斗鱼解读行业：电竞职业化带来的新机遇 | 电竞世界

鱼儿开始盈利了

北京时间4月22日晚，国内知名直播平台斗鱼向美国证券交易委员会提交了IPO公开募股申请书。 拟将在纽约证券交易所挂牌，交易代码「DOYU」，预计融资规模5亿美元。

随后，国内第三方产业分析机构艾媒咨询发布了一项有关于斗鱼近期运营状况的分析报告，从行业分析、公司业务、盈亏状况、行业机遇等多方面对斗鱼做了一个综合评估。

其中最值得注意的是，斗鱼紧随另一直播巨头虎牙之后，在2018年开始盈利，年毛利润为1.51亿元。

斗鱼的前世今生

2013年，国内首家弹幕视频网站Acfun效仿日本NicoNico弹幕网发布了生放送直播间功能，并在当时吸引了以Ehome战队中单Max为首的一批LOL职业选手入驻直播。当时的生放送直播内容主要以游戏、二次元娱乐等内容为主，主播主要由英雄联盟玩家、Acfun的up主组成，观众也局限于Acfun的用户。

2014年1月，生放送直播间正式改名为斗鱼TV，确定了以游戏内容为主，娱乐、综艺、体育、户外等内容兼顾的平台定位。在当时的游戏解说视频尚且流行的情况下，更快捷更直观更具有互动性的直播形式很快吸纳了以小智为首的大批英雄联盟人气解说，为斗鱼直播间的腾飞打下了坚定的基石，斗鱼直播间在英雄联盟板块上的内容可谓是在国内一家独大。

好景不长，在各路资本的进军下，战旗直播、全民直播、虎牙直播、熊猫直播等平台如雨后春笋般纷纷涌现，2015年斗鱼经历了一场大规模的主播跳槽事件。在主播资源流失严重的情况下，一方面，斗鱼将大半的资源倾斜给了当时英雄联盟板块的头号主播White55开，也就是大家所熟知的卢本伟；另一方面，斗鱼在英雄联盟板块之外再度发展了其他内容，包括以冯提莫、阿冷为首的唱歌直播，以阿科哥、叶子为首的户外直播，以女流、寅子为首的主机游戏直播等。

无论是内容的多样性还是培养力度，斗鱼都拥有属于自己的一套成熟的体系，在其庞大的直播观众资源加持下，斗鱼拥有自己「造星」的能力。但在这之外，斗鱼在「挖星」工作上也从来不遗余力。

2018年7月，知名DNF主播旭旭宝宝入驻斗鱼直播间，当晚直播间人气值突破了三千万，观众送礼物金额达数百万人民币，令人瞠目结舌，斗鱼服务器一度陷入瘫痪。

2019年3月，知名英雄联盟主播PDD在停播一年后也宣布入驻斗鱼直播间，英雄联盟板块沉寂了许久的粉丝观众倾巢而出，火箭漫天飞，短短的一个多月内PDD的粉丝数量就冲到了将近1千万。

直播+斗鱼

「直播+」是斗鱼内容运营的核心思路。

所谓「直播+」，即是将直播与各种娱乐性乃至飞娱乐星的内容进行结合，从而产生更新奇、更细分，更多元化的内容。其中包括「直播+音乐」、「直播+电商公益扶贫」、「直播+大电影等」。

以「直播+音乐」为例，斗鱼主播中尤以冯提莫、阿冷、卖血哥、小缘等人气颇高，在斗鱼的各项资源加持下，酷狗音乐于2017年12月与斗鱼直播合作，同步更新宣传各主播的音乐作品，实施「互联网最强主播歌手」战略，结合多方音乐制作团队资源、商业推广资源等渠道，将人气主播作为新生代歌手的培养资源，推动酷狗音乐平台的流量与用户数量的同时也增进了斗鱼主播的人气，是一项双赢的合作。在线上的合作之外，斗鱼还围绕歌手主播举办了各项线下大型直播活动，如斗鱼Live音乐擂台、偶像歌手大赛、斗鱼101偶像争位赛等等，斗鱼在「直播+音乐」的思路下实现了互联网商业的多元化。

另一边，作为一直以来以游戏直播为主要内容的直播平台，随着主流游戏《英雄联盟》产业在国内电竞化的日益成熟，斗鱼也在一直尝试向电竞体育方向的靠拢。根据其本次招股说明书称，斗鱼TV在2018年直播了约337场电竞赛事，并承办了85场电竞赛事。其中最受瞩目的莫过于斗鱼独立创办的DSL「斗鱼超级联赛」赛事。

分为春秋季赛的DSL赛事项目包括了英雄联盟、DOTA2、绝地求生、CS：GO、CF、刺激战场、全军出击、荒岛特训等热门电竞游戏。2018年12月30日，第一届DSL秋季赛的决赛于上海打响，斗鱼联合各外设厂商、职业战队和游戏主播开办了斗鱼电竞开黑节。赞助商的列表上尽是我们所熟知的数码厂商LOGO，而玩家的参与热度也让人深刻感受到电竞文化在上海的普及程度之深。

在多方位多元化多渠道的内容运作下，斗鱼也成为了紧随虎牙之后第二个盈利的直播平台。

1.51亿元

从总体的营收上看，根据报告数据，截止2018年年底，斗鱼直播间的注册用户数量达到2.54亿，2018年营业收入为36.54亿元，同比增长93.74，毛利润1.51亿元，毛利率从-0.2%增长为4.1%。

从报告上看，直播收入仍然占斗鱼直播的主要盈利方式，其营收占比达到了86.12%，这个数据相较于以往一直在提升。至于「广告及其他服务」这一项，主要包括品牌广告、手游联运、游戏发行等，但随着直播内容的成长，这项收入的占比在不断缩小，斗鱼在直播内容上的运营做得较为成功。当我们将斗鱼和另一家巨无霸级直播平台虎牙作对比，可以看到更多信息。

作为在国内直播平台领域与斗鱼分庭抗礼的虎牙直播，在财务数据上似乎比斗鱼要更好看一些。

早在2016年就开办HMA赛事的虎牙，其内容战略上更偏向于电竞赛事与海外拓展，因此相比于注重「直播+」多元化内容的斗鱼，虎牙的营收要更集中在直播收入上。而先吃上电竞这口蛋糕的虎牙直播，在更注重游戏板块观众的赛事运作下，获得了更好的成绩，我们可以看到，2018年第四季度，虎牙的付费用户比斗鱼付费用户多了整80万。

最后总体上来看，虎牙在2018年的营业总收入是46.63亿元，其中净利润已经高达4.61亿元，而斗鱼这边虽然紧随其后获得了毛利润，但归母净利润却仍处于亏损状态。

可是在大多数用户的印象中，似乎斗鱼一直是比虎牙更大更强？

从这张图表上看，虎牙的月活跃用户一直略领先于斗鱼直播，用户会对二者有对比上的错觉，其一是因为话题度高的主播更多地在斗鱼这一边。其二是忽略了虎牙多年以来在直播行业积累下的资源，虎牙其前身为YY直播，而YY直播又承接于YY语音，早在09年开始YY就已经有直播功能，论直播行业的资历是远远领先斗鱼的。其三，就是虎牙更注重而斗鱼刚开始注重的移动与电竞产业。

移动与电竞

在英雄联盟刚刚火爆国内网游圈时，直播行业尚不发达，玩家想要看到高玩的解说视频就只能依靠传统的视频平台看一些经过剪辑与制作的游戏录像。这种信息交互方式存在明显的滞后性，无论是制作过程、上传过程以及观看过程，这些时效上的门槛越来越难以满足玩家对游戏内容的需求，对游戏内容的需求便刺激了游戏直播行业的生长。

这一整个过程中伴随着的是智能手机等移动终端的流行与普及化，智能手机成了以年轻人为主的直播平台用户群的标配，其便携性与低门槛性使得移动端成了用户看直播与玩游戏的主要方式。

而随着强竞技性与观赏性兼顾的MOBA游戏进一步流行，常规的游戏玩家主播已经接近饱和，过剩的游戏内容使得玩家开始进入审美疲劳的阶段，于是这就进一步催生了游戏内容的升级，那便是从网络游戏向电竞体育的转变。2016年起虎牙创办了HMA移动电竞赛事，2018年斗鱼创办了自己的DSL电竞赛事，这些都是直播平台向电竞产业投以怀抱的里程碑。

2019年4月1日，人社部正式新增了“电子竞技员”、“电子竞技运营师”等夺冠电竞产业的新职业，意味着电子竞技行业终于获得了官方的认可，这一举措极大提升了电子竞技的社会地位，也意味着斗鱼与虎牙等直播行业游戏内容的发展有着更好的前景。

作为参考，两年前国内英雄联盟职业联赛（LPL）的联盟化为国内战队带来了极大的便利、生存空间与发展优势，各种商业活动与线下观赛的举办使得英雄联盟在国内的电竞化日益完善。

国内第三方赛事的举办，最合适、最有能力也最有资源的主办方无疑就是以斗鱼与虎牙为首的游戏直播平台，电竞的职业化无疑对提高电竞赛事的商业化有显著帮助，赞助商类型与赞助量级不断提高，游戏直播平台的商业变现方式前程似锦。