A股小阳春下的减持潮——经济与经营社区对谈录

作者：沈奇 时书颖 李汶玲

蓝海观点

现在A股上涨的根源还是在于去年下半年以来的货币宽松，涨的不会只有股市；2018年大半年的去杠杆使得大部分企业的业绩是不支撑长期上涨的，现在盲目乐观的情绪是你最大的敌人。

本文整理自经济与经营社区，关于蓝海经济观察第213期--【蓝海经济观察】A股小阳春下的减持潮

问：沈总，在现在的股市行情下大股东为什么会减持呢？

答：关于减持，其实是从去年四季度就开始了，基本上可以说有几种，一类是控制性股东减持，这个在去年4季度非常多，还有很多大股东质押股份爆仓的。

另一类就是像原文【A股小阳春下的减持潮】里例举的博天环境的例子，上市前的机构投资者几乎轮流减持，真不知道这公司干了些什么，让机构有这么强烈的逃生欲望。

中国的这些所谓PE啊，天使投资啊，都把价值投资挂在嘴上说，其实干的都是短线买卖。

我再给大家一个例子，具体内容大家自行百度，社保基金减持交行股份2%，国家队也在逐步减持中。

问：怎样才能在股票市场赚到收益呢？

答：首先你要明确每年炒股目标收益率是多少？这个问题我问过很多人的。有的人说10%就挺好，我说那你不用买股票，买个信托理财就好了，比股市稳定，也不用天天操心。

也有人说，买股票怎么一年也得弄个50%，这路人最危险，凭什么这么好事就轮到你了呢，这个利润率应该是违法行为的目标收益了。

我们一定要明白这样的道理，有买卖，有交易，是因为大家在目前的价位上有分歧，如果都看涨，就没有人会卖，可是往往我们会屏蔽那些与我们期望不一致的信息和声音，也就是常说的“蒙面狂奔”。

股市本质上是个零和游戏，你赚的一定是别人赔的钱，差别在于赔的人是不是承认。

还是说回收益率，还记得我和大家说要上车的时候吧，如果那个时候上了，你现在应该挣20%以上是有了，那我觉得市场行情再好，对我来说够了，后面的任务是把这20%安全拿回来，别装别人兜里去。

问：您认为目前股市的大好的原因是什么？

答：有一点，可能属于不那么正统的言论了，现在股市不错，很大程度上还是给科创板护航，可是科创板再怎么创新，有一点是不能回避的，就是这是大规模发新股，而且一发一个板块。市场供应量大幅增加，对A股是个考验。

同时我们也要看到，对于大多数企业而言，18年是比较难过的，大半年的去杠杆，很多企业都被应收款或者银行抽贷搞得筋疲力尽，所以18年大部分企业的业绩是不支撑股价长期上涨的。

我的观点，现在的A股上涨的根源还是在于去年下半年以来的货币宽松，所以涨的也不会只有股市。

就像四年前我写过【积极配置美元资产】，你看着美元资产回报率低，4%就很了不起了，可是美元指数升值了10%，综合收益就不错了。这一轮A股，真正无风险的钱是在春节前进场的，现在无论如何都应该考虑风险优先了。

问：面对这些大股东减持，我们应该怎样做呢？

答：我们买股票一定要看看公告，做好基本的功课，人家大股东都跑了，你进去干什么？钱烧的？

去年我们写过一个华锐风电的案例，最可怕的不是看到一个造假企业，而是华锐风电明明拿了2亿多出来赔偿小股东，可是我们的散户却没人去拿这钱，所以我说，我们的投资者也是蒙面狂奔，连公告都不看。

周围所有人都在股市上赚钱了好像，不过到最后有几个能把钱拿走的呢？现在至少应该冷静分析你持有的股票，不要被乱七八糟的信息搞得云里雾里。

还有前几天看到的数据，18年企业的亏损面达到了金融危机的水平，所以不能有侥幸心理。希望今天的讨论能给投资股票的各位提个醒儿，现在盲目乐观的情绪是你最大的敌人。