华侨星城：加码布局中国市场，双币种基金协同发力

文 | 陈霞

来源 | 投中网

近期，新加坡华侨银行股权投资和夹层资本部旗下管理的私募股权投资基金——华侨银行利安资本亚洲基金（LOCAF）宣布，第一期5.5亿新元规模的外币基金有望提前完成所有投资，并计划在2019年启动第二期外币基金。

同步，华侨银行进一步强化双币种基金的策略，将以其在上海落地的股权投资平台华侨星城，发起一支大数据人民币基金。该支基金首期规模5亿元人民币，基石投资人包括金融科技产业龙头、金融集团和政府母基金，将充分发挥华侨银行国际金融集团背景、华侨星城双币种专业投资经验，聚合产业龙头的行业资源，对大数据、云计算、人工智能等科技驱动的企业服务赛道专注布局。

作为东南亚第二大金融集团，华侨银行在东南亚和中国深耕多年，资源和网络深厚，业务横跨商业银行、投资银行、资产管理、私人银行和保险业务。15年前即2003年，华侨银行看准了企业发展内生的股权融资需求设立了直投业务，围绕华侨银行的主战场（新加坡、马来西亚、印尼和大中华区）展业，与华侨银行的其他金融业务板块密切联动。自有银行网络是其投资和服务的基础，股债结合、双币种的灵活融资解决方案是其优势，超过百年积累的东南亚资源是助力被投资企业跨入东南亚市场的坚实依托。

华侨星城投资负责人郭燕妮说：“华侨银行的股权投资业务有15年的历史，我很幸运参与了其在中国发力的近十年。这是少有的银行系投资机构，能跨越周期依然活跃于市场，首先得益于围绕主战场、推进本土化的长期战略。同时，集团自上而下贯彻的境内外各金融板块联动，为投资业务的募投管退四条生命线持续助力。在此稳健基石上，我们才能更好地发挥专业投资管理能力、股债结合的差异化方式和东南亚的资源背景，与优秀企业和投资人长期共生共赢。”

华侨银行15年的投资业务史可以分成三个阶段，2008年是第一个转折点，正逢中国企业海外上市热潮，然而仍有大部分优秀企业在A股上市，华侨银行意识到中国本土私募股权市场的机会到来，急需本土化的团队来把握日益升温的市场机会，才能形成与企业家、国内分支行和专业机构的高效互动。籍此，华侨银行改变了首个五年的总部中心模式，在上海招募有国际化背景的本土团队，并于2008年成功投资第一家以A股上市为退出的企业新都化工（代码：002539.SZ）。

第二个转折点是2013年，应上海市金融办邀请，在推行合格境外有限合伙人(QFLP)试点的背景下，华侨银行在上海分别设立了一支股权投资基金和一家股权投资管理公司，冠名华侨星城，打开了人民币基金管理的新篇章。华侨银行是东南亚唯一获批QFLP资格的金融机构，获得该资质后，华侨银行可以通过华侨星城平台将1亿美元境外资本转换为等值人民币，对中国境内企业进行直接投资，投资交易过程更为便捷。该QFLP基金第一单投资于宇信科技，宇信科技是全国最大的金融IT企业，已于2018年11月7日成功登陆创业板。

2015年，华侨银行从管理自有资金跨入市场化运营，着力管理第三方基金，发起设立了第一期新币5.5亿元的外币基金，投资人包括主权基金、亚太区的银行和保险等金融机构以及家族基金。该基金有望提前完成投资，其中超过40％投资于中国市场，侧重大消费和新科技领域成长期阶段的企业。

2018年，华侨银行在主基金的基础上拓展单项目基金，联动集团各金融板块，开始主导和参与单项目金额超过1亿美元的大型交易，成功完成一笔超过1.5亿美元的科技独角兽投资和一笔超过4亿美元的A级办公楼并购交易。

同年，在活跃于美元投资的同时，华侨银行积极筹备第一支专注科技、围绕大数据主题的第三方人民币基金。为了更好实现与美元基金的互动，进一步发挥双币种平台优势，为国内有融资需求的企业和企业主提供更灵活的金融解决方案，华侨银行认为开展人民币第三方基金的布局很有必要。

华侨星城总经理田野解释到：“在市场决定投资策略的基调下，人民币基金的设立顺应资本市场化、团队专业化、投资本土化发展趋势，在一定程度上提高了资本决策效率。”

从管理自有资金到管理第三方投资人的资金，从总部集中制的团队和决策流程到本土化的队伍和平台，正是集团的支持使得华侨星城的股权投资业务更具市场竞争力。

受益于华侨银行的产品能力和综合性商业银行解决方案，与各个业务版块的紧密合作，以及在东南亚等多个核心市场的多年深耕经验，华侨星城依靠集团自有的资源在近10年过程中在中国完成约20个项目的投资。精干的本土团队，互补协作，背靠华侨银行的两万员工和庞大资源，擅于通过设计有针对性的整体金融解决方案与增值服务，为企业和企业主解决发展的痛点，每年帮助2-3个企业完成融资需求，近十年的回报率（IRR）在20%-30%之间。

投中网了解到，华侨星城投资的宇信科技已于今年11月7日实现A股IPO。据郭燕妮介绍，宇信科技是华侨银行的战略伙伴，同时华侨银行在宇信科技“红筹落地”过程中，提供了境内外结合的金融解决方案。天眼查数据显示华侨星城持股宇信科技5.13%。

电声营销也是华侨星城在国内的优秀投资案例。华侨星城帮助电声营销完成管理层收购，通过投贷联动的融资工具，解决了其在境外管理层收购和未来国内上市的问题。电声营销已于2018年中向证监会递交上市申请。

在智能和数据时代，好的资本应该是与产业紧密结合的资本，好的投资机会也需要去伪存真的掘金技能才能发现。田野阐述道：“包括股权投资在内的各业务板块，集团每年都会回顾总结，并根据国家政策、经济格局的演变对各战场进行相应的调整，融入新一年的投资策略。”如今投资赛道集中在消费和科技这两大影响中国经济发展的关键领域。这支正在发起的大数据基金是在此基础上进一步融合产业方的资源和网络，围绕产业赛道，专注企业服务领域，在企业服务红利时代起航之际，重点发掘大数据To B业务的市场机遇和投资机会。

郭燕妮说：“我们是主动进攻型团队，采用特种兵打法，集中出击。遇到好的企业，就会倾斜资源，团队扬长避短通力合作、撬动各方资源，使被投企业感受到我们合作的诚意和能量”。与要求投资团队成员要有投资专业素质、投行综合能力、双语交流能力和强逻辑能力相似，华侨星城认为投资企业“一定是要有国际化视野，至少要有国际化规划。”这样就能更好地发挥华侨银行集团的境内外联动优势，加强与企业的互动和金融支持。

为进一步丰满平台的双币种基金协同能力，华侨星城提供管理服务的首期5亿元人民币基金从今年四季度正式开始筹备。这只基金将秉承华侨星城一贯的差异化竞争方式，在投资上灵活满足企业和企业主多样的资金需求，更联合产业龙头，为基金整个募投管退的生命周期和基金投资的企业的发展添砖加瓦。

“5亿元盘子的人民币基金是小规模的试水，为未来较大规模的第二期人民币基金做好铺垫。在筹备过程中，我们感受到国内机构LP和个人LP的逐步成熟，更多人民币LP开始具有资产配置的理念，配置具有差异化竞争优势的基金，并愿意投资于稳健的期限较长的基金。寒冬中仍有非常多的优秀投资人主动出击。”华侨星城团队表示。

为了进一步构建在中国市场的股权投资生态，华侨银行2014年以基石投资人的角色，战略投资同创伟业首期美元基金，立足于和中国优秀的GP联手深度耕耘中国机会。同理，在未来的布局中，华侨银行将主动与国内优秀的GP联手探索开拓东南亚机会或者中国企业的出海机会。

责任编辑：齐岩

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