1929年-1933年，美国爆发了严重的经济危机，被称为“大萧条”。鲍里斯·鲍里索夫在《美国饥荒》中指出，在此期间，美国人口罕见地下降了700万人。看到这个数字，很多人想当然的认为这700万人都是饿死的，其实不然。
美国的人口增长主要靠新生儿和移民拉动。不过从20世纪20年代开始，这两项指标却连年下降。
首先是年轻人变得不愿意生孩子了。1920年代，随着一战的结束和科技的进步，柯立芝、胡佛两任总统奉行“自由主义”，使美国经济进入高速增长的黄金期，就业岗位大量增加。
此时的年轻人为了满足消费欲望，沉迷于分期付款、股票投资，买房、买车、超前消费成为时尚。而1920年，美国宪法第19条修正案通过，女性破天荒地获得了选举权，社会地位大幅度提高。受此影响，已婚妇女再就业成为一种风尚，女性的生育意愿大幅度降低，晚婚晚育变得普遍。这就导致了生育率的下降。
其次，美国政府开始限制移民。一战使美国跻身世界强国行列，欧洲的普遍衰退则掀起了移民美国的浪潮。不过美国人对此则比较恐慌，他们认为大量“贫穷”外国人的流入不利于美国社会的稳定。1921年，美国通过《移民紧急限额法》，1924年又通过《国别来源法》，从国别和名额上限制了移民的流入。
所以在经济大萧条之前，美国人口就呈现了下降的趋势，而大萧条又加剧了人口下降速度。
“大萧条”始于1929年的股市崩盘。1929年10月24日是胡佛总统上任的第七个月，这一天华尔街股价暴跌40个百分点。在之后的两个星期内，股价就像开闸的洪水一样持续下跌，300亿美元很快蒸发。
股市的崩盘让美国人措手不及。许多股民是贷款炒股的，他们不得不抵押住房，背上了沉重的债务。企业也一样，商品卖不出去，导致资金链断裂，纷纷倒闭。美国人陷入恐慌，银行挤兑成风，又导致银行大量破产，一场空前惨烈的经济危机到来了。
在此期间美国失业人口常年维持在1300万左右，许多人不得不露宿街头，人们的生活水准大幅度下降。这样的条件下谁还愿意生孩子？所以美国出生率持续下跌。
另外，外国人看到美国这样也不愿意移民了，许多美国人选择逃离美国，这就进一步加剧了美国的人口数量下降。
当然，700万的人口损失也有死于饥饿的，不过这并不是主要原因。美国政府的救济措施还算不错，美国人依靠救糊口还是不成问题的，但饮食质量就不比从前了。许多人因为营养不良诱发的各种疾病而丧生。
还有一部分人因为对生活失去了信心而选择自杀。这些人没有工作，没有住房，贷款到期了还不上，只剩下绝望了。
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