实如五岳剑派一样强大。市场估值过400亿元，他的身价也水涨船高，在胡润百富榜中，他的身家已近200亿。俨然成为地产中介界的左盟主。

但左晖个人的成功，难掩链家口碑和信誉的不断下跌，近期链家经纪人涉嫌合同诈骗一事更是在舆论中发酵。北京海淀区购房人蒋女士通过链家购买了一套牡丹园附近的房子，向卖方支付了20万元定金，向中介支付了8.06万中介费，但最后却房财两空，这位经纪人伪造合同诈骗一事，也得到了链家方面但证实，却用一句“个人行为”，将责任推干净，但即便这位经纪人最后受到法律制裁，链家说一点关系没有也很牵强，进一步降低消费者对链家对信任度。消费者信任度的不断降低，注定会影响成交额。

近几年不断出现的负面事件，让链家上市成了难以触及的大饼。根据企查查显示，3月22家投资人从链家撤出投资，公司注册资本由2054.02万元变更至1355.82万元，注册资本减少33.99%。虎符财经想就链家上市以及链家负面层出的问题对其采访，但致函后没有回复，多方寻求联系后，截止发稿时依然未能回应。一位从链家离职的高管也以不方便评论为由，婉拒了采访。

虎符财经就链家经纪人涉嫌交易诈骗一事咨询了德恒上海律师事务所刘安邦律师，刘安邦认为“链家经纪人涉嫌诈骗，虽然是个人行为，从刑事责任上说，链家没有关系，他们可以把自己摘的很干净，但要从民事上说，链家是有责任的，购房者是冲着链家公司和链家品牌去的，合法权益收到损害之后，链家是有连带责任的。即使最终法院没有判定链家的责任，事件的恶劣影响也会对链家的口碑和信誉造成致命的打击，谁过去买房子，一想到链家经纪人涉嫌诈骗，都会有不安全的感觉，毕竟买房对于谁来说都是件大事。”链家有没有违法我们不做评论，但链家诸多的司法风险和左晖被列为失信执行人，都让左晖颇为头疼。

受资本质疑 上市依然不平坦

链家的问题，左晖最清楚，他也明白，以链家的现状上市很难，即便上市估值也很低，这也是左晖押宝贝壳的最大原因。虽然每年链家都喊着响亮的上市口号，但那不过是口号，能否实现不要紧，口号得喊出来。“穷则生变”，左晖的成功真不是白来的，他灵活的头脑很快找到了一条捷径，于是2018年的4月23日，左晖决定换个玩法，从房产中介换到互联网平台，贝壳找房成立。

链家不愧是家有实力的公司，一年之间，链家向贝壳的转轨动作生猛。全部主力人员转向贝壳，数以亿计的真金白银砸向推广，在大量推广费用的轰炸下，其他竞争对手很快溃败下来。这种孤注一掷的冒险换来了成效，如果没有成功，左晖面临的最坏结果是“贝壳没做成，链家也没了”，万幸的是左晖又赢了。

左晖的成功是建立在不断学习的基础上，他从小米的实例中吸取了教训，看到了互联网能够迅速提升公司估值，他清楚互联网、平台、人工智能、大数据……这些定性，才是全球资本市场点石成金的魔法棒，每一个词汇能攀附上，都导致市值的几何式倍增。

在此背景下，左晖给贝壳包装成“以技术驱动的新居住平台”。身为学计算机专业左盟主，对互联网、大数据这些比别的非科班出身的老板理解的也更透彻，执行力也更快，随后贝壳郑重宣布贝壳“大平台模式跑通”了，要“以数字化手段重塑居住产业互联网”。

左晖也依靠这一概念成功说服不少投资人，腾讯的8亿美元，更是拉高了链家的估值。而链家本身就是家估值较高的公司，2017年融创26亿入股，链家估值达到416亿。按融创的公告，2015年链家税前净利润约11.96亿，彼时其估值取得逾40倍市盈率。在万科、腾讯、融创等再次投资后，链家估值达到466亿。蓝鲸财经今年4月的《500亿高空，背负贝壳左晖腾身一跃》中数据显示，“按2018年估值对应据传的链家2017年6.3亿净利润，其市盈率已约100倍。

让左晖没有想到的是，他的梦想也有人并不买账。远的有2018年9月华平退出，当时链家以约130亿美元的估值向投资者融资约20亿美元，包括腾讯控股和华平投资，觉得估值过高，华平投资最终退出。近的有中国香港喜刻入股一月即退出的尴尬，天眼查数据显示自6月27日起，北京链家置地房地产经纪有限公司多项工商信息变更，其中原投资人北京链家房地产经纪有限公司、中国香港喜刻有限公司全部退出，新增链家（天津）企业管理有限公司为法人股东。

本次股权变更距离香港喜刻入股链家置地还不满一个月，入股时香港喜刻成立也还不满半年。当时一同加入链家置地的还有于钧、徐涛两名新增董事，二人同属北京贝嘉商务咨询有限公司，该公司25%的股份由贝壳找房CEO彭永东持有。用控股公司的人来担任链家的高管，这其中的猫腻，不言而喻。目前，于钧、徐涛二人皆已退出链家置地董事行列，是不是左盟主玩的左手倒右手的把戏，不得而知，但这一系列神操作，却不合常理，令人生疑。

地产财经人士张忠春指出“链家的主要业务是房屋买卖，他们理想的状态是房屋是用来买卖的，这和国家住建委的 “房子是住的不是炒”相违背，在房价调控中，各种限购政策的出台，对链家的业务有直接的影响，“房住不炒”政策定调后，2017年，房屋交易总量大幅下降。2017年地产交易总量只有2016年的一半。尽管期望房产调控再次放空炮的人不在少数，调控持续、经济增长下行、人口红利弱化的背景下，中国房地产交易量最高峰不可能重现。”他认为，这也是资本撤离链家的又一原因。

链家个别经纪人的不法行为，也拖累了链家的销售业绩，直接带来的影响是就是二手房房源的数量下降。3月链家杭州二手房的数量最多的时候接近3.5万套，后来下降到2.45万套。最低的时候不足2万套。房源是链家生存的根本，房源的减少，也意味着交易额的减少。

业绩增长缓慢，新股东入股不到一月撤股，也在一定程度上佐证了链家所面临的，或许远没有左晖说的那么简单和美好。未来左晖如何面对高估值和被资本质疑的困局，如何早日实现上市梦想，虎符财经将持续跟踪关注。