周报│2019年基金定投策略

艾财爱家第63期实盘周报

12月22日我们艾财爱家将在武汉召开第一届年度投资策略会。届时，除了请固收投资大神讲解2019年固定收益投资策略以外，我还要讲解一下2019年证券投资策略。证券投资除了股票之外还有基金定投策略，这一期周报就提前讲讲2019年的基金定投策略，为下周的策略会提前热热场。

2018年基金定投结果回顾

以上是我个人账户基金定投的结果预览，因为我定投的时间更长已经有两年了，从结果来看当然是不理想，但是这并不能动摇我的信心。

关于2019年，很多经济学家都做出了预测。而近期各大券商也在开年度策略会，我发现了一个特别有意思的现象。

那就是绝大部分经济学家都预测2019年中国经济将承受前所未有的压力与危机，而所有的券商策略会讲的都是2019年A股市场的机会。

事实上，对于这种情况，不用过多去关注他们的理由，因为在我看来这些理由都只是先有观点，然后再找证据而已。经济学家要的是名气，需要有更多的人关注他。而券商则更直接，没有人投资股市，那他们就只有裁员关门了。

2019年中国经济是否有危机？当然有，可是这些因素2018年没有吗？2017年没有吗？绝大多数时候都有，可是大家不也一样过来了吗？对于生活来讲，没有最好的生活，只有比昨天过得更好一点。2019年的经济只要比2018年强，那么我们就认为经济状况在改善。

同样的道理，我并不认可券商在策略会上讲的各种机会的理由，我认为2019年A股市场实质性最大的利好就是2018年A股市场跌得够惨，2018年最大利空的内因是去杠杆，外因是毛衣战。从央行行长易纲的最新演讲可以看出2019年的金融政策去杠杆肯定是暂停了，也松了下来。至于外部环境会不会比2018年更差，不好说，也不想去猜了。

简单的剖析了一下逻辑，那么我的核心投资逻辑就比较明显了，无论明天多差，只要比今天更好就行了。反过来讲今年一整年谁最差呢？这个问题留到后面一起解答。

2019年基金定投策略

说回到基金定投，2019年基金定投策略的难度远比股票投资策略要简单得多。因为基金定投并不需要判断2019年股市何时反转，因为基金定投的时间轴是以年为计时单位，赚取微笑曲线的滚动价值。我们只需要确认一件事情，2019年市场底是否会出现。

我个人认为2019年股票市场的底部应当是会出现的，只不过很难确定市场会不会先于经济起底而已。

这时候对于所有投资者而言都需要做一个假设：如果2019年市场底出现了，那么我的基金定投策略应当如何制定。如果2019年市场底没有出现，市场相较于2018年情况更糟，该如何处理。

假设1:如果2019年市场底部确立，基金定投策略！

1.找出过去一年市场主流板块中跌得最凶的。那就是证券行业了，春江水暖鸭先知，股市几年持续下跌早把这只鸭给冻成了冰棍。可是证券公司依然还活着，因为这种情况并不是第一次出现，A股诞生以来券商已经经历了五起五落。所以当市场出现转机时，其自然也是最先受益者。

2.找出历史证明过且最终一定会上涨的板块。那就是医药医疗了。医药100A已经定投了两年时间，小亏一些，因为我中间做过几次再平衡操作。从两年多以前我推荐给大家开始就说过这个基金定投的周期是五年，做一波牛熊，时至今日不知道还有多少人仍在坚持。我肯定会坚持到最后，因为基金定投最重要的成败因素就是时间。

3.开始你的基金定投，选取你认为最合适的基金。基金定投需要时间积累筹码，底部是买出来的，不是猜出来的。如果2019年6月是底部，那么1-5月就是黄金定投期，如果是10月，那么1-9月是黄金定投期。

假设2：如果2019年市场底部没有出现，市场情况更糟，基金定投策略！

如果假设2成立，那么一切就应该反着进行。

基金推荐：

假设1成立：证券指数基金。过去几年证券行业跌得太狠了，这就是一种极端情况。可是越极端往往也越是机会之所在，这种情况给我增加了不少信心。

医药100指数基金：套用一句经典台词“Valar Morghulis”，凡人皆有一死，但是在死前总是要吃药看病的。在两年多以前的医药100定投研报中我就说过参照日本老龄化的经验，未来医药公司利润的主要扰动因素就是政府无力承担高额的居民医疗费用，采用打压药价的方式维持医疗体系。日本每两年会大幅降底一次药价，可是即使这样日本药商近20年的走势还是比市场总体多涨了150%。

假设2成立：静待时变，保持耐心，做一个有准备的人。

如果2019年市场的情况更糟，远离证券市场并不是最正确的选择，应该是多看少动，静待时变。毕竟只要国家稳定发展，股市最终还是会涨起来的。而机会只会留给有准备的人。

至于为什么我认为2019年市场底部一定会出现，更具体的理由就等到策略会上详细说明了。