2018上半年新三板十大牛股，有的似曾相识，有的超级逆袭

2018年正式过半，三板做市指数(899002.OC)累计下跌14.87%，更创下了“连续15个月下跌”的新纪录，真是名副其实的熊市！

虽然绝大多数做市股票都是一泻千里，但在今年市场上仍涌现出不少牛股。它们逆势上扬、涨幅惊人，个别股票甚至在半年时间里实现了翻倍。

三胖哥按照涨幅排名，梳理出今年上半年新三板做市板块的十大牛股。在经历了15年互联网热、16年集邮大潮和17年的高成长路径后，今年在新三板跑出独立行情的公司们，究竟都长啥样？

今年上半年的新三板十大牛股，都有哪些呢？

1、麦克韦尔：电子烟龙头，半年涨幅149.13%

麦克韦尔无疑是今年上半年最让人羡慕嫉妒的新三板股票，股价从年初的41元，最高涨至143元，近期有所回落，今日报收103.79元/股，相比年初仍有惊人的涨幅。

麦克韦尔是全球最大的电子雾化设备研发、生产企业之一，也就是我们常说的电子烟。2015年，公司净利润只有3804.69万元，而到了2017年，就已增加至2.2亿元，业绩暴增4.77倍，这也成为了公司股价爆发的基础。

在麦克韦尔的这波上涨中，深圳鼎锋明道资产管理有限公司成为了最大赢家，2016年投资，至今持仓浮盈超过1.3亿元。截至2018年一季报，鼎锋明道仍持有麦克韦尔118万股。

除了股价上涨让投资者收益颇丰，麦克韦尔还给股东带来了巨额红利。2016-2018年，麦克韦尔的分红金额为422万元、3873万元、1.75亿元，三年分红总额高达2.18亿元。

三胖哥只想问一句，下一个麦克韦尔，在哪里？

2、万通液压：业绩扭亏为盈，半年涨幅115.07%

万通液压2014年7月挂牌，2015年6月做市，主要从事液压油缸的研发、制造和销售。

2015年和2016年，万通液压连续两年亏损，股价也连续下挫。而2017年年报，公司却来了个“咸鱼翻身”，实现营业收入为2.47亿元，较上年同期增长197.77%；归属于挂牌公司股东的净利润为2605万元，较上年同期减少396.4%。

扭亏为盈，来源于订单量的暴增以及成本费用支出的控制，公司主要产品在2017年相继上调价格，前置缸产品价格增幅约20%，煤机缸产品价格增幅约10%，导致公司综合毛利率从19.44%提高至28.07%，净资产收益率达到了16.08%。

业绩给力，今年万通液压的股价也很给面子，从年初1.46元/股一路涨到了3.14元/股，值得注意的是，虽然股价涨幅超过115%，不过公司目前市盈率仅7.23倍。

3、派拉软件：大股东增持，半年涨幅108.26%

派拉软件主营业务为从事信息安全、云计算和数据中心管理软件的开发、销售和技术服务。2016年1月开始做市，目前只有兴业和民生两家做市商。

与上面两家公司不同的是，派拉软件的基本面并不突出。除了信息安全这个行业还算不错，经营业绩没啥亮点。2017年，公司营业收入6296.64万元，基本持平，实现净利润仅160.56万元，同比下滑58.16%。

不过，如果我们仔细分析派拉软件去年利润表，就会发现些门道。比如，尽管收入持平，但毛利率由38.26%提高到了45.10%。并且，公司在2017年股权激励，并产生了274万元的股权支付费用。保证研发、提高营销人员薪酬福利，或许将为公司未来业绩带来帮助。

整个2017年，派拉软件的股价惨不忍睹，累计下跌达75%。但进入今年以来，却呈现了另一番景象，底部反弹后一路上涨，今日收盘2.54元/股。更加重要的是，董事长谭翔和副总经理郭辉持股的上海恒计元投资管理中心(有限合伙)，在一季度合计增持了38.6万股，彰显对公司未来的信心。目前，派拉软件总市值7722万元。

4、方兰德：市净率0.67倍，半年涨幅77.83%

方兰德位于“石油之城”山东东营，为中石化胜利油田改制企业，是一家集石油装备产品研发制造、检测销售、仓储物流服务于一体的现代化生产服务性企业，主要经营石油钻采专用设备及工具。

目前方兰德主要客户是中石化集团公司下属的胜利油田各大采油厂，由于胜利油田在物资采购谈判方面处于优势地位，方兰德的在议价方面处于弱势，公司毛利率呈现连年下跌趋势。2017年毛利率为12.20%。

半年涨幅77.83%，但准确来说，方兰德股价上涨是从今年5月底开始，6月的单月涨幅就高达62.65%，联想到国际油价的走势，这是否暗示了公司的半年报或许有些惊喜？

我们从资产负债表的逻辑分析，发现方兰德的资产质量非常不错，虽然有1.87亿元应收账款，但历史上都未曾发生过坏账，安全系数非常高，2亿元的在建工程也是实打实的资产。并且，方兰德这家公司自从挂牌新三板以来均未有过任何银行贷款，经营活动现金流年年为正，自我造血能力看似非常好。

从这个角度来讲，目前只有0.67倍市净率的方兰德，是否仍被低估呢？

5、昊华传动：业绩持续高增长，半年涨幅74.35%

昊华传动是一家为客户快速、全面提供各种自动化元件的流通商，专业为客户提供从元件到系统成套的综合服务，总部位于江苏无锡。

公司最大的客户是全球领先的智能设备解决方案提供商瑞声声学科技有限公司，2017年公司对瑞声声学的销售额为1.04亿元。随着下游的转暖，公司的业绩表现出色。

从2013年开始，公司的业绩已经连续5年出现增长，2017年，昊华传动实现营业收入3.1亿元，同比增长63.5%，实现净利润1183.46万元，同比增长66.94%。

业绩持续高增长，昊华传动股价表现当然非常不错，年初连续三个月上涨，4月和5月回调后，6月继续上涨了22.51%，上半年累计涨幅74.35%。

今年2月，昊华传动还完成了一轮融资，募集资金600万元。公司目前总市值1.35亿元。

6、快乐传媒：股息率10.6%，半年涨幅71.74%

听上去就很开心的名字，股价表现也不让人闹心。

快乐传媒的主营业务是媒体代理、媒体自营和品牌推广服务，是一家成立16年的标准的广告公司。

公司的最大客户来自于中国移动湖南公司，2017年对其销售435万元。从报表上看，快乐传媒2017年仍呈现了一些亮点，净利润549.99万元，实现业绩翻番，毛利率32.31%，提高了近20个百分点。并且，和大部分广告公司不同的是，快乐传媒的现金流并不差，连续两年经营活动现金流为正。

今年5月，快乐传媒完成了2017年年度权益分派，每股分红0.15元。按照公司现在1.41元/股的股价，这个股息率达到了10.6%，收益相当可观。

7、塞北股份：做市商追捧，半年涨幅62.85%

塞北股份主营业务为特种车辆变速箱前箱总成、应急泵、控制阀、转向柱调整机构等车辆配件及安全车轮的研发、制造和营销。

塞北股份于2017年8月开始做市交易。自从做市以来，这家“军工概念公司”的股价就一路奔向了东北，今年已经累计上涨62.85%。

更令人意外的是，在这个做市商退出如麻的年代，塞北股份却受到了做市商们的一致追捧，已经先后有6家做市商后续加入做市。从公司一季报来看，信达证券等六家做市商目前合计持股比例达到了12.6%。可见，确实是一家做市商钟爱的新三板公司。

但需要注意的是，塞北股份2017年净利润1596.18万元，目前的市值已经3.88亿元，市盈率达到了26.48倍，这个估值还是明显高于新三板平均水平。

8、仁会生物：摘牌引发暴涨，半年涨幅62.61%

仁会生物的名字，新三板的投资者都不陌生，早在2015年就缔造了股价神话。

这是一家创新药公司，主要研究“重组人胰高血糖素类多肽-1(7-36)”通用名“贝那鲁肽注射液”，俗称“谊生泰”。2014年8月便挂牌新三板，做市以来成交活跃，目前拥有400户股东，6家做市商。

和新三板一起熊市了两年多后，仁会生物终于在今年迎来了股价爆发，一度上涨超过60%。更意外的是，引爆股价的竟然是公司在5月底宣布的摘牌消息。不能忽视的是，港股偏爱医药板块，仁会生物具有赴港上市的预期。加上港交所大力招揽生物科技公司，选择港股也不难理解。

2017年，仁会生物终于结束了“零收入”的尴尬，实现营收1368万元，但亏损额仍高达1.6亿元。

目前，仁会生物已经停牌近一个月，新三板退市和港股上市也都没有更新的消息。若预期再次落空，不知道届时的股价还能否保持。

9、开创集团：背靠百度+净利增3倍，半年涨幅58.42%

开创集团挂牌新三板不足一年，却已经是一家市值高达16.4亿元的“超级大牛股”。

据公开转让说明书介绍，开创集团主要业务正是为百度搜索引擎推广服务，同时百度也是其唯一供应商。

由于百度实行的是区域代理权制度，区域内代理商具有唯一性，开创集团的商业模式为取得百度在山东区域的独家代理权，并为山东省内中小企事业单位提供“百度推广宣传以及基础互联网服务”。

背靠百度这个大腿，开创集团的业绩也很亮眼。2017年，实现营业收入9.74亿元，同比增长3.41%；实现净利润5377.18万元，同比增长293.46%。

此外，开创集团的客户和“莆田系”似乎有些关系。2015年至今，公司的前五大客户清一色的都是民营医院。

10、巨正源：国资改革预期，半年涨幅56.78%

巨正源是一家面向全国的石油化工流通领域综合服务商，创建于1999年4月，已经由最初的单一的石油及化工品贸易商，成长为了石化产品贸易为主、提供石化产品仓储服务和成品油运输服务的综合性企业。

尽管早在2014年就挂牌新三板，但巨正源却一直不声不响。直到今年3月，公司股价单月暴涨77%，这才进入了三胖哥的视野。仔细看，这确实是个白马股啊！2016年和2017年，巨正源实现净利润分别为5945.77万元和6986.98万元，这是申报IPO的节奏啊！

值得注意的是，巨正源的大股东为广东省广物控股集团有限公司，实际控制人是广东省人民政府。除了有IPO的预期，也是一个很好的“国资改革”资产。

在一波上涨后，巨正源的市值达到了35.98亿元，彻底成了一个新三板权重股。