自中日战争爆发到武汉会战结束，近二十个月的战争期间，日本方面不但付出了损伤二十余万兵力的代价，而且连续四次追加军费，军费累积支出总额已达八十亿日元以上，这是日本历史上四次对外战争，即中日甲午战争、日俄战争、第一次世界大战和“九一八”事变战费总额的一点六三倍。
一九三八年，日本的黄金储备量为十三亿五千万日元，而武汉会战前后，日本使用外汇结算的进口军用物资花费额高达九亿六千万日元。
由于出口严重萎缩，为弥补贸易逆差，只能动用黄金储备，这使得日本的黄金储备由原来的三百八十八吨急速下降到二十五吨左右。
战争的巨大消耗，使日本经济陷入恶性循环之中：消耗使出口产业因原材料不足而生产力下降，出口下降又造成进口原材料的减少，工业生产因原材料短缺几乎陷入困境，日本国力的穷困已经显现。
仅就支持战争而言，武器弹药和军需物资是首要的，日本感到要满足战争需求已难以为继。
开战之初，原以为动用现有军需就可以征服中国；随着战争的不断扩大，战费消耗急剧上升，迫使日本政府紧急实施“军需动员”，即除兵工企业开足马力生产之外，大批民营工厂也必须参与军需生产。
可是，尽管如此，生产速度仍追不上消耗速度。“步枪、炮弹都不够用，买飞机是当务之急，到昭和十三年六月（一九三八年），连学校教练用的步枪都被收回。”
据此，陆军部上奏天皇说：“虽然官民一致协作，昼夜工作，异常努力地从事各自所担负的军需品的整备补给，但由于各种原因……武器、弹药、飞机、坦克重要军需品的生产未能达到预期成果，这是非常遗憾的。”
更为严重的是，日本的兵员开始发生短缺。侵华战争发动后，日本曾大规模扩军，一九三七年扩编了七个师团，一九三八年扩编了十个师团。于如此短的时间内急促扩编，不得不在民间大量征用预备役和后备役。
一
九三八年下半年，在侵华日军中，现役兵仅占百分之十一点三，预备役兵占到百分之二十二点六，后备役兵已占百分之四十五点，而补充役兵占百分之二十点九。这种畸形的兵源结构，严重降低了日军的战斗力。
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