港股基金 “港股”的门槛有点高

针对1月中证监新发基金批复中带有沪港深、沪股通字样的基金数量下降比较明显的情况，在上周五召开的新闻发布会上，中证监新闻发言人常德鹏表示，在公募基金产品注册制下，基金产品申报的数量及类型由基金管理人自主决定。今年1月，沪港深基金提交申报的数量有所减少，这与此前中证监制定的《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》有关。

《指引》进一步明确了基金参与港股通交易的投资比例、人员配备等要求。基金管理人选择将80%以上非现金基金资产投资于港股的，应当在基金名称中列明“港股”字样；80%以下的非现金基金资产投资港股的，基金名称不得显示“港股”字样。《指引》还要求80%（含）以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品，基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员（至少有1名为基金经理）的规定，配置合格合规的投资管理人员。

随着近两年港股伴随着国际市场的脚步走牛，港股的赚钱效应成了香港股市的一块招牌。特别是内地近两年赚钱效应短缺，大多数投资者处于亏钱状态。因此，港股对于内地投资者充满了诱惑。由于门槛的设置，绝大多数投资者并不能直接投资港股，而是只能通过认购沪港通、深港通基金的方式间接投资港股。这也就形成了投资港股基金的繁荣。于是相关问题也接踵而至。有的港股基金投资港股的比例很低，有的缺少熟悉香港股市的管理人员。这就形成了投资港股基金繁荣背后的良莠不齐。如此一来，中证监加强对投资港股基金的监管，将投资港股基金纳入规范管理显然是很有必要的，尤其是在相关投资人员的配备上，绝对马虎不得。

不过，就投资港股的比例来说，这一点是值得商榷的。规定80%以下的非现金基金资产投资港股的，基金名称不得显示“港股”字样，这个规定似乎并不妥当，这个规定容易招致“港股”这个品牌被屏蔽。本人建议将不低于基金资产的50%用于投资港股的基金都可以显示“港股”字样，较之于将80%以上非现金基金资产投资于港股的基金才能在名称中列明“港股”字样的做法来说，前者至少有这样几个优势。

一是可以更好地宣传“港股”这个品种。同时将更多的基金烙上“港股”这个品种后，也方便投资者购买。而规定80%以下的非现金基金资产投资港股的，基金名称不得显示“港股”字样，这不方便投资者对基金投资标的的了解。在基金名称中标明“港股”字样，这更方便投资者对投资港股基金的购买。而且基金资产的一半用于投资港股，这也意味着港股是该基金主要的投资市场，用“港股”名称也是名符其实的。同时也为投资者购买港股提供了方便。否则就有很多的投资港股的基金无形之中就被“屏蔽”了，让投资者难以找到。

二是将不低于基金资产的50%用于投资港股的基金金都可以显示“港股”字样，这也有利于相关基金的灵活运作。虽然港股的上涨带来了赚钱效应，但这种上涨也带来了投资风险的增加。如果基金持有港股的比例过重，一旦港股下跌，这就会给基金带来较大的投资风险。因此，对于投资港股的基金也需要给予其灵活操作的空间，因此规定投资港股的基金最低将基金资产的50%投资于港股是合适的。这有利于基金防范可能出现的投资风险。【作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者】