日本软银集团在它看好的领域，并不吝惜大手笔的投资。光在大出行赛道上，今年5月，软银以50亿美元投资滴滴，1亿美元投资巴西叫车软件99；今年7月，软银计划联合滴滴，投资20亿美元给东南亚最大的叫车软件GrabTaxi。 眼下，软银又在与Uber洽谈，计划以100亿美元助力其IPO。
但是，软银的钱并没有那么好拿。被软银投资的科技公司在融到钱、提高估值的同时，也向软银开放了许多权利。
根据此前未公开的一些文件，软银在近期投资科技公司时制定了比以往更严苛的条款，甚至，软银还会插足科技公司的多项事务。例如，若在线借贷平台Kabbage、SoFi等公司在IPO时溢价不够高，无法给软银带来较大的回报，那软银即可阻止它们的IPO计划。
更显著的例子是Uber。
软银预计按照高于500亿美元的估值，即每股35美元以上的价格来购买Uber的股票。尽管比不上上一轮690亿美元的估值，但Uber去年亏损30亿美元，外界并非一致看好，软银的进入让Uber的估值得以维持在较高水平。
软银此次计划向Uber直接注资约10亿美元，同时从现有投资者手中购买价值90亿美元的股票，共100亿美元的投资来换取Uber 14%-17%的股份，并获得董事会中2个席位，考虑以其高管Rajeev Misra和Sprint首席执行官Marcelo Claure作为候选人。
Uber和软银的谈判并不容易。目前，Uber在做新一轮的调整，主要内容是取消超级投票权（supervetoing right），实行同股同票，Uber前任首席执行官 Travis Kalanick和包括基准基金（Benchmark Capital）在内的部分早期投资者的权力将被大大削弱，C-G轮投资者的地位则相应得到提升，Uber的持股员工也将随之获益。
除了想要将Travis Kalanick赶下台外，这次调整也是为了让软银的投资能更顺畅地进入，因为软银一般不接受有超级投票权的科技公司。
该图展现了这项提议通过后可能的股权变化（来源：TheInformation）
软银的这些严苛条件主要是为了降低其投资风险，毕竟，软银想要打造的“全球最大科技投资基金” 愿景基金（Vision Fund）近几个月投资的科技公司都有极高的估值。
根据律师事务所Fenwick＆West的一项研究，去年，在估值超过10亿美元的科技公司中，仅有16％给予投资方IPO否决权，而在此基础上投资方还要求收益要高于目前股价的则更少了。
软银的保护措施中还包括科技公司出售股票时的优先支付权，而上述研究表明，估值超过10亿美元的科技公司中，仅19%授予了外部投资者这项权利。
对于关注创业后期的投资者来说，软银的这些条款及其强硬的态度是比较少见的，像富达（Fidelity）、普信（T. Rowe Price）等更愿意在价格方面进行谈判，更青睐于拥有超级股权的公司，一般也不会觊觎董事会席位。
这些较为罕见的投资条款，一方面是为了保障软银的投资回报，让软银有更多筹码争取更多收益；另一方面，掌控触角的延伸也扩大了软银在科技领域的影响力。
从联合办公WeWork、企业协作工具Slack，到印度最大电子商务零售商Flipkart，软银都是这些科技公司最大的独立投资者，也拉高了这些公司的估值。
例如，软银此前投资其他在线贷款平台Kabbage时，其估值为12亿美元，高于之前10亿美元的估值，而像Prosper等同类平台在近几个月的估值下降了70％；软银10亿美元领投在线体育商品卖家Fanatics时，其估值为45亿美元，几乎两倍于该公司之前的估值。 但作为交换，在2年之内，如果Fanatics的上市计划无法为软银带来50%收益，软银有权否决其IPO，在2年之后，这个收益标准降为25%；同时，在3年之内，如果Fanatics出售股票，软银同样也有50%收益的要求。
不过，相比TPG等私募的条款，软银的倒还算温和。在线贷款平台SoFi的一名投资者表示，虽然他对软银提出的IPO否决权等一系列保护措施感到惊讶，但其他私募的条款有可能更苛刻，相比之下，这也不失为一种最佳选择。
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