宝能减持万科押注汽车 230万辆规划产能遭质疑

新能源汽车不比地产或投资业务，对宝能而言，是一场艰难的考验。近日，万科发布公告称，深圳市钜盛华股份有限公司（下称“钜盛华”）、前海人寿保险股份有限公司（下称“前海人寿”）于7月27日至9月11日，合计减持万科A股股票5.52亿股。交易完成后，宝能系持股比例由之前的20%降至15%。如果将今年4月至7月的减持举动考虑在内，宝能系至今从万科身上套现超过250亿元。

业内人士分析认为，在过去的一年半时间内，宝能大举进入汽车领域，不断吸引着外界的关注。从万科抽身的宝能集团，希望能够在实体经济其他领域继续拓宽业务护城河。不过，对于宝能而言，尽管动作和口号很多，但要迅速转化成受到市场认可的汽车产品，将直接考验着宝能的能力。同时，能否将收入囊中的汽车品牌盘活做好，同样面临挑战。

布局新能源汽车缺乏制造基因

“宝万之争”大戏，起自2015年7月“宝能系”对万科的举牌。到2016年7月，“宝能系”已经持有万科25.4%的股份，成为当时的第一大股东。经过多方入局激烈博弈，这场大戏在去年6月深圳地铁取代宝能系成为万科第一大股东之后，逐渐落幕。

万科股份变动情况显示，今年4月至7月期间，“宝能系”就减持万科5.52亿股A股股票，占总股本的5%。由钜盛华作为委托人的9个资管计划，逐步从万科的股东名单中退出。在7月至9月的这轮减持中，钜盛华作为委托人的4个资管计划和前海人寿，再次出手占万科总股本5%的A股股票。

截至目前，宝能系持股比例降至15%，上述9个资管计划中仅剩下宝禄1号仍持有0.33%，其余已全部清仓。

《财经》新媒体记者注意到，在去年3月“宝万之争”大局将定的情况下，宝能就开始悄然布局汽车板块业务，并且力度日益加码。2017年3月份，宝能汽车有限公司注册成立。随后的一年时间中，宝能相继在杭州、昆明、广州和陕西西咸新区投建四个新能源整车及零部件生产基地，规划投资总额达1240亿元，预期新能源汽车产能达到230万辆。

在此期间，宝能又以66.3亿元的价格，从奇瑞手中拿下观致汽车51%的股权，成为“造车梦”贴近落地的关键一环。按照宝能的最新规划，将连续五年投入100亿元用于研发，同时观致汽车提速新能源汽车布局，今年即向市场推出版纯电动车车型，并提出8万台的总零售目标。

广证恒生汽车行业研究员刘伟浩分析认为，随着拥有资金和渠道优势的宝能入主，多年来低迷不振的观致汽车可以获得调整战略的机会。而同时，宝能方面也能够借此获得乘用车制造牌照，可以说“各取所需”。

北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪对记者称，相比传统汽车行业对外部企业的封闭性，以及已经形成的规模效应和品牌效应，新能源汽车领域对资本而言门槛更低，更容易进入。因此，在行业变革的风口效应下，宝能进入新能源汽车领域并不难理解。

不过，纪雪洪称，“宝能欠缺的是制造基因，它需要在这方面与传统汽车产业的人才做好协作。”

盘活观致成效甚微 销量陷入尴尬局面

自去年12月份将观致汽车控股权收入囊中后，能否重振这个“老迈”而萎靡的燃油车品牌，以及推出受到市场认可的新能源车型，这是宝能拓展汽车版图的关键。

一名熟悉宝能汽车业务的人士告诉《财经》新媒体记者，目前负责宝能汽车业务的高管不少出身自传统车企，例如担任宝能集团汽车常务副总裁兼研究院院长的李峰，就来自北汽。他们具备相应的专业能力，但由于宝能汽车业务成立时间不长，当前时机也较为敏感，因此内部上下对汽车业务的发展都比较低调。

此外记者还注意到，从北汽转投宝能汽车的还有原北汽股份副总裁蔡建军，以及原百度副总裁邬学斌，邬学斌也曾在北汽研究院任职多年。

“北汽帮”要完成重振观致的任务并不容易。作为奇瑞旗下的中高端自主品牌，观致汽车自2007年上市后市场反响就较一般，并不为消费者所熟知。2014年-2017年，观致年销量分别为6967辆、1.4万辆、2.4万辆和1.5万辆，在整个市场上的盘子非常小。

“观致汽车起初各方面都不错，当时管理层心气比较高。但市场定价并不是按照生产成本，而是依据品牌溢价能力和消费者认可程度。观致的定价策略后来被证明并不合适，上市后销量一直不太好，出现上不去和下不来的局面。”资深汽车行业观察人士钟师分析道。

在钟师看来，在传统燃油车上错失市场的观致汽车，在宝能入主之后介入新能源汽车领域是寻求生机之举。相比传统汽车，当前各新能源车企间的总体差距并不大，观致与其在不具备优势的燃油车车型上耗费资源，不如在新能源领域放手一搏，胜算也会多一些。

从销量情况来看，截止到今年8月份，观致方面透露的销量为41863辆。虽然有所起色，但是，销量严重依赖宝能旗下租赁公司联动云的订单。据4月份媒体援引知情人士的消息称，观致从联动云手中获得的订单数量至少在万辆以上。

钟师对此向《财经》新媒体记者表示，短期内宝能通过协调自身资源来扶持观致，这也是当前可行的一种办法，至少可以救活企业。但长期来看，这种自我循环的模式不可能持续，观致仍然需要得到消费者的认可。“作为汽车板块的负责人，李峰首先需要把收购来的观致汽车盘活，这应该是姚振华给他的首要任务，也是整个宝能汽车的第一仗。但这一仗，现在还远没有真正打赢。”

规划产能遭质疑

截至目前，宝能完整拥有的汽车公司仅有观致一家，而入股昌河铃木的传言，一直以来未能得到证实。

在此情况下，宝能在新能源汽车领域的产能布局不断扩围。据已披露的数据统计，宝能在杭州富阳区的新能源汽车项目规划产能为30万辆，在昆明的项目规划产能为50万辆，在广州开发区的新能源汽车项目规划产能为50万辆，而在陕西西咸新区建设的项目产能为100万辆（一期工程为50万辆），合计230万辆。

不过，记者也注意到，上述部分项目状态为“落户意向”，具体落地情况尚不清楚。另外，去年全年全国市场新能源汽车销量为77万辆，到2020年规划产销量也仅在200万辆左右。宝能在新能源汽车市场上的胃口由此可见一斑。

纪雪洪分析称，类似规划产能，其实在某种程度上具有口号和宣传性质。在很多情况下，企业宣传的产能和实际的产量并不一致，落地时候往往会打上不小折扣。当然，通过产业在各地拿地的企业并不罕见，吉利汽车早年发展过程中也遇到过类似问题。宝能的短板之一在于，它所擅长的资本运作理念和制造理念是有差异的，如果宝能还是采取激进的快进快出手法，这是做不好新能源汽车的。

“除了拥有地产业务的宝能之外，目前大型房地产企业转型进入其他实业领域比较常见，他们不会把鸡蛋都放在一个篮子里。而作为实业中对资金和规模要求很高的新能源汽车领域，往往会得到青睐。但至于公布出的投资额和项目数量等，并不需要过多关注，不排除这是造势的手法。”钟师也表示。

此外，他还认为，从过去情况看，在汽车行业喊过口号的企业很多，但真正做的好的却很少。对当下阶段的宝能而言，首要是将现有品牌盘活并打出影响力，以验证自己在汽车领域的能力，也就是把手里的牌先打好。而其他目标并不是十分急迫。

按照姚振华此前的表态，宝能汽车的目标是，用10年至15年时间成为“具备强大竞争力和国际影响力的汽车集团”。在业界看来，宝能的造车梦能否真正实现，还有很长的一段路要走。