小米上市VC狂欢：866倍回报归属晨兴，刘芹用500万美金赚回43亿美元

来源：中国私募股权投资

作者：韦亚军

小米IPO现场 配图来自晨兴

人家小米的市值都500多亿美金了，很多人却在关注股价有没有破发，真会闲的那什么疼。

再看雷军，操着一口地道湖北仙桃口音的他，身家已经高达1000多亿人民币，而且小米此次成功跻身有史以来全球科技股前三大IPO。

至于此前传言的1000亿美金估值，倒更像是国外媒体和个别“专家”意淫出来的。就在7月9日的上午，在香港交易所现场，有媒体堵着雷军问道，“雷总，心情如何?”

雷军回答说，“非常激动，我到现在还没看过股价，但是他们跟我说远超了我们自己的预期，谢谢大家。”

作为一个成熟的创业团队，我们有理由相信，雷军及其IPO作战小分队有合理的预估。

哪些VC有机会获得866倍回报?

7月8日雷军的公开信相信很多读者已经看到了。雷军透露，小米IPO发行价17元港币，估值543亿美元，已经跻身有史以来全球科技股前三大IPO。同时，将有超过7000名员工持有股票或期权。最早期的VC，第一笔500万美元投资，今天的回报高达866倍。

那么，我们深度探讨下，都有哪些VC或PE机构，有这个机会呢，毕竟865倍的投资回报，已经足够普通的投资人“吹一辈了”。在中国约40多万的投资从业者中，至少有39万人没有这个机会，或者看到后也抓不到。

经过整理，私募君搜集了一下小米集团自成立以来的历次融资记录，可能会有遗漏或出入，仅供参考：

(数据来源：创业邦、公开网络)

轮次：IPO

时间：2018年

融资金额：约30亿美元(170多亿港元)

投资方：李嘉诚、马云、马化腾等超级企业家，还有10多万小型投资人

轮次：E轮

时间：2014-12-29

融资金额：11亿美元

投资方：云锋基金、DST/Yuri Milner(中国投资)、厚朴基金等

轮次：D轮

时间：2013-09-12

融资金额：数亿美元

投资方：DST/Yuri Milner(中国投资)

轮次：C轮

时间：2012-06-01

融资金额：2.16亿美元

投资方：DST/Yuri Milner(中国投资)、Temasek淡马锡、启明创投等

轮次：B轮

时间：2011-12-01

融资金额：9000万美元

投资方：IDG资本、启明创投、Morningside Venture Capital 晨兴资本等

轮次：A轮

时间：2011-07-01

融资金额：4100万美元

投资方：IDG资本、启明创投、Morningside Venture Capital 晨兴资本等

看过这些数据，相信很多读者应该查不到已经心里有数了。在IPO轮次进入的马云、李嘉诚、马化腾等大佬，以及10多万小型投资者，肯定没有赚800多倍回报的机会，因为进入的比较晚。

市场是公平的，超级回报总是对那些“早早发现机会并真金白银支持雷军团队”的投资人的最好奖赏。

从这个思路探讨，最有可能的幸运儿应该是A轮变进入的IDG资本、启明创投以及晨兴资本了。细心的朋友还会发现，小米的A轮和B轮工资，事实上也是被这三家投资机构承包了。

同时，我们还知道，在小米这8年的创业过程中，始终不离不弃的也是他们三家，其中以晨兴资本为最，以晨兴资本的负责人刘芹为最。刘芹和雷军不只一次的公开“秀恩爱”，有兴趣的朋友可以百度了解一下，这里不做过多叙述，太多了。

晨兴资本原本是香港富豪家族陈氏家族的家族基金，此次小米成功IPO之后，可能会在大陆的富豪家族群体汇总，掀起一轮“家族基金”热。

我们同时还发现，俄罗斯投资大佬尤里·米尔纳控制的投资机构DST也多次投资了小米，前后多大3次，相信这次老尤里也能获得高额回报，至少也比李嘉诚、马云、马化腾IPO进入时的高很多。

当然，李嘉诚他们也不是冤大头，毕竟小米未来还可能有更大的发展，世界范围内，智能手机的市场还很大，大佬们的眼光一般不会太差。

以马云为例，云锋基金有他的分，这次IPO认购还有他的分，奇才外星人的选择，相信也会让很多券商对小米另眼相看，起码买入评级不会太低。

刘芹：雷军的企业家精神全球顶尖

作为小米董事会成员，晨兴资本创始合伙人刘芹亲临现场，见证了这一重要时刻。

回忆起2010年跟雷军的一个通宵电话，刘芹说到，是小米让晨兴资本有机会参与创造一个传奇，在投资上也创造了一个经典案例。

“小米注定是给而充满话题的公司，因为它一直在创新，因为它的商业模式由全球普适能力，因为它挑战的竞争对手足够强大，因为它成长得过快以至于不容易被理解......”

对于小米的未来，刘芹充满信心，因为它的创始团队依然雄心勃勃，雷军的企业家精神是全球顶尖。

“小米用短短的八年时间成长为科技行业受人瞩目的上市公司。公司构建了一个复合型的创新业务模式, 其在科技创新上、在全球性市场持续扩张上均展现了极为强大的发展潜力。小米依然非常年轻, 其未来巨大的成长空间值得期待。”刘芹表示。

启明：小米是我们投资最成功的

启明创投是小米上市前最早期投资小米的VC机构之一，参与了小米A、B、C轮的融资。

在国际科技巨头中，实现千亿元营收，苹果用了20年，Facebook用了12年，Google用了9年，国内科技公司，阿里用了17年，腾讯用了17年，华为用了21年，而小米仅用了7年。这样的速度足以让每一个米粉为之骄傲和自豪。

负责投资小米的启明创投创始主管合伙人邝子平也亲自来到港交所上市现场，见证这具有历史意义的一刻。邝子平表示，“这是一个激动人心的时刻，衷心祝贺小米今日成功上市!”

在小米交上市申请之际，雷军发布了知名的公开信“创业天问”——《小米是谁?小米为什么而奋斗》引发了邝子平强烈共鸣。

他在回应雷军的公开信中谈到，“小米很幸运在创立之初就确立了‘感动人心，价格厚道’这样的价值观。因此在这八年里，不管顺境、逆境都没有迷失方向，一步一步走到今天的辉煌。我衷心祝贺小米，也衷心感谢雷军以及他的伙伴们让我们有幸一路同行。”

IDG：厚道的人运气不会太差

祝福小米和雷军，怎么能少的了中国大陆地区最早的VC之一——IDG资本。

IDG资本在自家公众中兴奋的写到，对于小米，我们尤其欣赏和认同的是，小米坚持在做“感动人心、价格厚道”的好产品，以“用户”为一切业务运转考量的核心，自成立的第一天起就在为提高商业效率而奋斗，为全球每个人都能享受科技所带来的美好生活而奋斗。

“作为陪伴了雷军团队和小米公司走过8年的投资者，我们感到幸运，也相信小米更好的未来会发生。”IDG资本还表示。

正如雷军在上市前夕致全员公开信里所言：“上市仅仅是小米新的开始，世界会默默奖赏勤奋厚道的人……成功上市只是小米故事中的第一章的总结，第二章更加华丽绚烂。”

祝贺小米，厚道的人运气不会太差。

刘强东：向雷军学习

小米手机在哪里卖的最好，私募君认为应该是在京东商城上，“618”、“双11”，都是米粉狂欢的重大节日。

作为京东集团创始人兼CEO，刘强东也在微头条表示，“看到雷军在最后定价的时候终于定在了最低价位，不知道为什么为他如释重负。前几年资本泛滥，很多创业公司享受了超高一级市场估值，这给很多创业者造成了假象，有的人甚至真的相信自己可以值这么多钱。”

“奉劝后面的拟上市公司们：向雷军学习，去股市割韭菜的没有资格成为企业家。”刘强东最后还说。

雷军未能成中国首富

看完大佬们的祝福，让我们来做几道几道简单的加减乘除吧。

根据此前，小米招股书中揭示上市前的持股比例情况，雷军持股31.41%。计入总股本ESOP员工持股计划的期权池后，持股比例为28%。不知道这段时间内有没有变化，这里暂且折中一下，统一按照30%来计算，仅供参考吧。

那么我们就获得了以下信息：已知，小米市值534 亿美金，雷军持股30%。最早期VC的一笔投资金额为500万美金，回报866倍。

我们简单来计算下：

1、小米市值紧追京东。截至私募君发稿，京东的市值为559.78亿美金，百度的市值为872.77亿美金，小米534亿美金的市值约为腾讯或阿里巴巴的九分之一或八分之一。

2、雷军身价约160亿美金(仅计算了小米股份)，按照7月9日中午的汇率看，1美元可以兑换6.6228元人民币，雷军的身家折算为人民币大概在1060.97亿元。

在中国大概能排前10-15之间，低于顺丰创始人王卫的188亿美金，但是可以排在网易创始人丁磊(136亿美元)、百度创始人李彦宏(135亿美元)的前面。

不过，私募君这里仅仅计算了雷军在小米的股份，此外雷军还在至少30多家企业中持有股份，比如YY、金山等，综合计算的话，雷军肯定能进前10，排名高于顺丰王卫，但是仍低于腾讯马化腾、阿里巴巴马云400多亿美元的身价，所以雷军暂时还做不了中国首富。

3、500万美金现在变成了多钱？我们还简单计算吧，因为有些具体的财务数据，投资机构和雷军也不会做更详细公开。500万美元乘以866，是433000万美元，就是43.3亿美金，按照今天的美元对人民币汇率，就是286.77亿人民币。

这笔投资的操作人是晨兴资本的刘芹，而这还只是晨兴资本对小米的第一笔投资…

雷军在港交所现场致词

各位来宾，大家好！

此时此刻，此情此景，心情无比激动！

八年前，我有一个疯狂的想法： 要用互联网方式做手机，提升中国产品的全球形象，造福全球每个人！说实话，几乎没有人相信这个疯狂的想法。

谢天谢地，公司第一天开张，有13人一起过来一起喝小米粥。

至今我都不知道，他们当时是否真的信了，他们都在现场，大家可以问问他们。

今天还有175位小米同学们代表小米19000位员工到了现场，感谢所有的小米同学和小米家属们，大家共同努力，才铸就了小米今天的辉煌！

最近正是中美贸易战、全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入表达了对小米的认可和支持，包括李嘉诚、马云和马化腾等，感谢！尽管大势不好，但好公司依然会脱颖而出！

我要特别感谢全球米粉，八年前，我们研发了第一个产品MIUI，第一版只有100个用户。正是这100个用户支持，我们一步一步成长，才有现在的月活跃用户1.9亿人。

我们今天特别邀请了6位从2010年开始就支持小米的米粉来到现场，一会儿敲锣仪式我会邀请米粉代表洪骏先生上台。

我们所有的努力都是为了米粉的认可和满意，有了他们的认可，才有我们的成就。

我们还要感谢港交所和香港证监会。我们是互联网公司，从第一天开始就设置了同股不同权的制度。

如果没有香港资本市场的创新，我们很难有机会在香港挂牌上市。我相信，香港会迎来更多优质的互联网公司！

从诞生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌着创新的血液。但真正的创新从来不是轻轻松松得来的。

没有不需要巨大付出的创新，也没有不经历无数挫折的创新，更没有不承受误解甚至非议的创新。

越是理解这一点，就有越多的感恩。感恩所有给予我们的理解、信任、鼓励与支持！

感恩的话是说不完的，最好的感恩方式就是继续努力，继续加油！

我们要努力做好产品，回报全世界支持我们的米粉；做好公司，回报我们的员工和广大的投资者。

等会我们的股票开始交易，这对小米而言，是个全新的开始！

感谢大家！谢谢！