导读：继3大动作之后，银行最近再出昏招：推出“无还本续贷”。
有意思的是，央视为此大作报道，极力宣传，而下面的部分银行却选择了观望。
一个积极推进，一个却裹足不前。
这背后，究竟透射出什么样的信号呢？
【3问无还本续贷】
问题一：什么是“无还本续贷”？
所谓“无还本续贷”，是指在贷款到期前，银行依据对企业客户的历史数据以及行为评估，支持符合条件的小微企业自动续贷或延长贷款额度使用期限，突破融资过程中“先还后贷”的传统模式。
说白了：你借了钱，到期不用还本，只需要继续交利息就可以了。当然前提是，银行觉得你靠谱！
这样做有什么好处呢？
1、小微企业贷款到期后，不用为了还本而去找“过桥贷款”甚至高利贷，减少企业的费用和成本，是好事！
2、通过这个操作，到期后，银行账面上也不会存在“不良记录”，也是好事！
如此来看，双赢啊！皆大欢喜嘛！
事情真就这么简单吗？
问题二：国家为何要在这个时候推出这个东西？
国家不会无缘无故的推出一条不痛不痒的政策。
现在推，就证明有现在推的必要！
什么必要呢？
拯救小微企业。
怎么说？
小微企业如果没有问题，推它干什么？推它，就证明小微企业出问题了！
那为何必须现在推呢？
答案只有一个：问题比较严重，再不推可能就来不及了。
这又如何理解呢？见下图：
可以看出，国有企业的资产负债率15年来居高不下，非国有企业的资产负债率稳步下行。
不是要去杠杆吗？
那为何国企更高、民营反而更低呢？
改革改的是谁的革？
是不是该去的没去，不该去的全去呢？
央行不是一直投入MLF，鼓励投资AA+信用以下的企业吗？那为何民企还是一幅手忙脚乱的样子？
这些“精准”的调控，究竟落到他们头上了吗？
原来，闹了半天，本该利好民营的政策，一个都没落到实处。初衷美好的供给侧改革，到头来可能喂饱了国企、饿死了民营。
怎么办？
去杠杆当然得去，必须去，但是民营得不到好处，越往后只会越危险。
这个时候，“无还本续贷”终于出现了！
实际上，当这个政策祭出之时，就已经说明，改革遭遇到了困境！
中小企业一直是中国经济中不可或缺的一部分，在工商注册登记的就占总企业数的99%以上，贡献了60%以上的GDP和40%以上的税收，同时提供了全国四分之三的就业。
如果最后它们倒下，结果会怎样？
细思恐极！
问题三：“无还本续贷”能落实到位吗？
上有政策，下有对策。
我们做个假设，假设某位地方官员为一己私利，借政策之便，“说服”银行给一些所谓的“好项目”屡屡输送“无还本续贷”，有没有可能？
如果有，怎么杜绝？
我们再假设，假设某些银行，借政策之便，凭信贷之权，认定某些国企信用高，继而屡屡输送“无还本续贷”，而认定某些民营信用低，继而从不对其发放“无还本续贷”，这样一个好政策最终仍然无法落实到位，有没有可能？
如果有，又怎么杜绝？
我们还假设，假设银行为了自己账面好看，肆无忌惮的发放“无还本续贷”，从而掩盖自身的不良资产，营造虚假业绩，粉饰财报，从而在二级市场上赚得更漂亮的股价。
如果有，又怎么杜绝？
事实上，真正好的企业、好的项目，信贷违约的可能性很小，基本不需要“无还本续贷”；真正需要无还本续贷的，十有八九这个企业就有问题。
所以，从理论上讲，“无还本续贷”本身就是个悖论！
——好企业无需续贷，需续贷的不是好企业。既然不是好企业，我为什么会给你续贷？我又凭什么敢给你续贷？
实践中，这种贷款其实几年前就已经出现！
现在央视一篇报道，将这种续贷再次烘托出世。
那么对此，银行的态度又是怎样的呢？
很有意思，看下图：
可以看出，国有大银行都在观望，而且其中一位“银行高管”自己都承认，这种续贷，是用来处置不良贷款，而不是扶持小微的！
既然能帮你处置不良贷款，岂不是两全其美。银行又为何裹足不前呢？
因为他们清楚，这种续贷的企业，不是不好，而是风险大，没有国企背景厚，犯不着主动去承担这个风险。
一边是有国家保障的国企，一边是朝不保夕的民营，即便有“无还本续贷”，换做你，会贷给谁？
但是央视都已经出面了，上面都已经表态了，你敢不配合吗？
纠结啊！
分析到此，我们总结一下：
1、因为改革政策在执行过程中，没有按预期落实，导致红利流向国企，非国有企业没有享受到好处，反而雪上加霜、陷入困境；
2、困境恶化到一定程度，小微企业岌岌可危，动摇根基，国家因此出面弘扬“无还本续贷”政策，以此帮助脱困。多地地方政府拥护而银行裹足不前保持观望；
3、因为种种原因，“无还本续贷”存在风险，银行自己也清楚，执行起来极不情愿，落实难度大！妙招可能变昏招！
【启示】
1、还有多少改革没有落到实处？！“去杠杆”只是“三去一降一补”之一。眼下去杠杆收效不如人意，那么去产能、去库存会不会也没实现目标？恐怕要打个问号！
2、“无还本续贷”究竟是为了扶持小微，还是为银行处理不良资产打开方便之门？
以上两个问题，我们只推理，但不下结论。
如果小微企业危险到需要“无还本续贷”解救的程度，如果银行烂账已经到了需要“无还本续贷”粉饰资产的程度，我不知道，我们面临的经济环境、金融环境究竟是改善了还是恶化了？
我也不知道，当以上两种情况同时存在时，甚至有可能是国家不惜通过妥协，默认银行粉饰坏账也需要推出“无还本续贷”来帮助小微企业渡过难关时，改革的未来是走向辉煌的胜利，还是有负众望的败局？
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